財務(wù)管理目標(biāo)論文企業(yè)價值最大化所有者論文(存儲版)
【正文】 益不均衡，而產(chǎn)生不協(xié)調(diào)的行為，若不加以解決，勢必會影響整體目標(biāo)的實現(xiàn)。因而，所有者與經(jīng)營者的矛盾在于，經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價值或股東財富的同時，能更多的增加享受成本；而所有者或股東則希望經(jīng)營者以較低的享受成本帶來更高的企業(yè)價值或股東財富。如果經(jīng)營者決策失誤、經(jīng)營不力，未能采取一切有效措施使企業(yè)價值最大，該公司 可能被其他公司強行接收或吞并，相應(yīng)經(jīng)營者也會被解聘。它是公司運用每股利潤、資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來評價經(jīng)營者的業(yè)績，視其業(yè)績大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報酬。即借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款和 借款人的信用條件等；二是收回借款或停止借款。這對債權(quán)人來說風(fēng)險與收益是不對稱的；其次，所有者或股東可能未征得現(xiàn)有債權(quán)人的同意，而要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券的價值降低。經(jīng)營者為了獲取更大的股票漲價益處，就必須主動采取能夠提高股價的行動。 接收。在西方，這種被放棄的利益也稱為所有者支付給經(jīng)營者的享受成本。 資本結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)，往往是企業(yè)破產(chǎn)的重要原因之一。一般來說，被企業(yè)采納的投資項目都會增加企業(yè)的報酬，增加股東的財富，否則企業(yè)就不應(yīng)該投資于該項目。 （二）風(fēng)險。以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)雖然也存在一定的局限性，但是已經(jīng)得到了廣泛的認同，并成為目前理論界和實務(wù)界占據(jù)主導(dǎo)地位的觀點。 （三）企業(yè)價值最大化。例如，甲、乙兩個企業(yè)同樣投入 1， 000 萬元，本年均獲利 100 萬元，甲企業(yè)獲利已經(jīng)全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，乙企業(yè)獲利則全部是應(yīng)收賬款， 并可能發(fā)生壞賬損失，若不考慮風(fēng)險大小，難以做出正確判斷；四是沒有考慮對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響。關(guān)于財務(wù)管理的目標(biāo)，理論界和實務(wù)界主要有三種觀點： （一）利潤最大化。 （二）財務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性。本文對財務(wù)管理目標(biāo)進行系統(tǒng)分析，力求為企業(yè)所有者、經(jīng)營者及債權(quán)人提供有價值的參考。企業(yè)管理目標(biāo)對財務(wù)管理有著一定的要求。 （三）財務(wù)管理目標(biāo)具有層次性。 但是，利潤最大化目標(biāo)也存在以下四個缺點：一是沒有考慮資金的時間價值。
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