【正文】 %。與2005年相比，2006年的經(jīng)濟(jì)工作會議上還進(jìn)一步提出，2007年要有效應(yīng)對服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放面臨的新情況新問題，增強(qiáng)參與經(jīng)濟(jì)全球化和維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全的能力。6月16日上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，執(zhí)行8％存款準(zhǔn)備金率，農(nóng)村信用社（含農(nóng)村合作銀行）暫不上調(diào)7月21日提高存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，％的存款準(zhǔn)備金率，農(nóng)村信用社（含農(nóng)村合作銀行）暫不上調(diào)8月14日提高外匯存款準(zhǔn)備金率從9月15日起提高外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，執(zhí)行4％的外匯存款準(zhǔn)備金率。9月18日商務(wù)部與中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布《超市購物環(huán)境規(guī)范》連鎖超市業(yè)發(fā)展迅速，該規(guī)范適時地推出，對規(guī)范我國連鎖經(jīng)營業(yè)的發(fā)展有重要意義，將促進(jìn)我國連鎖經(jīng)營業(yè)更加健康、穩(wěn)定、有序的發(fā)展。兩個辦法實(shí)施后，將打破國家統(tǒng)一配置原油資源和中石油、中石化兩大集團(tuán)集中批發(fā)成品油的格局，我國石油市場將逐步形成國有大型石油公司、跨國石油公司和社會經(jīng)營單位共同參與競爭的格局。作為入世的承諾，商務(wù)部2006年12月4日發(fā)布《成品油市場管理辦法》和《原油市場管理辦法》，自2007年1月1日起，中國對外開放國內(nèi)原油、成品油批發(fā)經(jīng)營權(quán)。自8月份以來，國際油價大幅下滑，累計跌幅達(dá)到20%左右。目前，中國已經(jīng)成為世界零售巨頭收購兼并的重要目標(biāo)。其中百貨業(yè)的發(fā)展速度要慢于連鎖經(jīng)營業(yè)。批發(fā)業(yè)是我國商業(yè)的重要組成部分，其銷售額在批發(fā)、零售業(yè)中所占比重高，兩個行業(yè)銷售額的比例已經(jīng)超過4：1。著名連鎖零售企業(yè)沃爾瑪超市集團(tuán)近年以并購形式先后收購了德國、英國和日本的一些連鎖零售企業(yè)增強(qiáng)了實(shí)力、拓展了市場。第三節(jié) 國際市場影響分析及預(yù)測一、國際油價先升后降2006年1—7月份，國際油價一路攀升。（二）對批發(fā)業(yè)的管理為了促進(jìn)商品交易市場的規(guī)范化健康發(fā)展，中國商業(yè)聯(lián)合會商品交易市場專業(yè)委員會歷時一年多的調(diào)研，并經(jīng)專家反復(fù)論證，起草了《品牌市場等級評定標(biāo)準(zhǔn)》，于2006年11月8日發(fā)布，12月1日開始實(shí)施。這是我國批發(fā)業(yè)有史以來的第一個標(biāo)準(zhǔn)，對提升我國商品交易市場的綜合競爭力必將產(chǎn)生巨大的影響。表10 2006年發(fā)布的關(guān)于商業(yè)的重要政策發(fā)布時間政策說明5月12日農(nóng)業(yè)部關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)業(yè)品牌化工作的意見體現(xiàn)出國家對農(nóng)村商業(yè)發(fā)展的重視，保護(hù)農(nóng)產(chǎn)品知名品牌的決心。其他各檔次貸款利率也相應(yīng)調(diào)整。會議提出了2007年要正確處理好投資和消費(fèi)、內(nèi)需和外需的關(guān)系，最根本的是擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求。2006年全年全社會固定資產(chǎn)投資109870億元，%，；。我國批發(fā)零售業(yè)的利潤率變化程度不大，預(yù)計，2007年批發(fā)零售業(yè)的利潤會在2006年的基礎(chǔ)上小幅增長。