中國虧損公司真的無蹤可循--財務管理案例分析-免費閱讀
【正文】 2000年上半年，鄭百文的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量盡管為正數(shù)，但只有 79萬元比上年下降了 51倍，說明經(jīng)營活動基本上也不能給公司帶來凈現(xiàn)金流入量了。 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財務管理案例分析 26 、財務費用 1997年財務費用相對較低，重要原因是當年利息收入比上年增加 1018萬元。 2. 應收帳款周轉率（續(xù)） Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財務管理案例分析 23 3. 存貨周轉率 1998— 2000年中期 ， 鄭百文存貨周轉天數(shù)幾乎成倍延長 ，從 45天左右延長到 75天左右 ， 2000年上半年更延長到 174天 ，這或者說明改變了營銷策略 ， 或者說明存貨質量上出現(xiàn)了嚴重問題 。 ? 直接影響 ROE的各項財務指標包括： 1. 反映公司銷售能力的指標 銷售利潤率 2. 反映公司經(jīng)營管理水平的指標 總資產(chǎn)周轉率 應收帳款周轉率 存貨周轉率 費用指標 3. 反映股本結構的權益乘數(shù) Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財務管理案例分析 19 （二）杜邦分析法 銷售凈利潤率 ? 97年銷售凈利潤為 %，到 98年由盈轉虧，為 %， 19982000中期，鄭百文凈利潤為負，最高時每元銷售收入虧損 。 ? 1997年主營業(yè)務規(guī)模和資產(chǎn)收益率在所有商業(yè)上市公司中排行第一，進入國內上市企業(yè) 100強 ? 1998年在中國股市竟然創(chuàng)下每股凈虧 。Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財務管理案例分析 1 小 組 成 員： 李 芳 劉 勝 潮 黃 薇 王 勇 李 丹 李 憲 印 周 福 祥 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財務管理案例分析 2 一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理實戰(zhàn)運用 四、回歸分析 五、結論 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財務管理案例分析 3 我國上市公司財務現(xiàn)狀： ? 依據(jù)國際通用會計準則衡量， 80%的上市公司存在財務隱患； ? 根據(jù)中國國情大副降低標準，仍有近 20%的上市公司存在較為嚴重的財 務問題。 ? 1999年虧掉 ，再創(chuàng)中國股市虧損之最。 ()()()()1995 1996 1997 1998權益報酬率(%)銷售利潤率(%)Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財務管理案例分析 20 （ 二 ） 杜邦分析法 反映公司經(jīng)營管理水平的各項財務指標 總資產(chǎn)周轉率 1998— 2000年中期 ， 鄭百文資產(chǎn)周轉率總體上迅速下降 ， 營運能力逐漸下降 。 1995 1996 1997 1998 1999 2000存貨周轉率 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001 中 國 虧 損 公 司 真 的 無 蹤 可 循 嗎？ 財務管理案例分析 24 4. 費用的控制 1996— 99年，鄭百文流通費用持續(xù)大幅度上升，環(huán)比上升幅度高達 70％以上， 1999年更高達 267． 5％。 1998— 99年財務費用急劇增加，增長率高達 810％和 173％，主要原因是支付逾期承兌匯票利息和罰息。 其投資活動凈現(xiàn)金流量、籌資活動凈現(xiàn)金流量仍均為負值。 Prepared by Team
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