【正文】 財務控制等工作，辦理西門子公司全球范圍內的結算、信貸、票據清算、外匯買賣、融資、年金管理等業(yè)務。集團成員單位在銀行的資金賬戶由ＳＦＳ對其實行零余額管理（當然首先要與銀行簽訂相關協議），即由銀行通過其清算系統，每日將某一現金總庫所轄的各成員單位的銀行賬戶余額清零，同一幣種的不同現金總庫的總余額集中到地區(qū)資金中心。每年要進行９００萬次的支付交易。公司原有的銷售條件為 “２／１０，Ｎ／９０ ”，約半數的顧客享受折扣，但有許多未享受折扣的顧客延期付款，平均收賬期約為６０天。當王洋詢問記賬的會計人員為什么不取得現金折扣時，負責該項交易的會計不假思索地回答道，這一交易的資金成本僅為 ２％，而銀行貸款成本卻為１２％，因此根本沒有必要接受現金折扣。 ３．該商品按照經濟批量進貨的相關總成本。 三、實訓資料 東方公司2020年實現利潤總額為５８８００００元，2020年產品銷售量較2020年有所提高，達到５０００００件，銷售單價為２４．５元，產品的單位變動成本為１２．５元，固定成本為１2020０元。 ２．公司實行同股同權的分配政策。長城公司的市場占有率不斷降低，經營業(yè)績也隨之不斷下降，公司管理層對此憂心忡忡，認為應該對公司各個方面進行重新調整，其中包括股利政策。長城公司目前廣告宣傳力度不夠，市場調查資料顯示，各種品牌的飲品銷售額與相關的廣告宣傳力度有極大關系。長城公司財務狀況如表８ １所示。 有８０％的客戶信用較好，一般可于半年內付款，有１５％的客戶拖到一年以后付款，有２％的客戶可能延至一年半后才付款，另有３％的客戶可能無法付款；長城公司明年６月將有２２０萬元的長期借款到期。 三、實訓資料 宏發(fā)服裝廠生產女套裝，每套服裝消耗布料成本１８４元，直接人工成本為２５．６元／套，變動制造費用為６．４元／套，每年固定制造費用為１８６０００元，預計2020年生產2020０套，但由于市場波動較大，實際產量可能與預計產量發(fā)生偏離，故編制實際產量為預計產量的９０％～１１０％，即產量為１８０００、１９０００、２００００、２１０００、２2020套的彈性預算。 四、實訓要求 請為宏盛公司編制 2020年甲產品的銷售預算，將有關數據填入表９ ２中，并指出2020年末應收賬款余額。 四、實訓要求 請為宏利公司編制乙材料采購預算，預計宏利公司現金支出情況，將有關數據填入表９ 3，并預計2020年末應付賬款余額。2020年初應付賬款余額為１６８０００元，計劃2020年第一季度全部付款。 一、實訓名稱 投資中心決策 ———立信、順佳、亞達三家公司的投資決策 二、實訓目的 通過本實訓使學習者掌握投資中心的決策方法和剩余收益的計算，加深對企業(yè)財務控制的理解。在證券市一場上，南方公司普通股每股高達 33 元，扣 56 除發(fā)行費用，每股凈價為 31 元 。 從生產能力看，目前公司擁有四套獨立的生產設備，設在東圖的分公司占地面積為 9． 7 萬平方米，主要生產臥室及餐廳家具；而設在西林的分公司占地面積為 3萬平方米，主要生產其他系列的各種家具。 1991年，該公司的生產線僅包括八種臥室家具類型、五種餐廳家具類型以及其他各種系列的家具類型，如有活動 頂板的書桌及酒柜等。在此之前，鐘晨先生已經和投資銀行設想了幾個方案，并將在 1991 年 9 月 2 日的董事會上正式提交討論。其他資料見表９ ４。2020年初應收賬款為２１００００元，預計2020年第一季度全部收回。2020年年初應付賬款為１６０００元，第一季度全部支付。預算期初應收賬款余額為１９９５０００元，預計2020年第一季度能全部收回。 四、實訓要求 按照目標資金結構的要求，回答下列問題： 剩余股利政策，如2020年凈利潤與2020年相同，則2020年度可向投資者發(fā)放多少股利？ ２．若公司實行固定股利政策，如2020年凈利潤比２００４年凈增５％，2020年該公司向投資者支付股利為多少 ？ ３．若公司實行固定股利支付率政策，公司每年按４０％ 51 比例分配股利，如2020年凈利潤比2020年凈增５％，則該公司應向投資者分配的股利為多少？ ４．若公司實行低正常股利加額外股利政策，規(guī)定當實現凈利潤增長５％時，增長后凈利潤的１％部分作為額外股利，如2020年順達公司凈利潤增長５％，應支付的股利為多少？ 第九章 財務預算與 控制 實訓一 一、實訓名稱 彈性預算的編制 ———宏發(fā)服裝廠生產成本彈性預算的編制。 （４）長城公司有較好的銀企關系，銀行能給公司提供約 50 ５００萬元的貸款。 ，擬在綠色 無污染保健飲品、純果汁飲品、植物蛋白飲品方面有所發(fā)展。另外，隨著人民生活質量和保健意識的提高，果味飲料、碳酸飲料市場日趨萎縮，綠色無污染保健飲品、純果汁飲品、植物蛋白飲品以及茶飲品，正在成為飲品家族的新生力量，在市場上嶄露頭角，滿足了人們高品位需求，市場潛力巨大。為此，公司經股東大會決議，制定了固定股利政策，即每年每股發(fā)放０．２元現金股利。2020年長城汽水廠改組為長城飲品股份有限公司，總股本１５００萬元。 實訓二 一、實訓名稱 因素測算法。 四、實訓要求 在假設可以忽略各種稅金影響的情況下計算： １．該商品的進貨經濟批量。 三、實訓資料 東方公司長期向五洲公司購買原材料，五洲公司開出的付款條件為 “２／１０，Ｎ／３ ０ ”。2020年末伴隨實達公司負債率太高，主要貸款人開始不同意進一步擴大債務，由于缺乏流動資金，公司陷入了進退兩難的境地，為此公司經理非常憂慮。目前，西門子集團通過西門子金融服務 集團（ＳＦＳ）進行現金管理的銀行賬戶約有２５００個，共７０個現金總庫，涉及２５個幣種。其中集團內部交易對沖，外部收支通過銀行進行。為了滿足其不斷擴張的業(yè)務需要，加強集團的資金管理，１９９７年年底，西門子公司把整個集團的金融業(yè)務從原來的集團中央財經部分離出來成立了西門子金融服務集團（Ｓｉ ｅｍｅｎｓＦｉｎａｎｃｉａｌＳｅｒｖｉｃｅｓ，ＳＦＳ），作為其諸多營運集團（包括能源、工業(yè)、信息和通訊、運輸、健康醫(yī)療、照明、元件制造）中的一個新的業(yè)務集團。 二、實訓目 的 通過本實訓使學習者掌握現金最佳持有量的確定。 ４．無風險收益率（國庫券）為４％，市場要求的收益率為８％。 四、實訓要求 １．分別 計算這三種股票的預期收益率。 投資人持有強利公司股票，每股面值為１００元，公司要求的最低報酬率為２０％ 。 ２．計算按債券市價購入該債券的到期收益率。 三、實訓資料 強利公司購入若干面值為１０００元的債券，其票面利率為１０％，期限為５年，該債券為分期復利計息，到期還本的債券，公司以９２７．５元的價格折價購入。三、實訓資料晨鳴擴印機廠是生產擴印機的中型企業(yè)，該廠生產的擴印機質量優(yōu)良，價格合理，長期以來供不應求。該公司適用的所得稅稅率為３３％，要求的 投資收益率為１０％。 （２）預測該項目各年的現金凈流量?？倳嫀熗醣?求張晶搜集建設新生產線的有關資料，并對投資項目進行財務評價，以供廠領導決策考慮。因此，表的中間一列適用于此種情形。 鮑德溫公司認為它必須保持對營運資本的一定投資額，因此，與其他制造類企業(yè)一樣，它必須在生產和銷售之前購買原材料并對存貨進行投資。米德斯先生把他的設想總結如下：保齡球機器設備的成本為１０００００美元，５年后預計它的市場價值為３００００美元。因此，在１９９７年下半年，鮑 德溫公司開始了對亮彩色保齡球市場潛力的評估工作。 四、實訓要求 根據提供的資料，試為藍天公司做出籌資方式決策。 三、 28 實訓資料 藍天公司是一家生產食品的股份有限公司，近年來經營狀況良好，產品供不應求。 四、實訓要求 用ＥＢＩＴ ＥＰＳ分析法確定最優(yōu)資金結構。 ３．計算該公司復合杠桿系數，并進行簡單分析。 計算貝爾公司籌資總額分界點及邊際資金成本。 ，每股１０元，籌資費用率為５％，第一年末每股發(fā)放股利２元，預計未來股利每年增長 25 率為４％。 三、實訓資料 通達公司按 “２／１０，ｎ／３０ ”的信用條件賒購一批貨物，賒購總金額為８０萬元。過去中集的應收賬款都是由各子公司分別登記，集團總部根本不能一下說出整體的情況。中集有一批高質量的國際化客戶群，客戶９０％以上是屬于國際經合組織成員國，不少客戶本身又是荷蘭銀行等投資機構的合作伙伴。由于得到了國家外管局的大力支持，中集在一個多月之后拿到了批文，這才開始與荷蘭銀行談判，進入實質性的階段。以中集１９９８年１０月底數據測算，在發(fā)行８０００萬美元商業(yè)票據后，中集的資產負債率將從原來的５７．７％下降到５０．７％。 這種新型的融資方式為中 集帶來的好處是顯而易見的。這時一些國外銀行向他們推薦應收賬款證券化，經過雙向選擇，中集決定與荷蘭銀行合作，采用以優(yōu)質應收賬款作支持來發(fā)行商業(yè)票據的ＡＢＣＰ方案。