資料來源：統(tǒng)計局圖4 2005—2006年消費(fèi)者景氣指數(shù)二、行業(yè)總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析（一）銷售額變化分析及預(yù)測下圖為1999—2005年我國商品批發(fā)、零售總額及其增長率。從城鄉(xiāng)居民收入來看，2007年收入增長有望保持快速平穩(wěn)趨勢。消費(fèi)品買方市場的形成造成渠道商對上游的談判能力較強(qiáng)，具體表現(xiàn)為：百貨商場以聯(lián)銷為主要經(jīng)營模式，基本不承擔(dān)存貨風(fēng)險；家電連鎖企業(yè)及超市企業(yè)依靠銷售規(guī)模，從供應(yīng)商處獲得高額返利，并收取進(jìn)場費(fèi)、促銷費(fèi)等價外費(fèi)，同時還利用供應(yīng)商帳期獲得營運(yùn)周轉(zhuǎn)資金。說白了就是“對國家規(guī)定的消費(fèi)品或者消費(fèi)行為征收的一種稅收。預(yù)測，未來3年，電器連鎖龍頭蘇寧電器的復(fù)合增長率可達(dá)40％；連鎖超市代表公司武漢中百、華聯(lián)超市預(yù)計分別可達(dá)35％和30％；連鎖百貨代表公司大商股份、銀座股份分別可達(dá)20％和25％。對于一個企業(yè)而言，收入規(guī)模的不斷擴(kuò)大、費(fèi)用的下降和運(yùn)營效率的不斷提高，是提升企業(yè)業(yè)績的主要途徑。 二、2007年行業(yè)投資預(yù)測根據(jù)wind資訊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2006年1月至11月，商業(yè)零售板塊增長了80％，板塊的整體走勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于同期大盤。2005年批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)批發(fā)、18230億元。周武王滅商后，商朝的遺民為了維持生計，東奔西跑地作買賣，日子一長，便形成一個固定的職業(yè)。2007年2月27日，沃爾瑪宣布收購好又多35％的股權(quán)也再次驗(yàn)證了這一點(diǎn)。另外，主題超市正悄然興起，如以消費(fèi)對象為主題的老年人超市、女性超市、兒童超市、學(xué)生超市，以商品內(nèi)容為主題的食品超市、旅游超市、體育超市、家電超市、家居超市等。第三、外資零售巨頭憑借雄厚的資本實(shí)力和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，將會成為中國零售市場并購大戰(zhàn)的主要參與者。外國零售巨頭在帶來了激烈競爭的同時，也帶來了新型的業(yè)態(tài)和先進(jìn)的管理模式。在2006年上半年全國前30家連鎖企業(yè)中，家樂福以79家門店數(shù)量、119億元營業(yè)額的業(yè)績使其在本行業(yè)中所處的位置明顯提前；而2005年其門店數(shù)量只有61家，僅用半年左右的時間就在中國增開18家門店，速度明顯快于往年。第三節(jié) 行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組分析及預(yù)測自2004年12月11日我國零售業(yè)向外資全面開放以來，零售業(yè)發(fā)生了巨大的變化。事實(shí)上，連鎖超市企業(yè)也開始爭奪百貨業(yè)的市場份額。協(xié)會有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2006年，%，%，這種規(guī)模和效益的同步增長十分可喜。這樣，品牌的價值就會大大增加，競爭力也就大大提高了。收入水平的提高增強(qiáng)了居民的購買力。由此可見，政府對處于竟?fàn)幜觿莼蛱潛p的商業(yè)企業(yè)實(shí)行援助政策，不利于資源配置效率的提高，也不利于產(chǎn)業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。因而政府部門對即使虧損的國有商業(yè)企業(yè)也盡量維持。退出必然會導(dǎo)致企業(yè)職工下崗問題的出現(xiàn)。同時，商業(yè)的發(fā)達(dá)程度又是一個城市繁榮的象征，這也促進(jìn)地方政府大力發(fā)展商業(yè)，往往忽視對商業(yè)企業(yè)規(guī)模和數(shù)量的宏觀控制，這些都使新企業(yè)進(jìn)入流通產(chǎn)業(yè)容易越過行政法規(guī)壁壘。在那些技術(shù)性較強(qiáng)的工業(yè)中，相對費(fèi)用壁壘能在很大程度上抑制新企業(yè)進(jìn)入。