【正文】 雖然云南白藥近兩年加強了存貨管理，但受國際金融危機的影響，公司銷售量減少，存貨增加。2. 主營業(yè)務利潤率下滑在營業(yè)利潤率和銷售凈利率連年上升的同時，主營業(yè)務利潤率卻在連年微降，這反映了其主營業(yè)務能力并未增強。兩翼產(chǎn)品20082009年費用投入依然較高，預計兩翼產(chǎn)品凈利潤占工業(yè)利潤比重將從2008年的22%上升至2010年的40%，兩翼產(chǎn)品成為增長接力棒。% 、%、%、%總 、 凈利潤 / 營業(yè)收入 營業(yè)收入 / 資產(chǎn)總額463,531,82609,195,22 926,343, 5,723,198,667,171,784,0410,075,400, 4,937,169,576,005,348,660633,060,000總收入 — 總成本費用 流動資產(chǎn) + 非流動資產(chǎn) 貨幣資金 可供出售 營業(yè)收入 營業(yè)成本 2,335,333,992,283,576,311,994,960,000 金融資產(chǎn) 5,723,198,667,171,784,0410,075,400,000 3,957,991,073 、4,994,856,553 、7,004,760, 應收賬款 2,996,15 、 投資凈收益 營業(yè)稅費 161,284,87235,497,72460,704,000長期股權投資5,612,1874,049,72,998, 30,718,8137,217,7878,370, 預付賬款 36,336,9036,064,80營業(yè)外收入 管理費用 326,616,93243,326,73307,986,000 38,782,46730,386,60916,838,334,、874, 187,931,947 、238,751,94 252,704, 存貨 固定資產(chǎn) 財務費用 1,301,637,231,649,022,362,728,800,000 238,825,8 1,676,380、30,188,480、 14,562, 257,597,390、 236,587,000 銷售費用 其他流動資產(chǎn) 在建工程 983,476,561,237,368,270、1,702,530, 44,898,52243,374,69294,578,953 資產(chǎn)減值損失 145,380,15。、9,725,14萬元公司每年逐漸增加，表面公司的現(xiàn)金流量良好，公司的管理增強。從資產(chǎn)負債表可以看出，公司負債中流動負債占絕大多數(shù)，公司很好的運用了短期負債籌資速度快、富有彈性、成本低的優(yōu)點，且公司對負債規(guī)模進行總體控制，公司的財務風險小。09年公司總資產(chǎn)為600543萬，與08年相比增長了22%，公司 非流動資產(chǎn)增加了122%，是由于公司在建工程較08年增加442%，公司無形資產(chǎn)較08年增加541%，而公司流動資產(chǎn)只增加了12%，說明公司貨幣資金都用于擴大再生產(chǎn)，資金利用充分；而10年變動較大的是應收賬款，存貨和其他應收款，還有應付賬款。 　　資本負債比率 ＝ 負債合計／股東權益期末數(shù)100% 　　它比資產(chǎn)負債率這一指標更能準確地揭示企業(yè)的償債能力狀況，因為公司只能通過增加資本的途徑來降低負債率。%，說明公司在08年迅猛發(fā)展，%，公司發(fā)展回復平穩(wěn)，%說明公司在10年又迅速的發(fā)展。如果該指標較高則說明流動資金運用在非正常經(jīng)營活動的比例高，就應該注意是否與關聯(lián)交易有關。特別是如果該公司在系數(shù)很大的條件下，其凈資產(chǎn)收益率仍然很高，則要深入分析。 　　主營業(yè)務利潤率 ＝ 主營業(yè)務利潤／主營業(yè)務收入100% 　　一個企業(yè)如果要實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，主營業(yè)務利潤率處于同行業(yè)前列并保持穩(wěn)定十分重要。綜合來看，云南白藥的短期及長期償債能力無論是自身還是同同行業(yè)相比都是較強的。、。云南白藥2006—2010年速動比率都高于1，只有2007年接近于1，企業(yè)的短期償債能力非常強。相比較于同行業(yè)的太極集團和哈藥集團，云南白藥公司的此指標也是較高的。 企業(yè)該指標保持在1為好，過大過小都有負面的影響。影響企業(yè)的短期償債能力。但是，行業(yè)對速動比率的影響較大?！　