【正文】 2020年初，中國化纖協(xié)會(huì)會(huì)長鄭植藝用“調(diào)整、規(guī)劃、振興”這 3個(gè)詞為 2020年的中國化纖行業(yè)定調(diào)，既表明行業(yè)將繼續(xù)落實(shí)《紡織工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，又闡述了化纖行業(yè)的發(fā)展前景。 2 2 財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響 政府“四萬億投資”中有 3700億左右的“調(diào)整結(jié)構(gòu)和技術(shù)改造”專項(xiàng)扶持資金，有利于加快化纖行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。我們的目標(biāo)是以資本市場走出去為紐帶，帶上技術(shù)輸出、產(chǎn)品輸出，使中國化纖產(chǎn)業(yè)在世界化纖產(chǎn)業(yè)中的地位跟中國的綜合國力相適應(yīng)。但是 ， 在生物質(zhì)纖維領(lǐng)域 ，行業(yè)仍 始終沒有找到研發(fā)的有利手段和平臺(tái)。最具代表性的是腈綸行業(yè)，本已連續(xù)幾年全行業(yè)虧損， 2020 年世界金融危機(jī)的沖擊更加重了腈綸行業(yè)的困難，有的企業(yè)不堪重負(fù)全面停產(chǎn)，目前已停產(chǎn)企業(yè)有 4 家（河北秦皇島、浙江金甬、三菱麗陽、大慶煉化），占腈綸企業(yè)數(shù)的 33%，停產(chǎn)產(chǎn)能達(dá) 20 萬噸，占腈綸行業(yè)的 21%。 因此，中小 化纖 企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r將決定整個(gè)行業(yè)的復(fù)蘇步伐。 圖表 5： 20202020年 M M2月度增速 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行 銀聯(lián)信 從貸款結(jié)構(gòu)來看， 2020 年中小企業(yè)特別是小企業(yè)貸款持續(xù)快速增長，有效地緩解了中小企業(yè)融資難問題。 目前，由于仍有 1 個(gè)點(diǎn)的出口退稅率上調(diào)空間，因此出口紡企呼吁將出口退稅率上調(diào)到 17%，但 預(yù)計(jì) 2020年國家繼續(xù)出臺(tái)出口退稅率提高政策的可能性較小。 但 化纖行業(yè) 更多的 受益于下游紡織服裝行 業(yè)因出口退稅率提高對(duì)出口形勢(shì)的提振。 在政府“四萬億投資”結(jié)構(gòu)中，與化纖行業(yè)相關(guān)之處主要在于政府“調(diào)整結(jié)北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 ： // 11 電話： (010)63458516 構(gòu)和技術(shù)改造” 3700 億左右的投資。從 1992 年以來，化纖行業(yè)共經(jīng)歷了五輪完整的景氣周期 ， 分別是 19921996 年，19961998 年， 1998 年 2001 年， 20012020 年， 2020 年 現(xiàn)在。 4．我國化纖行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向 對(duì)于我國化纖業(yè) 而言，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整在行業(yè)景氣下降中顯得愈發(fā)重要，增長模式必須盡快實(shí)現(xiàn)由數(shù)量型發(fā)展向質(zhì)量效益發(fā)展的根本性轉(zhuǎn)變，提高纖維的差別化率、提高化纖產(chǎn)品的附加值，是提高行業(yè)盈利能力和競爭力的重要手段，也是未來行業(yè)發(fā)展的主要方向。近年來韓國化纖企 業(yè)努力開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)，同時(shí)進(jìn)行徹底的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，淘汰舊設(shè)備和虧損企業(yè)，加大研發(fā)投資。 1．日本化纖行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 日本化纖工業(yè)有著較長的發(fā)展歷史，長期的科技投入也積累了雄厚的產(chǎn)品開發(fā)基礎(chǔ)。截至 2020 年 10 月，我國本年度的化纖累計(jì)產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到 2020 萬噸，略高于 2020 年同期水平。包括：腈綸棉型短纖維、腈綸毛型短纖維；腈綸長絲。 （ 2） 人造纖維（纖維素纖維）制造 指用化纖漿粕經(jīng)機(jī)械加工生產(chǎn)纖維的活動(dòng)。 纖維的長短、粗細(xì)、白度、光澤等性質(zhì)可以在生產(chǎn)過程中以調(diào)節(jié)?；瘜W(xué)纖維的商品名稱，中國 暫行規(guī)定合成短纖維一律名“綸”（例如，錦綸、滌綸），纖維素短纖維一律名“纖”（例如，粘纖、銅氨纖），長絲則在末尾加一“絲”字，或?qū)ⅰ熬]”、“纖”、改為“絲”。 （ 2） 滌 綸纖維制造 ： 也稱聚酯纖維，指以聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯（簡稱聚酯）為原料生產(chǎn)合成纖維的活動(dòng)。 2020 年世界主要纖維生產(chǎn)比上年增長 4%，達(dá) 6770 萬噸，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，其中化學(xué)纖維比上年增加 9%達(dá) 4070萬噸，首次突破了 4000 萬噸大關(guān)。 據(jù)中國化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)介紹，近年來我國化纖行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯成效，產(chǎn)能向大企業(yè)集中，產(chǎn)能向市場集中，產(chǎn)量向民營企業(yè)集中的“三個(gè)集中”效應(yīng)日益明顯；產(chǎn)品差別化率不斷提高， 2020 年全行業(yè)差別化率已經(jīng)達(dá)到 38%，但是仍然遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家 50%以上的水平。高品質(zhì)、高價(jià)值產(chǎn)品的研究和開發(fā)為日本化纖工業(yè)注入了活力，并已經(jīng)成為韓國和中國臺(tái)灣地區(qū)化纖業(yè)者競相效仿的楷模，而緊緊追趕。 