商業(yè)企業(yè)的營業(yè)面積差異很大，既有數(shù)萬平方米的大型商場，也有幾平方米的小店；既有裝飾豪華的商場，也有設(shè)施十分簡陋的商場。 （二）總資產(chǎn)集中度分析我們選取了上市公司年報商業(yè)百貨數(shù)據(jù)（包括28家上市公司）作為樣本，對其2006年的資產(chǎn)狀況進(jìn)行統(tǒng)計分析。冰淇淋、火腿腸、白酒的市場集中度都超過了80%。這一趨勢在2004年已非常明顯，2005年這一特點(diǎn)更加突出，以批發(fā)經(jīng)營為主的億元市場有1851個，比上年增加了30個；，％，％；零售經(jīng)營為主的億元市場有1544個，減少了72個，增幅不足10％，％。資料來源：國信證券經(jīng)濟(jì)研究所圖3 批發(fā)零售業(yè)內(nèi)各業(yè)態(tài)成長階段二、行業(yè)壟斷性分析目前，我國商品交易市場運(yùn)行平穩(wěn)，專業(yè)化趨勢加強(qiáng)，大型化態(tài)勢明顯。；，%。資料來源：統(tǒng)計局圖2 2006年1—12月商品零售價格指數(shù)綜合以上因素的影響，預(yù)計商品零售價格的上漲趨勢在2007年還會延續(xù)。不過由于固定資產(chǎn)投資增速在回落，煤、電供需矛盾不是非常突出，石油價格也有所下降，此外來自央行的消息是目前已經(jīng)進(jìn)入加息的觀察期，也就是說在宏觀層面會采取及時而必要的措施遏制通貨膨脹的進(jìn)一步蔓延。二、價格指數(shù)變化分析及預(yù)測國家統(tǒng)計局發(fā)布的2006年9月、10月和11月份的CPI(消費(fèi)者價格指數(shù))%、%%。三、供給預(yù)測考慮到上游制造業(yè)存在產(chǎn)能過剩，商業(yè)地產(chǎn)投資的快速增長，和整個宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展以及目前存在的投資過熱現(xiàn)象，預(yù)計在未來幾年內(nèi)，商業(yè)產(chǎn)品的供給還將持續(xù)增加。目前百貨業(yè)呈現(xiàn)出的明顯趨勢在于連鎖化發(fā)展，外延擴(kuò)張成為增長的主要推動力。據(jù)統(tǒng)計，2006年我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額為93472億元，%，其中制造業(yè)投資額為26399億元，%。加上居民收入持續(xù)增長、城市化發(fā)展等因素，將最終帶動消費(fèi)率的提升。商務(wù)部重點(diǎn)流通企業(yè)監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2006年12月，零售業(yè)態(tài)中，專賣店、專業(yè)店、超級市場、大型綜合超市、百貨店、便利店、%、%、%、%、%、%、%。無論是名義增長還是實(shí)際增長，2006年社會消費(fèi)品零售總額的增長速度均為1997年以來的最大值。消費(fèi)品市場繼續(xù)保持了快速增長的良好勢頭，消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)大，城鄉(xiāng)差距縮小，連鎖發(fā)展迅速，消費(fèi)熱點(diǎn)持續(xù)，消費(fèi)繼續(xù)在快速增長通道上運(yùn)行。從細(xì)分析行業(yè)角度來看，批發(fā)業(yè)仍然是商業(yè)銀行值得關(guān)注的授信對象；與其它子行業(yè)相比，百貨業(yè)已經(jīng)是夕陽產(chǎn)業(yè)，商業(yè)銀行應(yīng)謹(jǐn)慎授信；連鎖經(jīng)營業(yè)迅速發(fā)展，具有很強(qiáng)的發(fā)展能力，是商業(yè)銀行不錯的選擇。消費(fèi)品市場繼續(xù)保持了快速增長的良好勢頭，消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)大，城鄉(xiāng)差距縮小，連鎖發(fā)展迅速，消費(fèi)熱點(diǎn)持續(xù)，消費(fèi)繼續(xù)在快速增長通道上運(yùn)行。2006年商業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，各細(xì)分子行業(yè)、各業(yè)態(tài)都取得了不錯的發(fā)展，市場集中度進(jìn)一步提高，混合業(yè)態(tài)優(yōu)勢明顯，專業(yè)店發(fā)展勢頭突出，并購重組顯著增多，大型零售企業(yè)持續(xù)快速增長，外資企業(yè)發(fā)展活躍。