D1：醫(yī)藥商業(yè)生產(chǎn)總值及增長率2008年下半年以來，世界經(jīng)濟金融形勢風云突變、急劇惡化，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨著嚴重困難和嚴峻挑戰(zhàn)，中國的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)同樣也受到了國際市場萎縮和人民幣升值等因素帶來的壓力，原料藥出口受阻，利潤增幅急劇下降。本次更名后，公司實際控制人不變，仍為云南省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。 億元。無論在發(fā)展戰(zhàn)略、新品研發(fā)，還是組織管理方面均可圈可點； 。 1995年,云南白藥被列為國家一級保護品種,保護期20 年,這也是國內(nèi)享受此種保護僅有的兩個中藥產(chǎn)品之一。1997年經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準,獲得企業(yè)經(jīng)營進出口權。1993年5月3日經(jīng)云南省經(jīng)濟體制改革委員會云體(1993)48號文批準,云南白藥廠進行現(xiàn)代企業(yè)制度改革,成立云南白藥實業(yè)股份有限公司,在云南省工商行政管理局注冊登記。公司產(chǎn)品以云南白藥系列和田七系列為主，共十種劑型七十余個產(chǎn)品，主要銷往國內(nèi)、港澳、東南亞等地區(qū)，并已進入日本、歐美等國家、地區(qū)的市場。2004年7月公司合劑、口服液劑型通過國家GMP認證,2004年9月公司文山三七種植基地高水準通過國家GAP認證。“云南白藥”被尊為傷科圣藥，已成為中國馳名商標。前10名股東持股情況表(根據(jù)2008年12月31日中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司登記存管部提供資料) 單位：股股東總數(shù)13291前10 名股東持股情況股東名稱股東性質持股比例%持股總數(shù)持有有限售條件股份數(shù)量質押或凍結的股份數(shù)量云南云藥有限公司國有股東221,757,229221,757,22932,000,000云南紅塔集團有限公司國有股東65,813,91217,408,798中國平安人壽保險股份有限公司－自有資金社會公眾股東50,000,00050,000,000大成價值增長證券投資基金社會公眾股東 9,055,195中國工商銀行－景順長城精選藍籌股票型證券投資基金社會公眾股東 6,319,179中國工商銀行－嘉實策略增長混合型證券投資基金社會公眾股東6,007,565豐和價值證券投資基金社會公眾股東 5,270,717中國工商銀行－南方績優(yōu)成長股票型證券投資基金社會公眾股東4,903,301中國建設銀行－信達澳銀領先增長股票型證券投資基金社會公眾股東4,576,299中國人壽保險股份有限公司－分紅－個人分紅005LFH002深社會公眾股東4,268,679控股股東情況報告期內(nèi)控股股東為云南云藥有限公司。成立日期：1996 年9 月19 日，經(jīng)營范圍：植物藥原料基地的開發(fā)和經(jīng)營；藥品生產(chǎn)、銷售、研發(fā)；醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資；生物資源的開發(fā)和利用；國內(nèi)、國際貿(mào)易（經(jīng)營范圍中涉及需要專項審批的憑許可證經(jīng)營）。改革開放以來，隨著人民生活水平的提高和對醫(yī)療保健需求的不斷增長，醫(yī)藥工業(yè)一直保持著較快的發(fā)展速度，1978年至2000年，％，成為國民經(jīng)濟中發(fā)展最快的行業(yè)之一。影響流動比率的主要因素一般認為是營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收帳款數(shù)額和存貨周轉速度。 　　應收帳款周轉率 ＝ 銷售收入／平均應收帳款 　　表達年度內(nèi)應收帳款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù)。2008年受國際金融危機影響，為了維持企業(yè)正常運營，企業(yè)持有大量貨幣資金，導致流動比率大幅增長，但后來經(jīng)濟有所好轉，導致流動資金有所減少。增幅較明顯，主要呈上升趨勢，且比值都在2左右，說明企業(yè)的短期償債能力較強。速動比率是指