微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第5章(存儲(chǔ)版)
【正文】 ? 新工作的期望效用為： E(u) = (1/2)u($10,000) + (1/2)u($30,000) = (10) + (18) = 14 Chapter 5 Slide 31 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 新工作的預(yù)期收入為 20210美元，預(yù)期效用E(u) 為 14，但新工作有風(fēng)險(xiǎn)。該如何選擇？ Chapter 5 Slide 26 收入調(diào)整后的方差 工作 1 2,100 250,000 1,100 250,000 1,600 500 工作 2 1510 100 510 980,100 1,500 離差的 離差的 收入的 工作 1 平方 工作 2 平方 期望值 標(biāo)準(zhǔn)差 Chapter 5 Slide 27 風(fēng)險(xiǎn)描述 ? 工作 1: 收入期望值為 1,600美元，標(biāo)準(zhǔn)差為 500美元。 Chapter 5 Slide 20 計(jì)算方差 工作 1 2,000 250,000 1,000 250,000 250,000 工作 2 1,510 100 510 980,100 9,900 離差的 離差的 結(jié)果 1 平方 結(jié)果 2 平方 方差 標(biāo)準(zhǔn)差 風(fēng)險(xiǎn)描述 Chapter 5 Slide 21 風(fēng)險(xiǎn)描述 ? 方差的概念同樣適用于存在多種可能性結(jié)果的場(chǎng)合。 ? 用 Pr表示概率，那么， ? Pr（成功） =1/4； ? Pr（失?。?=3/4； Chapter 5 Slide 9 風(fēng)險(xiǎn)描述 ? 股價(jià)的期望值 = Pr(成功 )?(40美元 /股 )+ Pr(失敗 )?(20美元 /股 ) =1/4 ?40+3/4 ?20 =25美元 /股 Chapter 5 Slide 10 風(fēng)險(xiǎn)描述 ? 假設(shè) Pr1， Pr2…… Prn分別表示每一種可能性結(jié)果的概率，而 X1， X2……X n分別代表每一種可能性結(jié)果的值，那么， 期望值的公式為： 1 1 2 2 n nniii= 1E( X ) P r X P r X ... P r XP r X= + + += 229。 ? 概率的一個(gè)較為客觀的衡量來(lái)源于以往同類事件發(fā)生的可能性。 ? 不同的信息或者對(duì)于同一信息的不同處理能力使得不同個(gè)體形成的主觀性概率有所區(qū)別。波動(dòng)程度越大，也就意味著風(fēng)險(xiǎn)越大。 Chapter 5 Slide 22 兩種工作收入的概率分布 收入 $1000 $1500 $2021 工作 1 工作 2 工作 1的收入分布的離散程度 較高：標(biāo)準(zhǔn)差也大，風(fēng)險(xiǎn)也更大。 Chapter 5 Slide 28 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的選擇 ? 假設(shè) ?消費(fèi)單一商品 ?消費(fèi)者知道所有的概率分布 ?以效用來(lái)衡量有關(guān)的結(jié)果 ?效用函數(shù)是既定的 Chapter 5 Slide 29 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 某人現(xiàn)在的收入是 15000美元，效用為 13。 Chapter 5 Slide 32 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好 ? 人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好可分為三種類型： ? 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型（ risk averse） ? 風(fēng)險(xiǎn)中性型（ risk neutral） ? 風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好型（ risk loving） Chapter 5 Slide 33 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者（ Risk Averse） : 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者是指那些在期望收入相同的工作中，更愿意選擇確定性收入的工作的人。 E 10 10 15 20 13 14 16 18 0 16 30 A B C D Chapter 5 Slide 37 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 如果一個(gè)人對(duì)于具有同一期望收入的不確定性工作與確定性工作的偏好相同時(shí)，那么，他就是 風(fēng)險(xiǎn)中性者（ risk neutral） 。 ? 例如 : ? 有一份工作，獲得 40000美元收入（效用為20）的可能性為 ，收入為 0（效用為 0）的可能性為 。 Chapter 5 Slide 49 降低風(fēng)險(xiǎn) 銷售空調(diào) 30,000 12,000 銷售加熱器 12,000 30,000 *熱天或冷天的概率均為 熱天 冷天 銷售空調(diào)或加熱氣的收入 Chapter 5 Slide 50 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 如果廠商只銷售空調(diào)，或只銷售加熱氣，那么，收入或?yàn)?30000美元，或?yàn)?2021美元。 保險(xiǎn) Chapter 5 Slide 54 投保的決策 不投保 $40,000 $50,000 $49,000 $9,055 投保 49,000 49,000 49,000 0 被盜 安全 預(yù)期 (Pr =) (Pr =) 財(cái)富 標(biāo)準(zhǔn)差 Chapter 5 Slide 55 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 保險(xiǎn)的購(gòu)買使得無(wú)論有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)損失，投保人的收入總是固定的。 信息的價(jià)值 Chapter 5 Slide 60 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 假設(shè)商場(chǎng)經(jīng)理要決定訂多少套的秋季服裝 : ? 如果訂 100套，則進(jìn)價(jià)為 180美元 /套 ? 如果訂 50套，則進(jìn)價(jià)為 200美元 /套 ? 每套的售價(jià)是 300美元 ? 如果衣服沒(méi)有賣出，可以一半的價(jià)格退貨。 Riskless Assets Chapter 5 Slide 67 The Demand for Risky Assets ? Riskless Asset ? Provides a flow of money or services that is known with certainty. ? Examples ?shortterm government bonds, shortterm certificates of deposit Risky amp。 ? 通過(guò)多樣化、購(gòu)買保險(xiǎn)以及獲得更多信息的方式可以降低風(fēng)險(xiǎn)。 ? 消費(fèi)者和投資者關(guān)心不確定結(jié)果的期望值與波動(dòng)程度。這兩種結(jié)果的概率均為 。 大數(shù)定律 Chapter 5 Slide 57 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 假設(shè) : ?某人家中被盜的可能性是 10%，損失為10000美元。 多樣化 Chapter 5 Slide 52 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 在上例中，加熱器與空調(diào)是完全負(fù)相關(guān)的，廠商通過(guò)多樣化經(jīng)營(yíng)可以消除風(fēng)險(xiǎn)。因此，在此例中，風(fēng)險(xiǎn)貼水為10000美元（即預(yù)期收入 20210美元減去確定性收入 10000美元）。 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者 Chapter 5 Slide 41 風(fēng)險(xiǎn)的偏好 ? 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（ risk
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