20xx鋼鐵行業(yè)投資策略分析報(bào)告(文件)
【正文】 這種情況下， 06 年一季度業(yè)績(jī)低點(diǎn)的同比效應(yīng)將會(huì)非常明顯，很多公司的業(yè)績(jī)同比會(huì)大幅增長(zhǎng)。這種效果下， 07 年行業(yè)的均價(jià)將會(huì)比 06 年有比較明顯的提升，這對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已經(jīng)非常有效。 全球經(jīng)濟(jì)尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)及中國(guó)兩個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) “引擎 ”放緩，將抑制鋼鐵需求增長(zhǎng)。 產(chǎn)品特殊、高端，抗鋼材價(jià)格周期性強(qiáng)：武鋼股份、太鋼不銹、寶鋼股份 由于鋼材價(jià)格仍存在著不確定性，行業(yè)就此轉(zhuǎn)暖的結(jié)論也并不明確，鋼材價(jià)格仍有著周期性的特性，在這種情況下，我們選擇抗周期的品種，也就是目前供不應(yīng)求的高端產(chǎn)品如武鋼股份的冷軋硅鋼、太鋼不銹的不銹鋼產(chǎn) 品、寶鋼股份的汽車(chē)板等，從這個(gè)角度出發(fā)，我們推薦武鋼股份、太鋼不銹、寶鋼股份。如酒鋼宏興集團(tuán)內(nèi)不銹鋼資產(chǎn)將是西部唯一的不銹鋼生產(chǎn)線。 寶鋼股份（ 600019） 公司的最大的優(yōu)勢(shì)之一是其先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)， “寶鋼經(jīng)驗(yàn) ”成功復(fù)制是未來(lái)發(fā)展的新關(guān)鍵。由于試生產(chǎn)期 產(chǎn)量有限、成品率低， 20xx 年基本不會(huì)產(chǎn)生盈利貢獻(xiàn)，我們預(yù)計(jì) 20xx 年該項(xiàng)目將生產(chǎn)不銹鋼 120 萬(wàn)噸，碳鋼熱軋 200 萬(wàn)噸，新項(xiàng)目投產(chǎn)是我們看好太鋼不銹 20xx 年增長(zhǎng)的 中國(guó)最大的管理資源中心 (大量免費(fèi)資源共享 ) 第 8 頁(yè) 共 8 頁(yè) 主要原因。擬投資建設(shè)的營(yíng)口鲅魚(yú)圈港 500 萬(wàn)噸高端板材項(xiàng)目將于 20xx 年投產(chǎn)，使公司生產(chǎn)能力達(dá)到 2100 萬(wàn)噸，同時(shí)產(chǎn)品附加值提高。 。 馬鋼股份（ 600808） 公司正在建設(shè)的新區(qū) 500萬(wàn)噸薄板項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于 20xx年中期建成投產(chǎn)， 20xx 年產(chǎn)量預(yù)計(jì) 100 萬(wàn)噸，但當(dāng)年盈利貢獻(xiàn)有限， 20xx 年達(dá)產(chǎn)后，公司的產(chǎn)能規(guī)模和產(chǎn)品檔次將獲得較大提升。維持 “推薦 ”。除此之外，另一體現(xiàn)就是期間三項(xiàng)費(fèi)用的穩(wěn)定支出甚至下降，也就是公司所希望的 “一體化協(xié)同整合效果出現(xiàn) ”。我們預(yù)測(cè)，公司 20xx 年、20xx 年的每股收益為 元、 元，目前估值水平在鋼鐵股中較低。 并購(gòu)、整體上市等概念：酒鋼宏興、包鋼股份、邯鄲鋼鐵 整體上市除了增厚業(yè)績(jī)，也使投資者關(guān)系更加透明，受到市場(chǎng)的追捧。 重點(diǎn)關(guān)注： 在氣勢(shì)如虹的大行情中，鋼鐵股將隨后演變成估值的提升。 20xx 年行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)： 國(guó)內(nèi)行業(yè)供大于求局面短期內(nèi)難以根本性改變，新增產(chǎn)能及將要淘汰落后產(chǎn)能存在很強(qiáng)釋放的沖動(dòng)。
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