股票估價(jià)ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 入 ? 適用范圍：沒(méi)有盈利的公司；或者銷售收入變化較小的公司 ? 運(yùn)用：與歷史比較判斷估值水平變化 ? 優(yōu)點(diǎn)：銷售收入比利潤(rùn)相對(duì)可靠，數(shù)據(jù)易得。 ? 海通證券 ：步森股份合理價(jià)值區(qū)間為 元 ? 我們預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年收入和凈利潤(rùn)的復(fù)合增速約為 24%和 23%。 ?如果一項(xiàng)投資的現(xiàn)金流量以一固定增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，則該項(xiàng)投資的價(jià)值將以同樣的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。 ? 自由現(xiàn)金流（ CF ）：可分配給股東又不影響公司經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金 .(美晨星公司 ) ? 這種貼現(xiàn)機(jī)制意義重大 ! ? 當(dāng)年英國(guó)的百萬(wàn)富翁家族需要很多年、甚至幾代人才能富起來(lái)，傳統(tǒng)社會(huì)的財(cái)富實(shí)現(xiàn)都需要漫長(zhǎng)的歲月，但現(xiàn)代金融卻大大縮短了致富的時(shí)間 .比如百度李彥宏成為 9億美元富翁才 37歲，百度的其他億萬(wàn)、千萬(wàn)富翁甚至大學(xué)畢業(yè)才幾年，美國(guó)的蓋茨、戴爾等都是 30歲不到就成為億萬(wàn)富翁。對(duì)方回答：“誰(shuí)要你打開的？這罐沙丁魚是用來(lái)交易的，不是用來(lái)吃的！” ? 傳統(tǒng)的： ? 技術(shù)分析派：借助圖表和技術(shù)指標(biāo)來(lái)決定是否交易和何時(shí)交易 ? 價(jià)值投資派：運(yùn)用基本面分析估測(cè)價(jià)格是高估、低估還是定價(jià)合理 ? [基本面分析：分析股票價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)性因素，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)前景、公司收益、股利、及報(bào)表分析等 ] ? 現(xiàn)代投資理念： ? 組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn) 馬柯維茲組合投資理論 投資分析方法 本章主要內(nèi)容 ?(1)戈登股票估價(jià)模型 ?(2)其它股票估價(jià)方法簡(jiǎn)介 ?(3)股票行情閱讀 一、戈登股票內(nèi)在價(jià)值估價(jià)模型 — 股利貼現(xiàn)模型 ? 持有股票至永遠(yuǎn) ? 股票價(jià)值是帶給持股人的所有現(xiàn)金股利貼現(xiàn)現(xiàn)值 ...)1()1()1( 332210 ??????? rDrDrDPnnrPr
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