【正文】 當(dāng)指數(shù)報價為 時，年貼現(xiàn)率 =（ 100－ ） %=%， 3 個月貼現(xiàn)率 =，成交價為 100（ 1－ %） = 美元 中長期利率期貨：通常在 1 年以上，采用價格報價法。年貼現(xiàn)率為 200 減去不帶百分號的指數(shù)報價數(shù)。 經(jīng)濟狀況：經(jīng)濟增長速度較快時，社會資金需求旺盛，市場利率會上升；經(jīng)濟增長速度放緩，社會資金需求相對減少，市場利率會下跌。 四、利率期貨價格波動的影響因素 規(guī)律：利率期貨價格和市場利率呈反方向變動。 二、與利率相關(guān)的期貨 歐洲美元：是指美國將外金融機構(gòu)的美元存款和美元貸款。若 A 貨幣對美元貶值，則相反。 多頭投機交易：是指投機者預(yù)測外匯期貨價格將要上升，從而先買后賣，希望低價買入，高價賣出對沖的交易行為。 外匯期貨賣出套期保值 又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場上處于多頭地位的人，為防 止匯率下跌的風(fēng)險，在外匯期貨市場上賣出期貨合約。 如果 一國政府實行擴張性的貨幣政策，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，則該國貨幣的匯率將下跌。在一個國家里，信貸緊縮時，利率上升；信貸松動時，利率下降。 （ 1）一國經(jīng)濟增長率高，意味著國民收入增加，國內(nèi)需求水平提高，將會帶來進口的增加，從而導(dǎo)致經(jīng)常項目逆差。目前，除歐元、英鎊、歐元、新西蘭元等幾種貨幣外，其他貨幣都以美元為基準(zhǔn)貨幣進行標(biāo)價。 規(guī)律： 在直接標(biāo)價法下，外國貨幣的數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額則隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而改變。以上升行情為例，在 8 浪中，可以分為上升和下降兩個階段。 供求對均衡價格的影響 （ 1） 當(dāng)需求曲線和供給曲線同時向右移動時，均衡數(shù)量增加，均衡價格則不確定，可能提高、不便或下降； （ 2） 當(dāng)需求曲線和供給曲線同時向左移動時，均衡數(shù)量減少，均衡價格則不確定； （ 3） 當(dāng)需求曲線向右移動而供給曲線向左移動時，均衡價格提高，均衡數(shù)量不確定； （ 4） 當(dāng)需求曲線向左移動而供給曲線向右移動時，均衡價格降低，均衡數(shù)量不確定。匯率對于國際貿(mào)易和國際投資有著直接影響。 貨幣政策是世界各國普遍采用的一項主要宏觀經(jīng)濟政策，其核心是對貨幣供應(yīng)量的管理。 第六章 期貨價格分析 第 一節(jié) 期貨行情解讀 一 、 期貨行情圖 K 線圖 竹線圖 第二節(jié) 期貨價格的基本分析 一 、 需求分析 本期需求量由國內(nèi)消費量、出口量和期末結(jié)存量構(gòu)成。最典型的是大豆與其兩種制成品 —— 豆油和豆粕之間的套利。 熊市套利 特征： 因市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足，導(dǎo)致較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠合約價格的上升幅度。 記憶：預(yù)計價差擴大，將會高的更高，低的更低，所以要買入高的。 建倉時的價差： 價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”； 平倉時的價差： 建倉時價格較高合約的平倉價格減去建倉時價格較低合約的平倉價格。 （ 2）根據(jù)資金量的不同，投資者在單個品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的 10%20%以內(nèi)。 一般分為三種：負(fù)值的下降，由正到負(fù)，正值的下降 P103 頁圖 注意：隨著期貨合約到期的臨近，期貨價格和現(xiàn)貨價格將趨同，持倉費逐漸減少，基差會趨向于零。浮動盈虧－當(dāng)日手續(xù)費 可用資金 =客戶權(quán)益－保證金占用 （ 5）風(fēng)險度的計算 風(fēng)險度 =保證金占 用247。 第三章 期貨交易制度與合約 第一節(jié) 各交易所交易品種 上海期貨交易所交易品種 交易品種 陰極銅 鋁 鋅 黃金 螺紋鋼 線材 燃料油 天然橡膠 交易單位 5 噸 /手 5 噸 /手 5 噸 /手 1000 克 /手 10 噸 /手 10 噸 /手 10 噸 /手 5 噸 /手 報價單位 元 /噸 元 /噸 元 /噸 元 /克 元 /噸 元 /噸 元 /噸 元 /噸 最小變動價位 10 元 /噸 5 元 /噸 5 元 /噸 元 /克 1 元 /噸 1 元 /噸 1 元 /噸 5 元 /噸 每日價格最大波動3% 3% 4% 5% 5% 5% 5% 3% 限制 合約交割月份 112 月 112 月 112 月 112 月 112 月 112 月 112 月 112 月 交易時間 每周一 周五 9:0011:30 1:303:00 