財務成本管理(價值評估基礎)(存儲版)
【正文】 6% 根據(jù)CAPM，已公司股票的必要收益率為16%，表格中已公司股票的預期收益率為18%，因此已公司的股票被低估了，應該買入。②相關系數(shù)越大，投資組合的標準差越大，組合的風險也就越大，反之亦然。三個方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為5年，具體還款方式如下：方案一，采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬。⑤該證券投資組合的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（ ） ，下列表述中不正確的是（ ） ，則兩者之間的協(xié)方差是（ ） A. B. C. D. 二、多項選擇題，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結(jié)果的項目有（ ） ，前兩年沒有現(xiàn)金流入，后四年每年年初流入100萬元，折現(xiàn)率為10%，則關于其現(xiàn)值的計算表達式正確的是（ ） （P/F,10%,2）+100（P/F,10%,3）+100（P/F,10%,4）+100（P/F,10%,5） [（P/A,10%,6）（P/A,10%,2）] ［（P/A,10%,3）+1］（P/F,10%,2） ［（F/A,10%,5）1］（P/F,10%,6）（ ） ，所以沒有終值 ，永遠趨于無窮的預付年金 ，借款期為3年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（ ） A. 小于6% % C. 大于7% %，下列說法正確的有（ ） ，遞延年金的現(xiàn)值越小，正確的有（ ） 投資回收系數(shù)=1 償債基金系數(shù)=1 （1+折現(xiàn)率）=預付年金現(xiàn)值系數(shù) （1+折現(xiàn)率）=預付年金終值系數(shù)，復利現(xiàn)值系數(shù)于復利終值系數(shù)（ ） A. 互為倒數(shù) C. 二者之和為1 、期間、利率都相同，則有（ ） ，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結(jié)果的項目有（ ） ，可以是項目的（ ） A. 預期報酬率 C. 預期報酬率的方差 （ ） ，正確的有（ ） ，而標準差測度非系統(tǒng)風險 ，而標準差測度整體風險 ，而標準差測度經(jīng)營風險 ，而標準差還反映特有風險，正確的有（ ） ，標準離差越大，風險越大 ，標準離差率越小，風險越小 ，一項資產(chǎn)組合的必要報酬率（ ） ，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有（ ） %，標準差為15%，B證券的預期報酬率為18%，標準差為20%。那么，該項投資的有效年利率應為（ ） % B. % C. % %，假設銀行每年按8%的復利計息，每年年末取出2000元， 則最后一次能夠足額（2000元）提款的時間是（ ）年。多選題】下列關于資本市場線和證券市場線表述正確的有（ ）。多選題】下列關于證券市場線的說法中，正確的有（ ）。下列關于投資組合的貝塔系數(shù)和標準差的表述中，正確的有（ ）。計算方法（1）回歸直線法：利用該股票收益率與整個資本市場平均收益率的線性關系，利用回歸直線方程求斜率的公式，即可得到該股票的β值。單選題】下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風險的是（ ）。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的?！敬鸢浮緼BC【解析】資本市場線中，市場均衡點的確定獨立于投資者的風險偏好，取決于各種可能風險組合的期望報酬率和標準差，而無風險利率會影響期望報酬率，所以選項A、B、C正確，選項D錯誤。（2）資本市場線與機會集相切的切點M是市場均衡點，它代表唯一最有效的風險資產(chǎn)組合。，風險分散化效應較弱、期望報酬率最高的投資組合【答案】ABC【解析】由于本題的前提是有效邊界與機會集重合，說明該題機會集曲線上不存在無效投資組合，即整個機會集曲線就是從最小方差組合點到最高報酬率的那個有效集，也就是說在機會集上沒有向后彎曲的部分，而A的標準差低于B，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，即選項A的說法正確；投資組合的報酬率是組合中各種資產(chǎn)報酬率的加權平均數(shù)，因為B的預期報酬率高于A，所以最高預期報酬率組合是全部投資于B證券，即選項B正確；因為機會集曲線沒有向后彎曲的部分，所以，兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱，選項C的說法正確；因為風險最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項D的說法錯誤。如果相關系數(shù)小于1，則投資組合會產(chǎn)生風險分散化效應，并且相關系數(shù)越小，風險分散化效應越強，當相關系數(shù)足夠小時投資組合最低的標準差會低于單項資產(chǎn)的最低標準差，而本題的相關系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標準差會低于單項資產(chǎn)的最低標準差（10%），所以，選項D不是答案。無效集三種情況：相同的標準差和較低的期望報酬率；相同的期望報酬率和較高的標準差；較低報酬率和較高的標準差。r12=1（完全負相關）σp=|A1σ1A2σ2|σp達到最小，甚至可能是零。下列結(jié)論中正確的是（ ）。標準差（1）樣本標準差=（2）總體標準差=當預期值相同時，標準差越大，風險越大。單選題】甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次償還本金?？键c三：系數(shù)間的關系名稱系數(shù)之間的關系復利終值系數(shù)與復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)
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