【正文】 鋼鐵 PMI 新訂單指數(shù)， 5 月已降到臨界點(diǎn)之下的 %，而這一指數(shù)反映的是未來兩個(gè)月鋼鐵國內(nèi)需求情況，因?yàn)橛唵我话阍谙略禄蛘呦孪略陆回?。鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)增加的預(yù)期加大，將制約鋼材市場價(jià)格的下調(diào)空間。 8 月進(jìn)口鋼坯 8 萬噸，比 7 月份增加 3 萬噸， 18 月累計(jì)進(jìn)口 39 萬噸，較去年同期下降 89%。據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場監(jiān)測顯示， 9 月 30 日，全國鋼材社會(huì)庫存量為 萬噸，比上月上升 萬噸。西澳、巴西到北侖港運(yùn)費(fèi)分別上漲 6。 鋼鐵 行業(yè) 2． 鋼鐵市場價(jià)格變動(dòng)情況 圖 4： CRU全球鋼鐵價(jià)格指數(shù) 數(shù)據(jù)來源：鳳凰財(cái)經(jīng) 10月 CRU第一周鋼鐵價(jià)格指數(shù)為 ，環(huán)比減少 %，比去年同期增長 %。通過了解鋼鐵行業(yè)各種因素的地位和作用可以很好的把握行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)與產(chǎn)業(yè)鏈延伸的可行性與延伸方式。按照規(guī)劃所確定的目標(biāo)，到 2020 年，鋼鐵產(chǎn)業(yè)粗放發(fā)展方式 會(huì) 得到明顯轉(zhuǎn)變，技術(shù)水平、創(chuàng)新能力 會(huì) 再上新臺(tái)階，綜合競爭力 會(huì) 顯著提高，支柱產(chǎn)業(yè)地位 會(huì) 得到鞏固和加強(qiáng) 。其中 8 月份汽車生產(chǎn) 萬輛 ,環(huán)比下降 %,同比增長 %。 在與鋼鐵行業(yè)聯(lián)系較緊密的行業(yè)中， 18 月，裝備工業(yè)增加值增長 %，同比加快 個(gè)百分點(diǎn)。因此我國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢相對較弱。抗成本風(fēng)險(xiǎn)較低 下游行業(yè)中， 在汽車制造業(yè)中，產(chǎn)銷量位居世界前 5 位的通用、豐田、福特、大眾和戴姆勒 如今，鐵礦石的進(jìn)口價(jià)格已經(jīng)連續(xù) 6 年增長，鋼鐵企業(yè)成本壓力越來越大。 年初 ， 針對經(jīng)濟(jì)過熱和項(xiàng)目的盲目擴(kuò)張 ， 國家出臺(tái)了一系列措施 ， 要求各地清理鋼鐵 ， 電解鋁 ， 水泥投資等建設(shè)項(xiàng)目 ， 核心內(nèi)容是提高鋼鐵產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門檻 ， 防止投資過熱 。 鋼鐵產(chǎn)品 具有很強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性， 也決定了鋼鐵行業(yè)是一個(gè)國家的一個(gè)戰(zhàn)略性行業(yè)。 鋼鐵產(chǎn)業(yè)是較典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè) 。 其中確定預(yù)測資源量在 100 億噸以上的 2 處， 50100 億噸的 2 處，3050 億噸的 2 處， 1030 億噸的 16 處。 我國進(jìn)口的鋼鐵生產(chǎn)的主要原材料是鐵礦石，焦炭和廢鋼進(jìn)口數(shù)量較小。 由于該品種鋼材的生產(chǎn)企業(yè)主要為國內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)，因此這一政策的實(shí)施將對該類企業(yè)產(chǎn)生更大影響。 IMF還表示，中國和印度等國的工業(yè)產(chǎn)值以及零售額表現(xiàn)非常強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的 產(chǎn)出在 2020 年和 2020 年將分別增長 %和 %。 主要結(jié)論： ● 鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，以及國家節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能各項(xiàng)政策的落實(shí)、推進(jìn)，我國鋼鐵產(chǎn)量有望得到控制，國內(nèi)供大于求的矛盾有望緩解 ，同時(shí)鋼鐵市場的逐步恢復(fù)，對鋼鐵的需求增加，有利于與國內(nèi)市 場鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)定 ； ● 通用設(shè)備制造業(yè)和交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 的指標(biāo) 大幅上升 ，且鋼鐵消費(fèi)最為集中的另一領(lǐng)域 固定資產(chǎn)投資環(huán)比雖略有回落，但同比仍保持較高水平 ， 鋼鐵下游制造業(yè)需求平穩(wěn)增 長 ● 國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)原燃料價(jià)格環(huán)比有所下滑，但三季度進(jìn)口鐵礦石合同價(jià)仍在上漲，且鋼鐵生產(chǎn)成本在鋼材 價(jià)格中仍占較高比重，將直接影響鋼企的經(jīng)濟(jì)利益。 