內(nèi)蒙古、西藏、四川也是商業(yè)銀行授信的不錯的對象。我國商業(yè)行業(yè)集中程度不斷加大，兼并收購成為行業(yè)整合的主要手段。全年社會消費(fèi)品零售總額76410億元，%。其中，專業(yè)店、百貨店、％、%％，餐飲、%、％％；分地區(qū)看，東、中、％、％％。以1990年到2006年社會消費(fèi)平零售總額數(shù)據(jù)作為被解釋變量，記為X，以時間作為解釋變量，記為T，建立回歸模型，并進(jìn)行預(yù)測。尤其隨著城市化進(jìn)程的加快，城鄉(xiāng)結(jié)合部的商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)逐漸增多，某些零售商業(yè)借助二、三級城市商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的增多，實(shí)現(xiàn)了渠道的下沉和規(guī)模擴(kuò)張。盡管競爭激烈，但是上游快速消費(fèi)品行業(yè)的利潤率較高，使得超市行業(yè)的利潤率壓力相對較小，綜合毛利率接近20%，因此利潤增長前景更加確定。下表的數(shù)據(jù)也充分表明，零售環(huán)節(jié)的盈利水平明顯高于上游制造行業(yè)。自2006年8月份開始，北京市場食用油價格震蕩上揚(yáng)。2006年國家發(fā)改委宣布將逐步提高水、天然氣等資源性產(chǎn)品的價格，以緩解國內(nèi)巨大的環(huán)境壓力和日趨嚴(yán)峻的資源約束。2005年，我國限額以上批發(fā)、。因此他們分享來自兩方面的成長：消費(fèi)品需求的增長和市場結(jié)構(gòu)調(diào)整（對傳統(tǒng)模式的替代）帶來的增長。據(jù)統(tǒng)計，2005年，我國成交額超過10億元的大型市場有613家，比上年增加90家；，％，比上年增加3個百分點(diǎn)。%，略低于去年，表明在過去的一年中，消費(fèi)品市場競爭加劇。在文化辦公類消費(fèi)品市場，市場集中度最高的是打印機(jī)、傳真機(jī)。三、行業(yè)進(jìn)入退出壁壘分析（一）商業(yè)進(jìn)入壁壘分析商業(yè)的進(jìn)入壁壘是新企業(yè)進(jìn)入流通產(chǎn)業(yè)所面臨的一系列障礙，根據(jù)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)組織理論，進(jìn)入壁壘的一般構(gòu)成因素是：規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘、產(chǎn)品差異壁壘、相對費(fèi)用壁壘和行政法規(guī)壁壘。產(chǎn)品差異壁壘產(chǎn)品差異表現(xiàn)在質(zhì)量、性能、外形等許多方面，它使同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)不同企業(yè)的產(chǎn)品減少了可替代性。這些都意味著新企業(yè)進(jìn)入流通產(chǎn)業(yè)的相對費(fèi)用壁壘并不高。與進(jìn)人壁壘相似，這些因素所造成的退出壁壘障礙相對較低。為表明地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高度，地方政府曾上馬興建了一些大型百貨商場等商業(yè)企業(yè)，當(dāng)這些企業(yè)因競爭激烈經(jīng)營不善等因素陷入虧損時，為保全自己的“政績”和“面子”。當(dāng)消費(fèi)需求不足、商品銷咨增長不快時，各商業(yè)企業(yè)為擴(kuò)大市場占有份傾、增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，會采取各種手段讓利促銷或壓價銷售，形成企業(yè)與企業(yè)之間價格上的無序競爭，導(dǎo)致整個行業(yè)的效益滑坡。制造業(yè)的同質(zhì)化以及產(chǎn)能過剩使得消費(fèi)品市場商品極大豐富。而在品牌消費(fèi)趨勢日益明顯的今天，名優(yōu)品牌具有了更高的競爭力。其中最為激烈的是百貨業(yè)，不但面臨著日益激烈的內(nèi)部競爭，同時還面臨著來自于專業(yè)店、專賣店、超市及網(wǎng)絡(luò)購物等其他零售業(yè)態(tài)的競爭。而專業(yè)店經(jīng)營的商品品類也在不斷豐富，從最初的家電、藥品、服裝、眼鏡擴(kuò)展到化妝品、玩具、家居用品、禮品等。另外，百貨業(yè)的同質(zhì)化很嚴(yán)重。