每周一 周五 9:0011:30 1:303:00 每周一 周五 9:0011:30 1:303:00 每周一 周五 9:0011:30 1:303:00 每周一 周五 9:0011:30 1:303:00 每周一 周五 9:0011:30 1:303:00 每周一 周五 9:0011:30 1:303:00 每周一 周五 9:0011:30 1:303:00 最后交易日 合約交割月份的 15 日 合約交割月份的 15 日 合約交割月份的 15 日 合約交割月份的 15 日 合約交割月份的 15 日 合約交割月份的 15 日 合約交割月份前一月份的最后 1 個交易日 合約交割月份的 15 日 交割日期 最后交易日后連續(xù) 5個工作日 最后交易日后連續(xù) 5個工作日 最后交易日后連續(xù) 5個工作日 最后交易日后連續(xù) 5個工作日 最后交易日后連續(xù) 5個工作日 最后交易日后連續(xù) 5個工作日 最后交易日后連續(xù) 5個工作日 最后交易日后連續(xù) 5個工作日 最低交易保證金 合約價值的 5% 合約價值的 5% 合約價值的 5% 合約價值的 7% 合約價值的 7% 合約價值的 7% 合約價值的 8% 合約價值的 5% 交易手續(xù)費 不高于成交金額的萬分之二 不高于成交金額的萬分之二 不高于成交金額的萬分之二 不高于成交金額的萬分之二 不高于成交金額的萬分之二 不高于成交金額的萬分之二 不高于成交金額的萬分之二 不高于成交金額的萬分之一點五 交割方式 實物交割 實物交割 實物交割 實物交割 實物交割 實物交割 實物交割 實物交割 交易代碼 CU AL ZN AU RB WR FU RU 上市交易所 上交所 上交所 上交所 上交所 上交所 上交所 上交所 上交所 鄭州期貨交易所交易品種 交易品種 優(yōu)質(zhì)強筋小麥 硬白小麥 一號棉花 白砂糖 PTA（精對苯二甲酸） 菜籽油 早秈稻 交易單位 10 噸 /手 10 噸 /手 5 噸 /手 10 噸 /手 5 噸 /手 5 噸 /手 10 噸 /手 報價單位 元 /噸 元 /噸 元 /噸 元 /噸 元 /噸 元 /噸 元 /噸 最小變動價位 1 元 /噸 1 元 /噸 5 元 /噸 1 元 /噸 2 元 /噸 2 元 /噸 1 元 /噸 每日價格最大波動限制 3% 3% 4% 4% 4% 4% 3% 合約交割 1 月、 3 1 月、 3 1 月、 3 1月、 3月、 112 月 1 月、 3 月、 1月、 3月、月份 月、 5月、7 月、 9月、 11月 月、 5月、7 月、 9月、 11月 月、 5月、7 月、 9月、 11月 5月、 7月、9 月、 11月 5 月、 7 月、9 月、 11 月 5月、 7月、9 月、 11月 交易時間 每周一 周五，上午9:0011:30 1:303:00 每周一 周五，上午9:0011:30 1:303:00 每周一 周五，上午9:0011:30 1:303:00 每周一 周五，上午9:0011:30 1:303:00 每周一 周五，上午9:0011:30 1:303:00 每周一 周五，上午9:0011:30 1:303:00 每周一 周五，上午9:0011:30 1:303:00 最后交易日 合約交割月份的倒數(shù)第 7 個交易日 合約交割月份的倒數(shù)第 7 個交易日 合約交割月份的第 10個交易日 合約交割月份的第10 個交易日 合約交割月份的第 10個交易日 合約交割月份的第 10個交易日 合約交割月份的倒數(shù)第 7 個交易日 交割日期 合約交割月份的第 1個交易日至最后交易合約交割月份的第 1個交易日至最后交易合約交割月份的第 12個交易日 合約交割月份的第12 個交易日 合約交割月份的第 12個交易日 合約交割月份的第 12個交易日 合約交割月份的第1 個交易日至倒數(shù)第 5 個交易日 日 日 交易保證金 5% 5% 5% 6% 6% 5% 5% 最高手續(xù)費 2 元 /手 2 元 /手 8 元 /手 4 元 /手 4 元 /手 4 元 /手 2 元 /手 交割方式 實物交割 實物交割 實物交割 實物交割 實物交割 實物交割 實物交割 交易代碼 WS WT CF SR TA RO ER 上市交易所 鄭交所 鄭交所 鄭交所 鄭交所 鄭交所 鄭交所 鄭交所 大連商品交易所 交易商品 交易品種 黃玉米 黃大豆 1號 黃大豆 2號 豆粕 大豆原油 棕櫚油 線型低密度聚乙烯 聚氯乙烯 交易單位 10 噸 /手 10噸 /手 10 噸 /手 10 噸 /手 10 噸 /手 10 噸 /手 5 噸 /手 5 噸 /手 報價單位 元 /噸 元 /噸 元 /噸 元 /噸 元 /噸 元 /噸 元 /噸 元 /噸 最小變動價位 1 元 /噸 1 元 /噸 1 元 /噸 1 元 /噸 2 元 /噸 2 元 /噸 5 元 /噸 5 元 /噸 漲跌停板幅度 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 合約交割月份 1 月、 3月、 5月、 7月、 9月、 11月 1 月、3 月、5 月、7 月、9 月、11 月 1月、 3月、5月、 7月、9 月、 11月 1 月、 3月、 5月、7 月、 8月、 9月、11 月、 12月 1月、 3月、5月、 7月、8月、 9月、