IMF 同時(shí)也 指出 在先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體，預(yù)計(jì) 2020 年和 2020 年的增長率將只有 %和 %； 2020 年下半年和 2020 年上半年，一些經(jīng)濟(jì)體的增長將明顯放緩，之后經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將再次加速。中國經(jīng)濟(jì)中期增長取決于是否能夠?qū)υ鲩L驅(qū)動(dòng)力進(jìn)行再平衡，即更多的增長應(yīng)來自國內(nèi)，而不是依靠外部需求。 2020/4 國務(wù)院、國家發(fā)改委 《關(guān)停和淘汰落后鋼鐵生產(chǎn)能力責(zé)任書》，發(fā)改委和十個(gè)省市簽訂第一批關(guān)停責(zé)任書 2020/12 國家發(fā)改委 《第二批落后產(chǎn)能淘汰責(zé)任書》到 2020 年，淘汰煉鐵產(chǎn)能 4931萬噸、煉鋼能力 3610萬噸。房地產(chǎn)做為支柱產(chǎn)業(yè)，與鋼鐵行業(yè)有著比較密切的關(guān)聯(lián)，房地產(chǎn)調(diào)控政策頻 鋼鐵 行業(yè) 繁出臺(tái)給房地產(chǎn)行業(yè)的產(chǎn)銷 帶來負(fù)面影響，在一定程度上影響到部分鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃的安排。值得關(guān)注的是，人民幣升值會(huì)對我國以機(jī)械為代表的主要用鋼產(chǎn)品在國際市場上的競爭力下降，出口數(shù)量的減少將間接降低國內(nèi)鋼材需求量。很明顯正是鋼鐵行業(yè)的制造特性決定了它具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，但另一方面，相關(guān)的約束條件確定鋼鐵企業(yè)的規(guī)模不可能無限制的 大。 行業(yè)上下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)較多，在整個(gè)經(jīng)濟(jì) 的布局中占有舉足輕重的地位。 我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品的總體形勢是結(jié)構(gòu)性供需失衡 ,即普通鋼材產(chǎn)量過剩 ,而高附加值鋼材產(chǎn)量不足 。 世界三大鐵礦石供應(yīng)商 (必和必拓公司、力拓礦業(yè)公司、巴西淡水河谷公司 )合計(jì)占有高達(dá) 72%的市場份額，在國際鐵礦石市場上處于壟斷性控制地位，在供貨、貿(mào)易價(jià)格談判中擁有較大的話語權(quán) 。其本身也是一個(gè)重要的工業(yè)生產(chǎn)部門，生產(chǎn)中消耗大量的鐵礦石、煤炭、電力、石油等原材料，生產(chǎn)過程還需要機(jī)械制造、電子電氣等部門的密切支持。產(chǎn)業(yè)集中低 集中度低最終導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)業(yè)在一些問題上的話語權(quán)受到影響 ， 這也是近兩年鐵礦石價(jià)格大幅上漲，由賣方主導(dǎo)市場價(jià)格的主要原因之一。但是 在中國最大鐵礦區(qū)遼寧鞍山 本溪地區(qū) ,一輪國有鋼企的礦山擴(kuò)產(chǎn)工程拉開帷幕 ?依托老礦山改擴(kuò)建和新礦山開發(fā) ,大型鋼企鞍鋼 ?本鋼均已確立 “ 礦石倍增 ” 計(jì)劃 ,以降低對進(jìn)口鐵礦的倚重 ? 鋼鐵 行業(yè) 鋼鐵行業(yè)上下游關(guān)聯(lián)度 我們可以通過研究鋼鐵行業(yè) 運(yùn)行所涉及的上下游行業(yè)發(fā)展 以及交通運(yùn)輸業(yè) 、 產(chǎn)業(yè)政策 和技術(shù)研發(fā) 來分析其關(guān)聯(lián)度。 而針對冷軋產(chǎn)品用量較大的汽車和家電行業(yè)來說，產(chǎn)量 同比 繼續(xù)增長 。我國鐵路、公路、內(nèi)河與海路運(yùn)輸業(yè)發(fā)展均已經(jīng)成熟，主要城市高速公路建設(shè)趨于完善。 只有不斷的提升 鋼鐵 產(chǎn)品 的 質(zhì)量，開發(fā)新的鋼鐵產(chǎn)品才能為我國鋼鐵企業(yè)找到新的市場 ，這樣也可以減少在傳統(tǒng)市場競爭損耗。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì) 9月份全國粗鋼產(chǎn)量將下降近 700萬噸，假設(shè)第四季度的三個(gè)月每個(gè)月繼續(xù)減產(chǎn) 700萬噸，也就是 2,100萬噸，加上 9月份下降的 700萬噸，即減產(chǎn) 2,800萬噸。 圖 9： CRU金屬料價(jià)格指數(shù) 數(shù)據(jù)來源：鳳凰財(cái)經(jīng) 10月份第一周金屬料價(jià)格指數(shù)為 ，環(huán)比增長 %，較去年同期增長 %。鋼鐵企業(yè)產(chǎn)成品庫存指標(biāo)為 %，較 8 月份上升 個(gè)百分點(diǎn)。 8 月份我國進(jìn)口鋼材 135 萬噸，較 7 月份下降 5 萬噸，比去年同期下降 %。 9 月國內(nèi)鋼廠的生產(chǎn)成本大幅上升，三大礦山必和必拓、力拓和淡水河谷擬要求鐵礦石和煉焦煤等煉鋼用大宗商品進(jìn)一步漲價(jià)，三季度鐵礦石平均價(jià)格上漲 30%至 35%，煉焦煤價(jià)格將上漲 10%至 15%。此外，隨著國家節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能工作的強(qiáng)力推進(jìn)，鋼鐵產(chǎn)量將得到有效控制 。 。 目前，國內(nèi)鋼材市場依舊缺乏明顯利好因素的支撐，未來12 個(gè)月國內(nèi)鋼材市場仍將維持弱勢調(diào)整格局。 自 4 月下旬開始，中國國內(nèi)的鋼材市場價(jià)格持續(xù)