股票期權(quán)與上市公司經(jīng)理人激勵(lì)(存儲(chǔ)版)
【正文】 股票價(jià)格變化受太多因素的影響。由于經(jīng)理人持有股份的數(shù)量是有限的，經(jīng)理人持股時(shí)間也是有限的，這些都制約了股權(quán)激勵(lì)的效果。 五、我國(guó)所采用期權(quán)激勵(lì)方式的特點(diǎn) 據(jù)了解，中興通訊、清華同方、風(fēng)華高科等主板 高科技上市公司已經(jīng)制定了較為完整的股票期權(quán)方案，預(yù)計(jì)在明年上半年，主板上市公司中的股票期權(quán)試點(diǎn)將會(huì)推出。 權(quán)利義務(wù) ：在期股到期購(gòu)買前，經(jīng)營(yíng)者一般只享有分紅收益權(quán)，沒(méi)有表決權(quán)。另外，還有規(guī)定“以既定價(jià)格認(rèn)購(gòu)，分期補(bǔ)入的方法獲取企業(yè)股份。但是應(yīng)用之前，應(yīng)該考慮其適用的條件是否已經(jīng)達(dá)到，如經(jīng)營(yíng)人選擇問(wèn)題，法律問(wèn)題等。 。 六、小結(jié) 股票期權(quán)能夠在較為公正的基礎(chǔ)上（主要體現(xiàn)在以市場(chǎng)價(jià)格或接近的價(jià)格購(gòu)買本公司股票，在購(gòu)買前或購(gòu)買后必須經(jīng)過(guò)一定的等待時(shí)期等）保持對(duì)經(jīng)理人員及業(yè)務(wù)骨干的長(zhǎng)期激勵(lì)，同時(shí)股票期權(quán)持有者并不需承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因此相對(duì)直接購(gòu)買股票和無(wú)償贈(zèng)與等措施，股票期權(quán)的優(yōu)勢(shì)是顯而易見的，有利于引導(dǎo)經(jīng)理人的長(zhǎng)期行為。一般規(guī)定，出資額不得少于 10萬(wàn)元。 北京 規(guī)定經(jīng)營(yíng)者可在任期滿后 2年按評(píng)估的每股凈資產(chǎn)出售股權(quán)，也可保留適當(dāng)比例的股權(quán)。從 1990年到 1995年，美國(guó)學(xué)者跟蹤研究了在標(biāo)準(zhǔn)普爾 500股票指數(shù)中的 250個(gè)公司。 公司股價(jià)與公司長(zhǎng)期價(jià)值并不一定完全一致，兩者的相關(guān)性取決于市場(chǎng)的有效程度。從會(huì)計(jì)問(wèn)題講，股票期權(quán)的會(huì)計(jì)制度是期權(quán)計(jì)劃的一個(gè)核心內(nèi)容，不解決會(huì)計(jì)問(wèn)題，股票期權(quán)計(jì)劃無(wú)法進(jìn)入規(guī)范 的實(shí)施階段，股票期權(quán)的會(huì)計(jì)反映主要包括會(huì)計(jì)反映時(shí)機(jī)和會(huì)計(jì)確認(rèn)二個(gè)問(wèn)題。這二種情況都對(duì)股票期權(quán)在我國(guó)的操作造成現(xiàn)實(shí)的法律障礙。 如果把行權(quán)價(jià)確定為發(fā)行價(jià)，其合理化程度會(huì)受到個(gè)因素的影響：一是發(fā)行定價(jià)的市場(chǎng)化程度，如果發(fā)行價(jià)不能按市場(chǎng)原則確定，則偏低的發(fā)行價(jià)會(huì)導(dǎo)致股票期權(quán)激勵(lì)效果的弱化；二是贈(zèng)與日與發(fā)行日一致，要求股票期權(quán)設(shè)計(jì)與改制上市同時(shí)進(jìn)行，股票期權(quán)計(jì)劃應(yīng)得到政策方面的許可。經(jīng)理人的選擇要通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)。在市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)和企業(yè)面臨復(fù)雜經(jīng)營(yíng)環(huán)境時(shí)，除了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，同樣需要其他員工的積極努力，股權(quán)激勵(lì)同樣適合于普通員工，條件是員工符合 Y理 論。相比之下，股票期權(quán)激勵(lì)方式 避免了現(xiàn)金報(bào)酬激勵(lì)的弊端 。股票期權(quán)對(duì)經(jīng)理人而言具有所有權(quán)激勵(lì)功能 按照公司經(jīng)理人持股激勵(lì)的一般性分析，經(jīng)理人在擁有公司的股票期權(quán)后，成為公司的準(zhǔn)股東，于是經(jīng)理人便具有雙重身份，從而有效解決委托人 (股東 )與代理人 (經(jīng)理人 )之間目標(biāo)不一致的問(wèn)題，防范道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。企業(yè)中不同層次的管理 者對(duì)企業(yè)最終剩余的控制權(quán)或者說(shuō)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的控制力有很大的不同。 二、股票期權(quán)的理論基礎(chǔ) 人力資本的重要性。 一個(gè)完整的股票期權(quán)計(jì)劃包括受益人、行權(quán)價(jià)、有效期和授予額等幾個(gè)因素。目前，在美國(guó)前 500強(qiáng)企業(yè)中， 80%的企業(yè)實(shí)行了股票期權(quán)計(jì)劃，在上市公司中，有 90%的企業(yè)采用這種激勵(lì)方式。于是經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人利益就與企業(yè)利益結(jié)合在一起，并建立了一種動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系。 剩余控制權(quán)。 2。而高額的工資與獎(jiǎng)金，對(duì)企業(yè) 而言是一筆不小費(fèi)用。 股權(quán)激勵(lì)對(duì)象
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