【正文】 4000元 4909元 5667元 為什么利潤會有變化呢？因為固定成本變化了。生產產量是根據需求水平確定的，經理人員不敢使生產量超過需求量，從而減少了導致生產過剩的刺激因素。 現(xiàn)在我們用完全成本發(fā)來計算一下兩個公司的產品成本： 23 每公斤洗衣粉的成本 A廠 B廠 直接人工與材料 制造費用 總成本 目前市場競爭十分激烈 ,洗衣粉的平均價格為 /公斤 , 這 A廠的會計利潤為 ,而 B廠則為 .根據調查 ,特制品可以賣到 的較高價格 ,于是公司決定生產 6000噸特制品 ,但結果制造費用也提高了 ,最后還是無法實現(xiàn)利潤 . 問題在于完全成本法對各種產品的成本計算不夠精確 .應該對完全成本法作出修正 .作業(yè)成本法由此產生 . 完全成本法制是對成本的數量和成本的分配進行了控制 ,但真正要控制好成本 ,還必須確定生成成本的關鍵因素 (成本動因 ).作業(yè)成本法認識到 ,制造費用不僅隨產量變動 ,也隨制造的差異性和復雜性而變動 . 24 作業(yè)成本法 ( Activity Based Costing , ABC ) ? 作業(yè)是指工廠中一個特殊的團體（如成本中心，某一產品或部門）重復執(zhí)行的任務。如產品設計，生產程序的設定，工藝改造等。每個產品線有自己的獨立的工程技術部門。 計算 3種成本動因的單位成本 （ 1）批次相關成本： 3100元 （ 2）產品線相關成本： 4喇叭 6喇叭 產品線成本 5400000 4202000 產品批數 2400 600 每批產品線成本 2250 7000 （ 3）生產維持成本： 其他因素成本 298萬元 直接人工成本 1094萬元 單位直接人工制造費用分配率 % 30 ? 根據成本動因 ,每臺音箱的作業(yè)成本計算如下 : 每批產品成本 (100臺音箱 ) 4喇叭 6喇叭 型號 401 402 403 601 602 直接人工 3400 3500 3600 4200 4400 直接材料 6000 6400 6500 8000 8500 制造費用 批次相關成本： 3100 3100 3100 3100 3100 產品線相關成本： 2250 2250 2250 7000 7000 生產維持成本： 直接人工的 % 926 953 981 1144 1199 總成本 : 15676 16203 16431 23244 24199 每臺音箱成本 157 162 164 234 242 完全成本法下 總成本 16200 16900 17300 20600 21700 每臺音箱成本 162 169 173 206 217 相差 3% 4% 5% +14% +12% 31 分析 完全成本法下，以直接人工成本為基礎在不同款式產品之間分配產品線成本，既然 4喇叭的 3款產品的直接人工成本占直接人工總成本的 77% ( =（ 272+350+216) 247。 ? 承擔債務式：對于資債相當或資不抵債的企業(yè)，兼并方可以以承擔債務為條件接收其資產，實現(xiàn)資產兼并，該模式屬于出資買斷中的極端情況。 ? 股份合作制改造：通過改變所有者結構，募集資金，改變資產結構。 59 反向收購第一步 ? 華聯(lián)商城購買新長江公司的子公司新長江網絡公司 華聯(lián)商城 華聯(lián)集團 新長江集團 新長江網絡 %相對控股 100%股權轉讓 支付 放棄子公司 60 反向收購第二步 ? 安徽省長江公司反向收購華聯(lián)商城 華聯(lián)商城 華聯(lián)集團 新長江集團 新長江網絡 支付 華聯(lián)商城 %股權 100%控股 相對控股 % 61 反向并購完成后的股權結構 華聯(lián)商城 華聯(lián)集團 新長江集團 新長江網絡 %股權 100%控股 %相對控股 62 案例 2：交叉持股 ? 沒有資產紐帶的聯(lián)合是不牢靠的 ? 建立資產紐帶需要資金 ? 相互持股是一種不需要資金 ,但又有資產紐帶的聯(lián)合方法 63 A公司資產負債表 B公司資產負債表 資產 負債 資產 負債 流動資產 負債 = 流動資產 負債 = 對外投資 + A權益 對外投資 + A權益 + 固定資產 = B權益 + 固定資產 = B權益 A公司 B公司 股份 股份 64 現(xiàn)金剩余 現(xiàn)金短缺 創(chuàng)造 價值 損害 價值 財務戰(zhàn)略矩陣 ?使用剩余現(xiàn)金加速增長 新的投資 獲得相關業(yè)務 ?分配剩余現(xiàn)金 增加股利分配 回購股份 ?減少股利 ?籌集資金 發(fā)行股票 增加借款 ?降低銷售增長率到可支持 水平 ?分配部分現(xiàn)金，其余用于提高獲利能力 提高資產管理效率 增加營業(yè)利潤率（擴大市場份額，提高價格，嚴格控制費用 ?檢討資本結構政策 改變資產負債比試加權平均資本結構更低 ?如果以上行動失敗，出售業(yè)務 嘗試徹底的重組或簡單的出售業(yè)務 創(chuàng)造價值 = EVA0 損害價值 = EVA0 。受托方也可以是一家公司。 ? 混合控股：即通過直接控股和間接控股相結合的方式控股目標公司，其實也是一種出資控股的形式。批量相關成本于產品線成本的分配基礎為各款產品的生產批數，生產維持成本即其他因素成本 298萬，分配基礎為每款產品的直接人工成本。 TC=總成本 VC=單位變動成本 Q=產品數量 BC=每批產品的成本（批量層面成本） B=批次 PC=每一產品線成本（產品層面成本） L=產品線的個數 OC=所有不隨作業(yè)而變化的成本 26 完全成本法和作業(yè)成本法 一個例子 A公司生產 5種音箱，其中 3款是 4個喇叭的， 2款是 6個喇叭的。他們是對成批產品而言的，不取決于每一批中單位產品的數量。為了簡化計算，假定每種品牌的原材料成本相同，每生產一噸洗衣粉的直接人工和機時也相等，這兩者的和為 340元。 19 緩解過度生產的幾種方法 1. 將存貨增加所造成的資本成本抵沖當期利潤 (剩余收益） 前例中 :假定資本成本為 20% 產量 2020件 2200件 2400件 利潤 4000元 4909元 5667元 存貨 0 1909元 3667元 存貨的資金成本 0 382元 733元 利潤（剩余收益） 4000元 4527元 4934元 資金成本 20%并未能夠完全解決過度生產的問題。假定： （ 1）該企業(yè)只生產一種產品 （ 2）實際發(fā)生的制造費用等于已分配的制造費用，實際產量等于預算產量。1 創(chuàng)造價值的財務管理 2 一 .公司價值的衡量標準 ? 產值標準 ? 利潤標準 ? 資產利潤率標準 ? 投資利潤率標準 (凈資產利潤率標準 ) ? 股東價值標準 ? 企業(yè)市場價值標準 3 產值標準 ? 李先生是一個國有企業(yè)的老總 ,上級要求他明年的產值必須翻一番 , 他認為這談何容易 , 整天愁眉苦臉 , 你作為它的朋友 ,給他一個建議吧 ? 生產總值翻一番的最 簡單的方法是什么 ? 4 利潤標準 ? 李先生是一個房地產公司的老總 ,股東要求他今年的利潤必須達到 1000萬元。 16 完全成本法的刺激過度生產的效應和變動成本法 ? 案例： 某企業(yè)固定成本為 10000元，單位變動成本為