【正文】 2 目 錄 一、行業(yè)分析 ??????????????????????????? 3 通訊服務(wù)業(yè)發(fā)展機(jī)遇 ??????????????????????? 3 公司經(jīng)營狀況 ?????????????????????????? 5 二、 掌趣科技 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ?????????????????????? 5 掌趣科技資產(chǎn)負(fù)債表分析 ????????????????????? 5 掌趣科技利潤表分析 ??????????????????????? 11 掌趣科技 現(xiàn)金流量表分析 ????????????????????? 13 三張表綜述 ??????????????????????????? 18 三、掌趣科技財(cái)務(wù)比率分析 ????????????????????? 18 盈利能力分析 ?????????????????????????? 18 營運(yùn)能力分析 ?????????????????????????? 21 償債能力分析 ?????????????????????????? 24 成長能力分析 ?????????????????????????? 26 四、 掌趣科技綜合能力分析 ?????????????????????? 29 杜邦分析 ???????????????????????????? 27 五、總結(jié) ?????????????????????????????? 29 六、參考文獻(xiàn) ???????????????????????????? 31 3 掌趣科技股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 摘要 ： 北京掌趣科技股份有限公司成立于 2021 年 8月，注冊于中關(guān)村科技園， 是國家高新技術(shù)企業(yè)和雙軟認(rèn)證企業(yè)，作為近幾年發(fā)展迅速的的移動(dòng)終端游戲行業(yè)，掌趣科技在大環(huán)境積極向上的前提下，品牌和產(chǎn)品的發(fā)展前景均是一片利好。 PC 游戲指運(yùn)行于計(jì)算機(jī)上的游戲軟件。目前，國內(nèi)的手機(jī)游戲市場仍以單機(jī)游戲?yàn)橹鳎謾C(jī)網(wǎng)絡(luò)游戲的市場占比已逐步提升。移動(dòng)終端游戲市場規(guī)模逐年擴(kuò)大，有利于加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為公司的進(jìn)一步發(fā)展帶來良機(jī)。 一般經(jīng)營項(xiàng)目：技術(shù)推廣；銷售計(jì)算機(jī)、軟件及輔助設(shè)備；貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口、代理進(jìn)出口。 ○ 3 流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)比較??；而非流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。 可見掌趣科技償債能力較強(qiáng)。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)市場競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。 （掌趣科技 2021 年至 2021 年 6 月資產(chǎn)報(bào)酬率變化趨勢圖）圖 18 從 2021 年到 2021 年 6 月份掌趣科技資產(chǎn)報(bào)酬率總的趨勢是下降的，說明掌趣科技資產(chǎn)利用的效果并不樂觀，經(jīng)營管理水平有待提高。 （ 1） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =主營業(yè)務(wù)收入 /應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款平均余額 =（期初應(yīng)收賬款 +期末應(yīng)收賬款） /2 22 一般情況下，該比率越高，表明收賬迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)，可減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。通過對(duì)償債能力進(jìn)行分析，可 以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 25 （ 掌趣科技 2021 年至 2021 年 6 月 速動(dòng)比率變化趨勢圖）圖 25 該圖表明掌趣科技未來的償債能力有保證，但應(yīng)平衡企業(yè)獲得資金的能力。通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營，不斷擴(kuò)大積累而形成的，主要依托于不斷增長的銷售收入、不斷增加的資金投入和不斷創(chuàng)造的利潤等，一個(gè)發(fā)展能力強(qiáng)的企業(yè)，能夠不斷為股東創(chuàng)造財(cái)富，不斷增加企業(yè)價(jià)值。它是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。 （ 5） 權(quán)益乘數(shù) =1/（ 1資產(chǎn)負(fù)債率） （ 6） 資產(chǎn)負(fù)債率 =平均負(fù)債總額 /平均資產(chǎn)總額 杜邦分析 排名 代碼 簡稱 ROE(%) 凈利率 (%) 3 年平均 09A 10A 11A 3 年平均 09A 10A 11A 12 300315 掌趣科技 行業(yè)平均 行業(yè)中值 1 002577 雷柏科技 2 300183 東軟載波 3 300288 朗瑪信息 4 300290 榮科科技 5 300295 三六五網(wǎng) 排名 代碼 簡稱 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (%) 權(quán)益乘數(shù) 3年平均 09A 10A 11A 3年平均 09A 10A 11A 12 300315 掌趣科技 行業(yè)平均 行業(yè)中值 1 002577 雷柏科技 2 300183 東軟載波 3 300288 朗瑪信息 4 300290 榮科科技 5 300295 三六五網(wǎng) 30 公司凈資產(chǎn)收益率由期初的 %上升至期末的 %，是由于三方面的原因綜合作用的結(jié)果，一是銷售凈利率的上升，二是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低，三是權(quán)益乘數(shù)的下降?？