中國上市公司業(yè)績評價指標體系(存儲版)
【正文】 價格（1）基本概念股價波動率是指上市公司每周股價同平均股價的標準平均方差，反映上市公司本年股票價格在股票市場上的波動情況。它表明企業(yè)每單位營業(yè)收入能帶來多少營業(yè)利潤，反映了企業(yè)日常經(jīng)營性業(yè)務的獲利能力。數(shù)據(jù)取值與《利潤及利潤分配表》。因此，我們用資產(chǎn)規(guī)模系數(shù)來修正盈利能力和發(fā)展能力狀況的評價得分，已上市公司的平均資產(chǎn)總額為基準，依據(jù)上市公司的實際資產(chǎn)規(guī)模適當修正評價得分。（1）基本概念存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定是其主營業(yè)務成本與存貨平均余額的比率。數(shù)據(jù)取值于《資產(chǎn)負債表》《資產(chǎn)減值表》。數(shù)據(jù)取值于《現(xiàn)金流量表》。數(shù)據(jù)取值于《資產(chǎn)負債表》。 ③平均股東權(quán)益是指企業(yè)股東權(quán)益年初數(shù)與年末數(shù)的平均值，平均股東權(quán)益=（股東權(quán)益年初數(shù)+股東權(quán)益年末數(shù)）/2。數(shù)據(jù)取值于《資產(chǎn)負債表》。在權(quán)數(shù)設置上進行了分層處理，根據(jù)不同層次指標評價的需要，同時采用了德爾菲法（專家意見法）和相關(guān)性權(quán)重法來確定每個指標的權(quán)數(shù)。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來越容易。寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。不同的評價目的，評價指標全書的設置也有所區(qū)別。（2）計算公式 總資產(chǎn)增長率=本年資產(chǎn)總額增長額/上年資產(chǎn)總額*100%（3）內(nèi)容解釋 ①本年資產(chǎn)總額增長額=本年資產(chǎn)總額—上年資產(chǎn)總額。 ②未分配利潤是企業(yè)凈利潤經(jīng)過一系列利潤分配程序之后的剩余額。該指標為逆向指標，實際值越低，得分越高?，F(xiàn)金流動負債比率是從現(xiàn)金流動角度來反映企業(yè)當其償付短期負債的能力。存貨跌價準備之存貨可變現(xiàn)凈值低于存貨成本的部分。應收賬款平均余額=（應收賬款余額年初數(shù)+應收賬款余額年末數(shù)）/2。為準確反映不同規(guī)模企業(yè)的業(yè)績增長難度，合力評價公司業(yè)績，我們設置了資產(chǎn)規(guī)模系數(shù)。數(shù)據(jù)取值于《現(xiàn)金流量表》。修正值表有營業(yè)利潤率、盈利現(xiàn)金保障倍數(shù)、股本收益率、資產(chǎn)規(guī)模系數(shù)、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率、帶息負債比率、累計保留余額率、三年營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率以及營業(yè)利潤增長率共13項計量指標構(gòu)成。市場投資回報包括股票價格變動、企業(yè)分紅派息、送配股等因素。數(shù)據(jù)取值于《利潤及利潤分配表》。從償還利息的角度來反映企業(yè)當其償付債務的能力，也叫利息保障倍數(shù)。資產(chǎn)負債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價企業(yè)負債水平和償債能力的綜合指標?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和效率的重要指標。②平均凈資產(chǎn)是企業(yè)年初所有者權(quán)益同本年所有者權(quán)益變動的平均數(shù)。盡管目前我國資本市場的股票價與上市公司業(yè)績的相關(guān)性不強，僅股價不能完全反映上市公司的真實業(yè)績，但從我們多年的研究結(jié)果看，上市公司的市場表現(xiàn)與業(yè)績的相關(guān)性逐年提高，本課題很重視企業(yè)在資本市場上的表現(xiàn)，將市場表現(xiàn)作為企業(yè)業(yè)績的重要內(nèi)容，采用的主要指標是市場投資回報率和股價波動率，占15%的權(quán)重?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應總資產(chǎn)創(chuàng)造產(chǎn)品和服務的能力，體現(xiàn)總資產(chǎn)的運營效率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動資產(chǎn)的運營效率。當然，反映企業(yè)盈利能力的財務指標還有很多，我們重點從經(jīng)營活動創(chuàng)造的利潤、盈利是否有現(xiàn)金保障、投入資本獲得的收益等多角度對企業(yè)的盈利能力進行修正，目的是更加全面、完整、真實的反映企業(yè)的盈利能力。因此不能僅僅從實現(xiàn)利潤情況評價上市公司的業(yè)績，我們認為，上市公司的業(yè)績應包括財務效益、資產(chǎn)質(zhì)量、償債風險、發(fā)展能力及市場表現(xiàn)等五個方面，對于每一方面，我們設置了若干財務指標反映其真實情況，具體分為基本指標和修正指標兩個層次。銷售增長反映企業(yè)的市場占有和業(yè)務發(fā)展狀況，資本擴張反映企業(yè)的盈利中用于擴大再生產(chǎn)的狀況。企業(yè)在發(fā)展的同時要防范債務風險，防止出現(xiàn)債務危機，要做到收益和風險的平衡。中國上市公司業(yè)績評價指標體系與指標權(quán)數(shù)表評價指標基本指標修正指標評價內(nèi)容權(quán)數(shù)100指標權(quán)數(shù)100指標權(quán)數(shù)100一、財務效益狀況35 營業(yè)利潤率（%）7凈資產(chǎn)收益率（%）20盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)8總資產(chǎn)報酬率（%）15股本收益率（%）8 資產(chǎn)規(guī)模系數(shù)12二、資產(chǎn)質(zhì)量狀況15總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）8應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）9流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）7存貨周轉(zhuǎn)率（次）6三、償債風險狀況
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