【正文】 ? N為期數(shù) ? PV為現(xiàn)值 ? FV為終值 ? 0代表期末年金 ? 1代表期初年金 PPMT本利平均攤還本金函 數(shù)（計算某期的本金償還額） ? PPMT（ R， PER， N，PV， FV， 0/1） ? R為折現(xiàn)率或貸款利率 ? PER為第幾期 ? N為期數(shù) ? PV為期初貸款總額 ? FV為期末貸款余額 ? 0代表期末年金 ? 1代表期初年金 金 融 理 財 師 55 練習： PV函數(shù)與 PMT函數(shù) ? 問題 1：小寶希望 5年后購買一輛 30萬元的轎車，如果能每年維持 10%的投資報酬率。 NPV凈現(xiàn)值函數(shù) ? NPV（ R，投資 CF0，現(xiàn)金流量數(shù)列 C1， C2， … ， Cn） ? 現(xiàn)金流量為正數(shù)，表示當期有現(xiàn)金流入，若為負數(shù)，表示當期有現(xiàn)金流出。 金 融 理 財 師 83 IRR與 ROI的比較與規(guī)劃調(diào)整 比較可達成所有的理財目標的內(nèi)部報酬率 （ IRR），與根據(jù)風險屬性及投資工具特性所算 出的投資報酬率（ ROI）。 ? 可改變輸入資料工作表的假設(shè)作敏感度分析。 金 融 理 財 師 67 長期生涯模擬表 — 計算內(nèi)部報酬率 CF0=投資資產(chǎn) 第一期收入 第一期支出 理財目標支出 CF1凈現(xiàn)金流量 第二期收入 第二期支出 理財目標支出 CF2凈現(xiàn)金流量 第 N期收入 第 N期支出 理財目標支出 CFn凈現(xiàn)金流量 IRR(CF0： CFn)=內(nèi)部報酬率 金 融 理 財 師 68 內(nèi)部報酬率電子表格 幾年后 工作收入 日常支出 購車 購房 子女教育 現(xiàn)金流量 生息資產(chǎn) 期初生息資產(chǎn) 200,000 200,000 1 80,000 (56,000) 0 (100,000) 0 (76,000) 147,762 2 90,000 (63,000) 0 (71,219) 0 (44,219) 121,099 3 100,000 (70,000) 0 (71,219) 0 (41,219) 94,268 4 110,000 (77,000) 0 (71,219) 0 (38,219) 67,249 5 120,000 (84,000) 0 (71,219) 0 (35,219) 40,020 6 130,000 (91,000) 0 (71,219) 0 (32,219) 12,556 7 140,000 (98,000) (30,000) 0 (20,000) (8,000) 6,047 8 150,000 (105,000) (26,188) 0 (22,000) (3,188) 3,578 9 160,000 (112,000) (26,188) 0 (24,200) (2,388) 1,616 10 170,000 (119,000) (26,188) 0 (26,620) (1,808) (0) IRR % 見內(nèi)部報酬率計算 .xls 金 融 理 財 師 69 三 .EXCEL的綜合運用 ? 用 EXCEL做退休規(guī)劃 ? 用 EXCEL計算保險需求 ? 用 EXCEL做生涯仿真 ? 全生涯規(guī)劃表 ? 敏感度分析 金 融 理 財 師 70 用 EXCEL做退休規(guī)劃 退休規(guī)劃 當前年齡 30 當前年收入額 90000 支出項目 當前年支出額 調(diào)整原因 預(yù)估增減額 退休后年支出 日常生活費用 $64,000 子女獨立 ($24,000) $40,000 通貨膨脹率 投資報酬率 已準備退休金 退休金年儲蓄 擬留遺產(chǎn)額 3% 8% $60,000 $3,000 $0 擬退休年齡 尚可工作年數(shù) 退休金資產(chǎn) 退休后余命 退休金負債 退休金凈值 50 20 $416,943 35 $1,242,092 ($825,149) 51 21 $453,299 34 $1,265,190 ($811,891) 52 22 $492,563 33 $1,287,827 ($795,264) 53 23 $534,968 32 $1,309,894 ($774,926) 54 24 $580,765 31 $1,331,273 ($750,508) 55 25 $630,226 30 $1,351,833 ($721,607) 56 26 $683,644 29 $1,371,430 ($687,786) 57 27 $741,336 28 $1,389,908 ($648,572) 58 28 $803,643 27 $1,407,092 ($603,450) 59 29 $870,934 26 $1,422,795 ($551,860) 60 30 $943,609 25 $1,436,808 ($493,198) 61 31 $1,022,098 24 $1,448,904 ($426,806) 62 32 $1,106,866 23 $1,458,836 ($351,971) 63 33 $1,198,415 22 $1,466,333 ($267,918) 64 34 $1,297,288 21 $1,471,099 ($173,811) 65 35 $1,404,071 20 $1,472,812 ($68,741) 66 36 $1,519,397 19 $1,471,118 $48,279 夫妻二人總體規(guī)劃 （ 夫妻分別規(guī)劃 見附件單目標規(guī)劃 ） 金 融 理 財 師 71 用 EXCEL做退休規(guī)劃說明 退休后 生活費 退休年支出現(xiàn)值 =當前年支出 年學費支出 子女費用支出 退休后年支出終值 =FV(通貨膨脹率，離退休年數(shù)，退休年支出現(xiàn)值 ) 退休金 總需求 退休負債 (總需求 ) =PV(實質(zhì)報酬率，退休后生活年數(shù)，退休后年支出 終值， 1) 退休資 源配置 退休資產(chǎn) (總供給 ) =FV(報酬率，離退休年數(shù)，儲蓄配置，資產(chǎn)配置 ) 以仿真法決定能否實現(xiàn)退休規(guī)劃 金 融 理 財 師 72 用 EXCEL計算保險需求 — 生命價值法或凈收入彌補法 退休前彌補收入的壽險需求 本人 配偶 被保險人當前年齡 29 29 預(yù)計幾歲退休 55 55 離退休年數(shù) 當前的個人年收入 51,160 41,492 當前的個人年支出 21,600 21,600 當前的個人年凈收入 29,560 19,892 折現(xiàn)率 (實質(zhì)投資報酬率 ) 3% 3% 個人未來凈收入的年金現(xiàn)值 528,439 355,606 彌補收入應(yīng)有的的壽險保額 528,439 355,606 應(yīng)有保額 =個人未來凈收入的年金現(xiàn)值 =PV(實質(zhì)投資報酬率，離退休年數(shù)，工作期凈收入 ) 金 融 理 財 師 73 用 EXCEL計算保險需求 — 遺屬需求法 彌補遺屬需要的壽險需求 本人 配偶 配偶當前年齡 29 29 當前的家庭生活費用 43,200 43,200 保險事故發(fā)生后支出調(diào)整率 % % 配偶的個人收入 41,492 51,160 家庭年支出缺口 (11,252) (20,920) 家庭未來生活費準備年數(shù) 26 26 家庭未來缺口的年金現(xiàn)值 (207,185) (385,203) 上大學 4年學費支出現(xiàn)值 40,000 40,000 家庭房貸余額及其他負債 0 0 喪葬最終支出當前水平 10,000 10,000 家庭生息資產(chǎn) 150,000 150,000 遺屬需要法應(yīng)有的壽險保額 (307,185) (485,203) 應(yīng)有保額 =PV(實質(zhì)投資報酬率，遺屬生活保障年數(shù)，遺屬年生活費缺口， 0， 1) +子女高等教育金現(xiàn)值 +房貸及其他負債 +喪葬支出 家庭生息資產(chǎn) 金 融 理 財 師 74 用 EXCEL做生涯仿真 見生涯規(guī)劃表 金 融 理 財 師 75 用 EXCEL計算目標現(xiàn)值 見生涯規(guī)劃表 金 融 理 財 師 76 用 EXCEL計算供給