紤]傳媒文化行業(yè)可比公司估值，未來 6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)給予 2021 年 35 倍 市盈率 ， 31 目標(biāo)價(jià) 32 元，現(xiàn)價(jià) 元，首次給予“買入”評(píng)級(jí)。 公司新增近百家渠道推廣合作伙伴，其中包括 91 手機(jī)助手、應(yīng)用匯、 4399游戲中心、木瓜移動(dòng)、 PPTV、豌豆莢、同步推、 PP 助手、 等。只有將各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為一個(gè)整體，對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)、全面、綜合地剖析，才能全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。 （ 2） 營業(yè)增長率 營業(yè)增長率 =本年?duì)I業(yè)增長額 /上年?duì)I業(yè)收入總額 100% 營業(yè)增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志，它是指企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入增長額同上年?duì)I業(yè)收入總額的比率。 （ 掌趣科技每股現(xiàn)金流量與電子信息行業(yè)均值比較 ） 圖 26 從圖中看出掌趣科技的每股現(xiàn)金含量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出行業(yè)均值水平。但該比率并非愈高愈好，因?yàn)樵摫嚷蔬^高，可能表明流動(dòng)資產(chǎn)存量過大，資金利用效率不高；也可能負(fù)債較少，沒有充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 （ 3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營業(yè)務(wù)收入 /平均資產(chǎn)總額 平均資產(chǎn)總額 =（期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額） /2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能夠綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率。 （掌趣科技 20212021 年度每股收益、每股凈資產(chǎn)趨勢圖）圖 110 結(jié)論：掌趣科技具有較好的盈利實(shí)力。表明掌趣科技有能力保障投資人和債權(quán)人的利益。這些都制約著掌趣科技的更好發(fā)展。 現(xiàn)金流量表分析 掌趣科技（ 300315） 20212021 年 9 月現(xiàn)金流量表（萬元） 報(bào)告日期 2021/9/30 2021/6/30 2021/3/31 2021/12/31 2021/6/30 2021/12/31 2021/12/31 2021/12/31 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 (萬元 ) 13808 8369 3734 17549 6625 11056 5240 1345 14 客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加額 (萬元 ) 向中央銀行借款凈增加額(萬元 向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金凈增加額 (萬元 ) 收到原保險(xiǎn)合同保費(fèi)取得的現(xiàn)金 (萬元 ) 收到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額(萬元 ) 保戶儲(chǔ)金及投資款凈增加額(萬元 ) 處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額 (萬元 ) 收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金 (萬元 ) 拆入資金凈增加額 (萬元 ) 回購業(yè)務(wù)資金凈增加額 (萬元 ) 收到的稅費(fèi)返還 (萬元 ) 33 27 27 198 收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 (萬元 ) 618 270 86 334 163 1437 301 101 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) (萬元 ) 14460 8666 3848 18082 6788 12493 5541 1445 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 (萬元 ) 6596 3645 2125 7776 2816 4988 2567 799 客戶貸款及墊款凈增加額(萬元 ) 存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額 (萬元 ) 支付原保險(xiǎn)合同賠付款項(xiàng)的現(xiàn)金 (萬元 ) 支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金 (萬元 ) 支付保單紅利的現(xiàn)金 (萬元 ) 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 (萬元 ) 2136 1335 825 2385 1162 1378 587 191 支付的各項(xiàng)稅費(fèi) (萬元 ) 1346 779 307 1643 815 1147 15