長期籌資方式wppt課件(存儲版)
【正文】 份轉讓權 有 有 股利分配請求權 后 先 剩余財產(chǎn)分配權 后 先 / （二）普通股的價值 （三）股票的發(fā)行 （四）股票的發(fā)行 發(fā)行條件；發(fā)行價格； (五 )普通股上市 / （六）普通股籌資的優(yōu)缺點 本金不用償還； 沒有固定的股利負擔，籌資風險??； 增強公司信譽和舉債能力； 有利于足額募集資金 資金成本較高； 容易分散控制權 。年利息率為 11%，租賃的手續(xù)費率為 2%，租金每年初等額支付。 / 例如 ,某企業(yè)發(fā)行的認股權證，每一份可以 20元購買 1股普通股，當前認股權的市場價格或期權成本為 5元，股價為 25元，假設 1年后股價上漲至 50元， 要求： （ 1）計算當前認股權證的理論價值和凈損益 （ 2）計算 1年后認股權證的理論價值、凈損益、投資收益率 （ 3）若現(xiàn)在認購股票， 1年后的認購股票的投資收益率 （ 4）若 1年后股價降至 10元，計算 1年后認股權證的理論價值、凈損益 （ 5）若 1年后股價降至 10元，計算當初認購股票的投資收益 / （ 1）計算此時認股權證的理論價值和凈損益 理論價值 =max{1 (2520),0}=5 凈損益 =55=0 （ 2）計算 1年后認股權證的理論價值、凈損益、投資收益率 理論價值 =max{1 (5020),0}=30 凈損益 =305=25 投資收益率 =25/5=500% （ 3）若當初認購的股票 1年后的認購股票的投資收益率 （ 5025） /25=100% （ 4）若 1年后股價降至 10元，計算 1年后認股權證的理論價值、凈損益 理論價值 =max{1 (1020),0}=0 凈損益 =05=5 （ 5）若 1年后股價降至 10元，計算當初認購股票的投資收益 1025=15 / 認股權證溢價的最高點： 在股價接近于或等于認股價的位置 因為此時認股權的杠桿作用最大，風險最小。 高收益、低風險。但若復利計息，仍應按面值發(fā)行。 / 有無擔保 信用借款 擔保借款 抵押 借款 保證 借款 提供機構 政策性銀行貸款 商業(yè)性銀行貸款 保險公司貸款 …… （一）長期借款 / 基本條款 一般保護性條款 特殊性限制條款 / 長期借款
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