chapter9不確定性分析(存儲版)
【正文】 分析 . 概率分析 (1) 一 、概念 – 1 、概率 :是指事件的發(fā)生所產生某種后果的可能性的大小 . – 2 、概率分析 :是指使用概率研究預測各種不確定因素和風險因素的發(fā)生對投資項目評價指標影響的一種定量分析方法 . 二、分析步驟 – 1 、選定投資項目效益指標作為分析對象 。 NPV3=–K+[B(1+ ?Z)–C](P/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 1)。 當 ’時 ,C1C2,則方案 1優(yōu)于方案 2。 當 Q=Q’時 ,項目不虧不盈⑵ 用單價 P表示盈虧平衡點 ⑶ 用 Cv表示的盈虧平衡點 ⑷ 用生產能力利用率 E表示 B(C) Q Cf C B 0 Q’ BEP 盈虧平衡分析 (3) – 經營風險及評價 ⑴評價指標 —經營安全系數 盈虧平衡點比率 =盈虧平衡產量 247。 (P–Cv) 則 ,當 ’時 ,項目虧損 當 ’時 ,項目盈利 。 當 x=x’時 , f(x1)=f(x2),則兩方案無優(yōu)劣之分 2. 、 案例 案 例 設某項目有兩方案 ,共有的不確定性因素為產品的銷售量 Q,兩方案年總成本 C為銷售量的線性函數 ,其中C1=500+10Q,C2=300+20Q,試用盈虧平衡分析法比選方案 . – 解答 :令 C1=C2 則 ,500+10Q=300+20Q 所以 ,Q’=20 C Q C2 BEP Q’ C1 根據盈虧平衡圖可知 : 當 ’時 ,C1C2,則方案 2優(yōu)于方案 1。 NPV2=–K+[B–C(1+ ?Y)](P/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 1)。 5 ,177。 σ的可能值為 %。 420)的可能性為% 或 ,求變異系數 U= σ 247。 3 σ的可能值為 %。 – 3 、計算在確定性因素變量的影響下投資經濟效益的 期望值 。 20%,則計算結果如表所示 變動率 不確 定性因素 –20% –10% 0 10% 20% K 175 155 135 115 95 C 190 163 135 109 79 P 12 73 135 196 258 敏感性分析 (5) – 繪出敏感性分析示意圖 NPV 變動率 (%) 0 5% 10% –10% –5% P C K 由圖可知 :在同樣的變動率下 ,對方案的影響從大到
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