財(cái)務(wù)管理第四版-資本結(jié)構(gòu)決策ppt22-資產(chǎn)管理(存儲(chǔ)版)
【正文】 1,000 稅額 40% 400 淨(jìng)現(xiàn)金流量 $600 1,000 100 900 360 淨(jìng)現(xiàn)金流量 $540 範(fàn)例 – 你擁有 Space Babies Diaper公司的所有權(quán)益 ， 公司並無舉債 。M (負(fù)債政策無關(guān)論 ) 15 8 Irwin/McGraw Hill 範(fàn)例 續(xù) 50%負(fù)債 50,000$10$ 500,000$ 500,000 $75,000 125,000 175,000$50,000 50,000 50,000$25,000 75,000 125,000$.50 資料股數(shù)每股價(jià)格股 份 市場(chǎng)價(jià)格負(fù)債市場(chǎng)價(jià)格結(jié)果 經(jīng)濟(jì)情況衰退 預(yù)期 景氣營業(yè)收入利息權(quán)益盈餘每股盈餘股 份 報(bào)酬率 5% 15% 25%Mamp。 2020 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved 財(cái)務(wù)管理 第四版 15 2 Irwin/McGraw Hill 討論主題 ?負(fù)債和無稅經(jīng)濟(jì)中的價(jià)值 ?資本結(jié)構(gòu)和公司稅 ?財(cái)務(wù)危機(jī)的成本 ?闡釋融資的選擇 15 3 Irwin/McGraw Hill 價(jià)值和資本結(jié)構(gòu) 資產(chǎn) 負(fù)債和股東權(quán)益 來自公司實(shí)質(zhì)資產(chǎn)和營運(yùn)的現(xiàn)金流量的價(jià)值 負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值 權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值 公司的價(jià)值 公司的價(jià)值 15 4 Irwin/McGraw Hill 平均帳面負(fù)債比例
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