4月10日物美收購新華百貨完成此項(xiàng)收購后，%權(quán)益, 成為新華最大的股東，并且形成華北、西北、華東三大戰(zhàn)略區(qū)域。而本土零售企業(yè)在面對國內(nèi)同業(yè)以及外資企業(yè)競爭的同時，本著做大做強(qiáng)的原則，也紛紛通過兼并重組等方式，形成了一批具有國際競爭力的大型流通企業(yè)。其中專賣店和專業(yè)店開始顯示較強(qiáng)的增長勢頭，大賣場已成為國內(nèi)零售市場的主力業(yè)態(tài)。除了在現(xiàn)有的百貨資產(chǎn)進(jìn)行連鎖改造之外，有實(shí)力的商業(yè)企業(yè)都加大了對購物中心以及連鎖超市的投資力度。二、兼并重組方興未艾，全行業(yè)集中度加劇由于零售行業(yè)進(jìn)入門檻低，企業(yè)競爭白熱化的局面這幾年一直沒有改變，導(dǎo)致行業(yè)利潤率持續(xù)下降，虧損企業(yè)增多，整個行業(yè)面臨著結(jié)構(gòu)性調(diào)整。公司作為連鎖超市區(qū)域龍頭，連鎖經(jīng)營規(guī)模在湖北省內(nèi)占據(jù)絕對優(yōu)勢，隨著公司管理上細(xì)化及規(guī)模擴(kuò)張，公司核心競爭力不斷提升。時至今日，商業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位的產(chǎn)業(yè)部門。第二節(jié) 行業(yè)投資狀況分析及預(yù)測一、行業(yè)投資總體狀況分析2006年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額為93472億元，%。一系列“大魚吃小魚”的并購、重組不斷上演，成為2006年零售業(yè)的主題，這一年被業(yè)內(nèi)人士稱為整合重組年。除卻以上的因素外，中產(chǎn)階層的大幅增加，也將對未來零售行業(yè)的發(fā)展，起到一個非常重要的助推作用。第三節(jié) 2006年行業(yè)效益分析及預(yù)測一、效益影響因素分析及預(yù)測（一）成本結(jié)構(gòu)分析商品從生產(chǎn)出來到最終被消費(fèi)者購買并使用要經(jīng)歷很多過程，其中商品的生產(chǎn)成本屬于制造業(yè)范圍，對于批發(fā)零售業(yè)來說，其成本主要是指流通銷售過程中所發(fā)生的費(fèi)用、支出。直接材料包括：燃料，指營運(yùn)車輛運(yùn)行過程所耗用的各種燃料；輪胎，指營運(yùn)車輛所耗用的外胎、內(nèi)胎、墊帶、輪胎翻新費(fèi)和零星修補(bǔ)費(fèi)用等。 各種稅費(fèi)批發(fā)零售行業(yè)所要負(fù)擔(dān)的最主要的稅種為增值稅和消費(fèi)稅。商鋪?zhàn)饨穑ɑ蛸徶觅M(fèi)用）商業(yè)經(jīng)營要有一定的經(jīng)營場所來向消費(fèi)者展示商品，所以必然會產(chǎn)生出一筆不小的商鋪?zhàn)饨?，或者是購置商業(yè)地產(chǎn)的費(fèi)用。隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，人民生活水平不斷提高，人們的消費(fèi)欲望也不斷膨脹，尤其是對高檔消費(fèi)品和一些貴重物品。預(yù)計隨著各地政府對提高農(nóng)民工工資收入和改善生活生存環(huán)境重視程度的提高、措施力度的加大，農(nóng)村外出務(wù)工人員的工資收入和生活水平將穩(wěn)定提高。2005年在2004年的基礎(chǔ)上又開始平穩(wěn)的增長。下圖為我國2005—2006年批發(fā)零售業(yè)消費(fèi)品零售總額季度數(shù)據(jù)。而這種經(jīng)濟(jì)過度依賴投資驅(qū)動的增長模式所產(chǎn)生的弊端已愈加明顯，因此，在“十一五”規(guī)劃中明確指出抑制產(chǎn)能過剩，增加居民消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長中的地位，未來我國經(jīng)濟(jì)增長的驅(qū)動力必然會逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)，消費(fèi)率提升只是未來兩三年的事情。本次會議的召開對商業(yè)行業(yè)的運(yùn)行極為有利，商業(yè)是擴(kuò)大內(nèi)需的主要組成部分，因此在未來將得到政府政策上的扶持，繼續(xù)高速發(fā)展。8月19日上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款