【正文】 誰錯誰的水平更高，我們姑且不論，從這個事件中我們可以看到中金和招商的市場號召力．這里還有一個問題就是利益問題，可能中金公司配合某些機構(gòu)建倉吧，故意打壓中國人壽股價，要不然為什么沒過幾個月，中金又突然來個１８０度的轉(zhuǎn)彎，突然出報告強烈推薦中國人壽呢？難道幾個月的時間中國人壽創(chuàng)造的價值就足以讓中金來個這個大的轉(zhuǎn)彎拉．所以，這就是我說的機構(gòu)研究報告不能不信，也不能全信，要結(jié)合技術(shù)面和市場熱點．招商證券研究報告：相對中金的政府背景和宏觀分析，招商證券的特色在于市場分析，它是絕對的市場派，在牛市中，招商證券的膽量是最大的，也是給予強烈推薦評級最多的證券公司，所以在牛市中一定要強烈的看招商證券的研究報告．招商證券對中國人壽的把握具有非常好的判斷力，它那篇＜中國人壽：一年６０三年９０＞的研究報告，可謂經(jīng)典中的經(jīng)典戰(zhàn)例．最近，招商證券關(guān)于中國神華目標(biāo)價１００的研究報告也是業(yè)內(nèi)第一個提出的．比起國際投資銀行給予中國神華Ｈ股１０１元的報告還早幾天呢．招商證券關(guān)于中國船舶３２０的目標(biāo)價也正在成為現(xiàn)實．所以，我建議大家一定要讀看招商證券的研究報告．更讓人敬佩的是招商證券研究團(tuán)隊的人很勤奮，他們發(fā)表研究報告的很快也很多，非常及時．很多大盤ＩＰＯ新股的研究報告都是他們最先發(fā)表的．這是一個足夠讓我們驕傲的研究團(tuán)隊！國泰君安研究報告：國泰君安是老牌的券商，它和其他券商不一樣，這個券商的研究報告很穩(wěn)．對很多公司給予的評級沒有招商證券激進(jìn)，甚至還有中金公司激進(jìn)．它的特點就是給予新股的研究，無論什么新股，國泰君安都有自己獨特的定價模式．有一點不好，國泰君安吸引了很多資金在一級市場打新股，這一點可以從新股上市首日的成交明晰上得到印證，所以國泰君安把新股首日的價格給予的都很高，這是明顯的利益關(guān)系，讓人很反感．但是，它的行業(yè)研究報告和投資策略報告還是不錯的。報告是在一個時點上完成的，基于現(xiàn)在的客觀環(huán)境和政策導(dǎo)向?qū)τ谖磥淼陌l(fā)展趨勢進(jìn)行估計和預(yù)測。還是那句話：“投資自己熟悉的產(chǎn)品?！　∽詈?，選擇多家券商研究報告作為投資參考。同時，在選擇券商報告時也要注重品牌，就像買衣服一樣，要的品牌一般都會有相對好的質(zhì)量。比如，他的推論合理不合理，有沒有你沒想到的地方。比如東方電機的報告說好了，雖然也大漲了，如果你學(xué)這個方法你就上當(dāng)了。就是直接上網(wǎng)抄的產(chǎn)品報價。他分析了土地升值的隱藏利潤，和商鋪的升值利潤。很多朋友可能以為拿到了報告就和機構(gòu)信息一樣了，這點是不對的．事實上任何一個報告做的最好不過就是發(fā)現(xiàn)問題，真的解決問題還是需要很多途徑的．我不知道大家資金量怎么樣，如果想搞私募的話，發(fā)現(xiàn)問題之后實地調(diào)研是很必須的，攻關(guān)調(diào)研也是一門學(xué)問，不要象有些調(diào)研員傻乎乎的去了等于沒去．　　行業(yè)報告和宏觀分析一定要仔細(xì)讀，大部分優(yōu)秀的調(diào)研員可能精通某個企業(yè)．但是對于宏觀經(jīng)濟的把握不是什么時候都準(zhǔn)確的，作為股民來說，如果單純的想脫離行業(yè)抓個股，事實上長久來看很難成功，除非的你資金量小的可以不計．跟大莊做超牛，在這個市場里只有三種人，第一種，老鼠倉，他知道底牌的；第二種，做行業(yè)分析能夠精確的預(yù)計后續(xù)業(yè)績的；第三種，確實市場經(jīng)驗非常豐富，不是一般人可以比擬的．千萬不要靠技術(shù)分析來分析什么東西，對于主力來說，關(guān)心的只有量價，反正拉升之前手里的籌碼要足夠，市場換手要充分．至于你們誰拿著是你們自己的事情，反正我多就行．而洗籌的方式多種多樣，你靠技術(shù)也許能成功個一兩次．