這開創(chuàng)了國內企業(yè)通過資產證券化途徑進入國 際資本市場的先河。 實訓二 一、實訓名稱 18 資金需要量的預測 ———資金習性法。各方案的投資期都一樣，對應于不同的經濟狀態(tài)所估計的收益如表２ ４所示。 二、實訓目的 通過本實訓使學習者掌握風險的衡量方法及風險收益的計算。 三、實訓資料 資料（一）：利民公司１９９５ 年１月１日向沈陽信托投資公司融資租賃一臺萬能機床，雙方在租賃協議中明確：租期截止到2020年１２月３１日。 四、實訓要求 根據以上資料，請你替王佳計算一下他每年應償還銀行貸款本息為多少？ 實訓三 一、實訓名稱 遞延年金的應用 ———新光照相機廠購買設備的決策。 二、實訓目的 通過本實訓使學習者掌握復利終值的簡單應用。公告還顯示，購入股份最多的是該公司總經理王學超，持股數量達２８６００股，而購入股份最少的高級管理人員也有１９０００股。 ”絹絲車間梁芳說。 ”金鷹老總傅國定的話音剛落，全體員工不約而同地站起來熱烈鼓掌。為什么職工的觀念轉變不過來呢？原 來根據綿陽市的有關政策，如果領?。保等f元自謀職業(yè)，就解除了與國有企業(yè)的關系，不再有國企職工的名分；如果接受了企業(yè)安置，就不領?。保等f元，這筆費用就由政府從收購資金中扣除，留給新公司去發(fā)展。新公司對此悉聽尊便。又如，１９９３年寶鋼預測到國家外匯管理辦法要與國際接軌，于是在外匯使用安排上就先花額度，后花現金，實現外匯保值，直接創(chuàng)匯效益１４．４億元。寶鋼為何能取得如此大的成績？其中一個原因就是寶鋼在搞好生產、開發(fā)技術和改善日常經營管理的同時，能夠審時度勢，廣開增效渠道，爭取到可觀的政策效益、結構效益、級差效益、速度效益和規(guī)模效益。以長虹為代表的幾大彩電企業(yè)，注重高端產品的研發(fā)、創(chuàng)新，使產品結構得到調整，贏利能力大大增強。現在長虹已擁有國際領先的背投彩電生產線７條，形成了年產５０萬臺第三、第四代背投彩電的產能，成為中國最大的背投彩電生產基地。長虹精顯背投彩電憑借出眾的性能，優(yōu)異的品質和合理的價格，在國內市場銷量節(jié)節(jié)攀升，成為背投彩電市場的領軍品牌，另據信息產業(yè)部最新 3 統計報告顯示，長虹背投彩電國內市場占有率已經超過２０％，無可爭議地成為中國背投彩電的代言人。 三、實訓材料 中國彩電業(yè)在經歷了幾年的低潮期后出現的良好勢頭再度被人們所關注。透過長虹，業(yè)界人士不難發(fā)現國內彩電企業(yè)突圍的代表性路徑。 另外在精顯背投彩電的影響和帶動下，長虹普通彩電的銷量也呈現出不斷上漲的趨勢，以金銳、銀銳系列為代表的藍色芯片電視一上市，就出現了火暴的銷售局面。在長虹等企業(yè)的帶動下，2020年我國彩電業(yè)出現了技術創(chuàng)新與拓展海外市場的高潮，從而推動了整個中國彩電業(yè)的回暖和復蘇。 四、實訓要求 從彩電企業(yè)走出困境看經營者理財觀念的變化？ 實訓二 一、實訓名稱 財務管理環(huán)境 ———寶鋼利用財務環(huán)境增效。評估前寶鋼資產總值２９５億元，評估后增至５４９．５億元，增值２５０億元。 三、實訓資料 綿陽絹紡廠（以下簡稱綿絹）曾經是擁有１５００名職工 7 的大型國有企業(yè)。新公司自以為這樣一來，就可以妙手回春、點石成金了。如果同工同酬，自己每月４００多元的工資，減去１５０元利息，實際上每月只領了２００多元，比 從社會上招聘的員工工資低，貶低了自己作為國企職工的 “神圣 ”身份。傅國定認為，發(fā)給員工１．５萬元，就意味著買斷了員工國企職工的身份及其相應的觀念，以后的工作就一律按新公司的規(guī)定執(zhí)行，誰違規(guī)，就照章處罰，一切都按照新的機制運行，從頭開始。 ”制綿車間總辦充滿失落感地說。１９９８年１１月，該公司第二大股東寧波嘉源實業(yè)發(fā)展有限公司 11 通過受讓原第一大股東的股權，從而成為紹興百大的現任第一大股東，嘉源公司承諾所持股份在三年之內不轉讓。因資金比較寬松，該筆存款一直未被動用。２０ ０５年年初，為了擴大生產能力，該廠決定再新建一條生產線。獎勵計劃為：每年特等獎１名，金額為１００００元；一等獎２名，每名金額５０００元；二等獎３名，每名金額３０００元；三等獎４名，每名金額１０００元。據此開發(fā)部提出開發(fā)消渴啤酒方案，有關市場預測資料如表２ ３所示： 四