財務(wù)管理課件：時間價值和風(fēng)險報酬(存儲版)
【正文】 問題的提出 ? 在 5年后還清 10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項。 ? 是指一定量的本金按復(fù)利計算若干期后的本利和。 ? 資金在使用過程中隨著時間的推移而發(fā)生增值的現(xiàn)象。 ?現(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價值。 ? 遞延年金：在第二期或以后收付的年金。 A＝ F（ A/F， i， n） 11 ???niiFA）（（ 3）普通年金現(xiàn)值 是指為在每期期末取得相等金額的款項，現(xiàn)在需要投入的金額。 α 的系數(shù)，就應(yīng)在表中 n行上找出與 α 最接近的兩個左右臨界系數(shù)值，設(shè)為 21 ?? 、2121 ?????? ???? 或， )(122111 iiii ?????????（二）期間的推算 ? P/A的值 ,設(shè)其為 α ? ? α 的系數(shù)值 ,則在 ）（122111nnnn ?????????例題 ? 有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費比乙設(shè)備低 2022元，但價格高于乙設(shè)備8000元。此時，必要報酬率和票面利率相等，債券的公平價值為 1000元，可以按1000元的價格發(fā)行。那么，該項投資的實際報酬率應(yīng)為（ ）。 （二）風(fēng)險的分類 從個別投資主體的角度看，風(fēng)險分為 市場風(fēng)險 和公司特有風(fēng)險 兩類。運氣好時賺得更多，運氣不好時賠得更慘。 Eq ??例題 ? 投資決策中用來衡量項目風(fēng)險的，可以是項目的（ ）。 +（ 100110） 178。 ] 189。 （ 3）判斷 A、 B兩個投資項目的優(yōu)劣。 ? 對于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風(fēng)險程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對數(shù)值。 ? 財務(wù)風(fēng)險 是指因借款而增加的風(fēng)險，是籌資決策帶來的風(fēng)險，也叫籌資風(fēng)險。 ? 與收益相關(guān)的風(fēng)險 才是財務(wù)管理中所說的風(fēng)險。以下關(guān)于該債券的說法中，正確是（ ）。求 A、 B兩公司各自的實際利率。本金應(yīng)為多少？ ? 解析：年金現(xiàn)值＝ A/i＝ 5/8%＝ （萬元） 例題 ? 某項永久性獎學(xué)金，每年計劃頒發(fā) 50000元獎金。 10000＝ A （ S/A， 10%， 5） 普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱償債基金系數(shù)，記作（ A/s， i， n）。 按照收付的次數(shù)和支付的時間劃分，年金有以下幾類： 普通年金：每期期末收款、付款的年金 預(yù)付年金：每期期初收款、付款的年金 遞延年金：在第二期或第二期以后收付的年金 永續(xù)年金：無限期的普通年金 ? 普通年金：各期期末收付的年金。 ? 一次性收付款項的終值與現(xiàn)值 ?在某一特定時點上一次性支付（或收?。?，經(jīng)過一段時間后再相應(yīng)地一次性收取（或支付）的款項，即為一次收付款項。 ?從量的規(guī)定性來看，貨幣的時間價值是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。 ? P＝ F（ P/F， i， n） niFP ??? ）（ 1? 3. 利息 ? I = F – P ? 系數(shù)間的關(guān)系：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（ P/S， i， n）與復(fù)利終值系數(shù)（ S/P， i， n）互為倒數(shù) 例題 ? 某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付 80萬元；另一方案是 5年后付 100萬元若目前的銀行貸款利率是 7%，應(yīng)如何付款？ 例題解析一 ? 某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付 80萬元；另一方案是 5年后付 100萬元若目前的銀行貸款利率是 7%，應(yīng)如何付款？ ? 方案一終值： FV＝ 80 （ 1+7%） 5或 80 （ S/P， 7%， 5） ＝ （萬元） ? 方案二終值： FV=100 （萬元） 例題解析二 ? 某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付 80萬元；另一方案是 5年后付 100萬元若目前的銀行貸款利率是 7%，應(yīng)如何付款？ ? 方案一現(xiàn)值： 80 （萬元） ?
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