多數(shù)時候還是被洗出去。對一些目前不具備買入條件的個股，應(yīng)該把其存檔，一旦跟蹤一段時間，技術(shù)上符合介入要求，那時再拿出來仔細(xì)閱讀，可能更有價值。根據(jù)上海證券交易所Topview數(shù)據(jù)測算，游資和散戶成為凈買入方。A股市場對傳言過度反應(yīng)的原因1. 投資者盲目輕信外資投行的研究結(jié)論。最近新華社十幾篇社論，也是意在提振投資者信心，然而市場卻無動于衷。在20日的反彈中，基金凈賣出36億。通過這個事件，投資者應(yīng)當(dāng)冷靜下來思考如何對股市中頻繁多樣的信息沖擊作出理性的判斷和反應(yīng)。券商的研究報告雖然結(jié)論不一定和市場走勢一致，但仍舊能夠給投資者提供很好的分析素材。專業(yè)研究的語言和邏輯通常不能在大眾媒體中得到精確的體現(xiàn)，因而券商的研究結(jié)論和分析思路很可能被曲解。監(jiān)管部門應(yīng)監(jiān)督輿論媒體信息發(fā)布的公正性、客觀性，倡導(dǎo)其社會責(zé)任，提升其專業(yè)素質(zhì)。以申萬為代表的空頭，中金為代表的抄底派，高盛和中信證券為代表的堅決看多派，對市場都發(fā)出了不同的聲音。之所以強調(diào)要看券商策略報告或者行業(yè)報告的邏輯， 是因為即使數(shù)據(jù)完全正確，但使用數(shù)據(jù)的邏輯如果出問題，那么多精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)也徒勞。如何運用券商研究報告　　券商研究報告不是武林秘籍，但如果運用得好的話，你也能發(fā)現(xiàn)不少的市場機會。所以在這個市場里不要相信任何人，只有自己的判斷才可信。想對了也行，但問題是通常都會想錯。別人的土地是每年都要計提折舊的，可是上海的土地每年都在升值。如果想搞私募的話，發(fā)現(xiàn)問題之后實地調(diào)研是必須的。要想有足夠的持股信心，你必須有堅實的行業(yè)和企業(yè)分析能力.對于報告的解讀必須放在充分認(rèn)識大勢的環(huán)境下。當(dāng)然每天大量的分析報告并不是都有用的，有的也就僅僅是了解而已。一般漲幅過大的股票要等成交量萎縮才能考慮。而洗籌的方式多種多樣，你靠技術(shù)也許能成功個一兩次，但多數(shù)時候還是被洗出去了。很多朋友可能以為拿到了報告就和機構(gòu)信息一樣了，這點是不對的?？墒怯泻芏喾治鰡T估計也就是混口飯吃不好好干活?！　￠]門造車，這個是很多調(diào)研員的通病。出報告的金融機構(gòu)大多是這個市場的參與者，要求他們的觀點不帶感情色彩是不可能的。券商的報告寫給誰看的？伴隨基金、保險公司等機構(gòu)實力的日漸龐大，很多券商寫報告都是為了迎合基金的胃口。 而把券商的策略報告中引用的貨幣數(shù)據(jù)、貸款規(guī)模、投資增速等作為自己未來投資的判斷基數(shù)就是好的選擇。大小非市值管理業(yè)務(wù)一旦推出后，還應(yīng)注意防止大小非股份的交易過程和融資融券手段的配合使用對市場沖擊的放大效應(yīng)。監(jiān)管機構(gòu)還應(yīng)避免對外資投行的忍讓，對這些各方面領(lǐng)先的機構(gòu)更應(yīng)當(dāng)從嚴(yán)監(jiān)管。再如，今年4月1日，當(dāng)天股價跌幅8%以上，推動股價大幅上漲。所以投資者應(yīng)站在經(jīng)濟周期的高度，理性看待某些曾經(jīng)出現(xiàn)的券商研究結(jié)論和股價走勢一致的暫時現(xiàn)象，更要注意到研究結(jié)論（尤其在周期拐點時候）和股價走勢并不相符的情況的存在。需要關(guān)注的問題在當(dāng)前股市中大量機構(gòu)投資者和中小投資者并存的情況下，信息通常要經(jīng)過研究報告（如券商的報告）的解讀、媒體的傳播才到達(dá)市場，然后配合資金的介入最終反映到價格上。同時，傳言也抓住了基金近期高位接盤失利后的出貨需要。2. 傳言抓住了市