信用與利息ppt課件(存儲版)
【正文】 準(zhǔn)利率 ? 存款非基準(zhǔn)利率：以央行規(guī)定的存款基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，規(guī)定上限浮動幅度，商業(yè)銀行的存款非基準(zhǔn)利率不設(shè)下限 ? 例：中國人民銀行決定，自 2022年 6月 8日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。(1+r)n 例：本金 100，年利率 20% 2年后本金和： 100 （ 1+） 2=144 終值與現(xiàn)值 一、現(xiàn)值與終值的概念 終值。 拍賣成交價，即現(xiàn)值；與面額，也即終值相比較，決定當(dāng)前的利率。 利率高低與債務(wù)人的信譽、經(jīng)營狀況、以及一個社會的誠信體系有關(guān) ? 違約風(fēng)險 債券信用評級 利率高低 ? 評級原因 : ? 方便投資者決策。 ? 特點：①債券的安全性、穩(wěn)定性以及利息收益會受到經(jīng)濟中不穩(wěn)定因素的影響；②經(jīng)濟形勢的變化對這類債券的價值影響很大；③投資者冒一定風(fēng)險，但收益水平較高，籌資成本與費用也較高。從穆迪 1917年首次給予美國 AAA評級以來，這是美國首次遭到降級；標(biāo)普本身從 1941年直到此前也一直維持了該評級。此外，穆迪還將三家銀行的債券評級展望列為負(fù)面。 利率管制 —— 利率市場化 我國利率市場化改革 （ 1）利率市場化的含義 ? 一是商業(yè)銀行存貸款利率市場化。兩者利率也高度相關(guān)，相關(guān)度達到 %。公開市場操作已成為貨幣政策日常操作的主要工具，對于調(diào)控貨幣供應(yīng)量、調(diào)節(jié)商業(yè)銀行流動性水平、引導(dǎo)貨幣市場利率走勢發(fā)揮了積極作用。 例：一年期和兩年期的國債利率分別為 %和 %： —— 兩年期的國債 1 000 000元 ， 到期的本利和是 1 000 000 （ 1+） 2 = 1 048 600元 —— 持有兩年期國債的第一年 ， 應(yīng)與持有一年期國債無差別；從道理分析 ， 如按一年期國債利率計息；在一年期末 ， 其本利和應(yīng)是 1 000 000 （ 1+） ＝ 1 022 500元 —— 如果買的就是一年期國債 ， 這時就可自由處理其本利和 。 ? 計算公式： ? fn 第 n 年的遠期利率 ? r 即期利率 ? ?? ?11111??????nnnnrrf? （三）到期收益率 到期收益率相當(dāng)于投資人按照當(dāng)前市場價格購買債券并且一直持有到期滿時可以獲得的年平均收益率。 10225001） 100 % = % 這個 % 就是第二年的遠期利率 。 即期利率與遠期利率在利率的期限結(jié)構(gòu)中是一對重要的術(shù)語、概念。在不觸及管制利率下限的情況下，中央銀行貸款基準(zhǔn)利率對金融機構(gòu)定價發(fā)揮指導(dǎo)性作用，貸款利率水平在很大程度上已由市場供求關(guān)系決定。同業(yè)拆借市場成交量和回購市場成交量自實行市場化利率后均出現(xiàn)大幅增長， 2022年前回購交易量增速高于同業(yè)拆借量增速，自 2022年開始，同業(yè)拆借量加快增長，與回購交易量差距逐漸縮小。 ? （四）利率管制 基本特征：由政府有關(guān)部門直接制定利率或利率變動的界限。 ? 穆迪將美國銀行的長期債券信用評級由 A2下調(diào)兩檔至Baa1。 ? 標(biāo)準(zhǔn) ? 一般人們把 A級債券稱為信譽良好的“金邊債券”，對特別注重利息收入的投資者或保值者是較好的選擇。 ? 前例：初始投資 900元，如用于購買國債，三年后到期可以實現(xiàn)終值 1000元；而如果這 900元存入銀行，則 3年后的終值為 900X（ 1+5%） ?=（元） ? 結(jié)論：購買國債不是一個好的投資項目 ? 到期收益率（ IRR）法則 ? 表述：投資于到期收益率大于機會成本的項目。 在市場經(jīng)濟中，有的債券只有面額（還本時的金額）而不載明利率。n=P(1+r ? （五）按利率體系中的地位和作用分 ? 基準(zhǔn)利率 ? 是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價格均可根據(jù)這一基準(zhǔn)利率水平來確定。 ? ? 我國由政府管制的利率，在考慮是否需要調(diào)整和利率水平高低是否適當(dāng)時，幣值的變化是一個極其關(guān)鍵的因素。 ? 貨幣之所以具有時間價值，是因為： – 貨幣可用于投資，獲取利息，從而在將來擁有更多的貨幣量 – 貨幣的購買力會因通貨膨脹的影響而隨時間改變 從經(jīng)濟學(xué)來看，利息就是資本這種生產(chǎn)要素的價格 一、利率的種類 （一） 按計
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