20xx鋼鐵行業(yè)投資策略分析報(bào)告-免費(fèi)閱讀
【正文】 維持“推薦 ”。無論是梅山鋼鐵， 還是不銹鋼分公司，都是寶鋼經(jīng)驗(yàn)成功復(fù)制的結(jié)果，其直接表現(xiàn)就是產(chǎn)品毛利率的迅速提高。 產(chǎn)能有增量：馬鋼股份、邯鄲鋼鐵 在鋼材價(jià)格、原料成本保持不變的情況下，產(chǎn)量的增長將帶來利潤的增加，從這一角度出發(fā)，我們選擇產(chǎn)量有增量的公司，如馬鋼股份的新區(qū)建設(shè)將于 20xx 年底完成，邯鄲鋼鐵的西區(qū)工程將在 20xx年、 20xx 年完成等。 ，我們判斷今年 4 季度很可能是行業(yè)的拐點(diǎn)。 整體具備更好的供需結(jié)構(gòu) 中國最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 5 頁 共 8 頁 把產(chǎn)量增量與消費(fèi)趨勢放在一起，是我們思考供需結(jié)構(gòu)的目的，未來三年的供 需結(jié)構(gòu)如下圖： 年行業(yè)結(jié)構(gòu)更好： 07 年的供需結(jié)構(gòu)優(yōu)于 06 年，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)在轉(zhuǎn)好。 宏觀調(diào)控政策有利于鋼鐵產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展 20xx 年以來，國家基于抑制鋼鐵產(chǎn)能過剩目的，逐步加大對鋼鐵行業(yè)的調(diào)控力度， 20xx 年是調(diào)控措施最多、最頻繁的一年，綜合運(yùn)用了市場手段、法規(guī)及點(diǎn)調(diào)節(jié)、行政手段，調(diào)控總體思路是 “扶強(qiáng)汰弱 ”、 “優(yōu)勝劣汰 ”。 全面預(yù)算管理的推廣、產(chǎn)銷研一體化工作深化，加快行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善和對 市場反應(yīng)速度，加大新品開發(fā)力度，大大提高了企業(yè)組織效率。截至 20xx年底，中國已連續(xù) 11 年占居全球鋼鐵產(chǎn)量第一位。 根據(jù)中國政府相關(guān)部門關(guān)于鋼鐵業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的計(jì)劃， “十一五 ”（ 20xx－ 20xx 年）期間要淘汰約 1 億噸落后煉鐵生產(chǎn)能力； 20xx 年前淘汰 5500 萬噸落后煉鋼能力。 武鋼、寶鋼、鞍鋼、太鋼等國內(nèi)鋼鐵龍頭公司先后實(shí)現(xiàn)了鋼鐵主業(yè)整體上市，產(chǎn)業(yè)鏈得以 完善，有利于產(chǎn)、銷、研一體化運(yùn)作和系統(tǒng)降本工作的開展。 07 年展望：具備更好的行業(yè)結(jié)構(gòu) 鋼鐵固定資產(chǎn)投資與統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間表明：產(chǎn)能釋放增速的高點(diǎn)正在過去。 國內(nèi)鋼價(jià)企穩(wěn)回升，產(chǎn)量增長高于預(yù)期 我們對今明兩年鋼材價(jià)格走勢總體判斷是：以穩(wěn)為主，高端上漲06 年鋼材平均價(jià)格整體呈現(xiàn)回升－持平－向下的倒 “U”字型態(tài)勢 ,四季度價(jià)格企穩(wěn)。 因此，也造就不出 05 年的那種價(jià)格上漲。 重點(diǎn)關(guān)注： 在氣勢如虹的大行情中，鋼鐵股將隨后演變成估值的提升。我們預(yù)測，公司 20xx 年、20xx 年的每股收
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