畢馬威的財(cái)務(wù)分析內(nèi)部培訓(xùn)資料(存儲(chǔ)版)
【正文】 凈利潤(rùn)率 應(yīng)付款帳齡 負(fù)債資產(chǎn)比率 流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債比率 流動(dòng)現(xiàn)金負(fù)債比率 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 中間的三個(gè)指標(biāo)表明了有哪些重要的業(yè)務(wù)指標(biāo)對(duì)于凈資本回報(bào)率產(chǎn)生了重要的影響，下層的比率表明了對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的內(nèi)容的影響如何可以影響凈資本回報(bào)率 我們可以把指標(biāo)分為三層，從上至下對(duì)于企業(yè)進(jìn)行剖析 5 總投入資產(chǎn)回報(bào)率可以正確地反映了去除企業(yè)不同的財(cái)務(wù)策略影響前企業(yè)的盈利能力 ROIC 稅前利潤(rùn) (1稅率 ) 債務(wù)與股東權(quán)益之和 加入企業(yè)不含債務(wù)時(shí)企業(yè)的利潤(rùn) 企業(yè)所有的投入資本（含股東投入和銀行借貸） 債務(wù) 10%利率 股東權(quán)益 總投入資產(chǎn) 稅前利潤(rùn) 減去財(cái)務(wù)成本 稅前凈利潤(rùn) 減稅收 40% 凈利潤(rùn) 凈資產(chǎn)回報(bào)率 息前總投入資產(chǎn)回報(bào)率 $900 100 $1,000 120 90 30 12 $18 % % $ 0 1,000 $1,000 120 0 120 48 $72 % % A B 舉例 總資產(chǎn) 息前總投入資產(chǎn)回報(bào) (ROIC或 RONA）比凈資產(chǎn)回報(bào)率更易去除企業(yè)不同的財(cái)務(wù)策略對(duì)于分析的影響 EVA 是企業(yè)資本的回報(bào)扣除資本成本后的價(jià)值 EVA (r K) * 資本總量 (資本投資回報(bào)率 – 加權(quán)平均資本成本率 ) * 資本總量 舉例 : 凈運(yùn)營(yíng)利潤(rùn) (NOPAT) 資本總量 加權(quán)平均資本成本率 , K 資本投資回報(bào)率 , r $250 $1,000 15% 25% EVA (r K) * 資本總量 (25%15%) * $1,000 $100 另外一個(gè)估量企業(yè)盈利水平的指標(biāo)為經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造能力， EVA 7 業(yè)務(wù)職能 成本可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類 ?研發(fā)成本 ?產(chǎn)品、服務(wù)和流程設(shè)計(jì)成本 ?生產(chǎn)成本 與成本目標(biāo)的關(guān)系 與成本驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系 總和或平均 ?直接成本 ?間接成本 ?營(yíng)銷成本 ?分銷成本 ?客戶服務(wù)成本 ?固定成本 ?可變成本 ?總成本 ?單位成本 劃分標(biāo)準(zhǔn) 成本種類 8 ?許多公司面臨的最大問題
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