3．臺(tái)灣化纖行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 臺(tái)灣為了提高化學(xué)纖維的競爭力，已經(jīng)能從以往的以量取勝及低成本策略調(diào)整為以新纖維開發(fā)及少量多樣快速反應(yīng)的紡織品為主、求質(zhì)不求量的生產(chǎn)策略，并逐漸導(dǎo)向非紡織品生產(chǎn)領(lǐng)域。今年以來，全球經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致了下游紡織需求的低迷不振，也導(dǎo)致了化纖產(chǎn)品銷售收入同比增長率持續(xù)下降。 具體來看， 2020 年 4 月份的季節(jié)性反彈仍然存在，且一直延續(xù)到 7 月份， 9 月份經(jīng)過一段時(shí)間的行情調(diào)整，聚酯滌綸產(chǎn)品出現(xiàn)下跌， 10 月份的上升周期沒有出現(xiàn)，但運(yùn)行較為平穩(wěn)，呈“淡季不淡，旺季不旺”的走勢(shì)；化纖產(chǎn)量增速逐步提高；進(jìn)口逐漸恢復(fù)，出口降幅明顯縮??； 111 月份化纖行業(yè)盈利 億元，同比增長 %，行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和運(yùn)行質(zhì)量明顯好轉(zhuǎn) 。固定資產(chǎn)投資的負(fù)增長表明化纖行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐正逐步加快。 服裝降幅大大收窄 。 M1 雖然再超預(yù)期，但也距離頂部不遠(yuǎn)，預(yù)計(jì) 12 月的 M1 小幅回落至 %，到 2020 年 1 月達(dá)到 %北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 ： // 13 電話： (010)63458516 的頂點(diǎn)，此后開始下降。與此同時(shí)，招行稱將加大中小企業(yè)信貸力度，目前招行的中小企業(yè)貸款占公司貸款的比例 40%多， 2020 年這一比例還要提升”。 目前， 行業(yè)在高新技術(shù)纖維、有色絲等方面的產(chǎn)能相對(duì)不足 ， 但某些分行業(yè)的常規(guī)產(chǎn)能則相對(duì)過剩 。另一方面 ， 行業(yè)將進(jìn)一步發(fā)展高新技術(shù)纖維產(chǎn)業(yè)中的薄弱環(huán)節(jié) ， 尤其是生物質(zhì)纖維及生物技術(shù)。 目前，我國化纖行業(yè)不僅在量大面廣的常規(guī)產(chǎn)品上，而且在高新技術(shù)纖維的生產(chǎn)、研發(fā)方面也具有國際競爭力，特別是聚酯、氨綸、綿綸的工程公司已經(jīng)走出去了。 在這方面 ， 化纖協(xié)會(huì)正在進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)致的分析與調(diào)研 ， 將可能性推進(jìn)到可行性?；w行業(yè)中小企業(yè)數(shù)量占比高達(dá) 98%，因此將受益于中小企業(yè)信貸支持政策。 目前，中國化纖行業(yè)“走出去”戰(zhàn)略已經(jīng)經(jīng)歷了探索性的 第一步，正在邁出針對(duì)現(xiàn)實(shí)需求市場的第二步。 2 3 貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響 2020年，充裕的市場流動(dòng)性為化纖行業(yè)獲得信貸支持提供了寬松的貨幣環(huán)境。 2020 年 7 月 ， 中國化纖協(xié)會(huì)投資考察團(tuán)赴俄羅斯考察 ， 為中國化纖產(chǎn)業(yè)利用俄羅斯豐富的資源 ， 緩解資源性壓力創(chuàng)造了有利條件。 （二）化纖行業(yè)“走出去”戰(zhàn)略 由于我國化 纖行業(yè)是跟國際市場高度接軌的產(chǎn)業(yè)， 與世界關(guān)聯(lián)度高達(dá) 82%，要緩解因資源緊缺、貿(mào)易摩擦加劇帶來的制約，獲得國際化纖市場的話語權(quán)，“走出去”是唯一途徑。 在行業(yè)發(fā)展方面 ， 高新技術(shù)及纖維材料無疑是 2020 年乃至“十二五”期間行業(yè)的重要任務(wù)。 四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析 （一） 深調(diào)整 、 早規(guī)劃 、 促振興 2020 年初， 中國化纖協(xié)會(huì)會(huì)長鄭植藝用 “ 調(diào)整、規(guī)劃、振興 ” 這 3 個(gè)詞為 2020年的中國化纖行業(yè)定調(diào) ， 既 表明 行業(yè)將繼續(xù)落實(shí)《紡織工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》 ， 又闡述了化纖行業(yè)的發(fā)展前景。此外，伴隨著即將到來的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，中小企業(yè)將成為 2020 年銀行信貸的第二戰(zhàn)場。 圖表 4： 20202020年 中 國紡織行業(yè)出口增速 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 銀聯(lián)信 三、貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響分析 在適度寬松的貨幣政策之下， 2020 年天量信貸投放成為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)、恢復(fù)增長的“頭號(hào)功臣”。 2020年 12月份紡織和服裝出口合計(jì)同比增長 %，年內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)正增長。 從投資來看， 2020年 111 月化纖行業(yè)實(shí)際完成投資額 億元，同比減少 %。 2020 年 以來，隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以及中國政府四萬億救市資金政策等內(nèi)外因素對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的刺 激，再加上化纖行業(yè)、企業(yè)的努力，化纖行業(yè)平穩(wěn)渡過危機(jī)，率先走向復(fù)蘇。 北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 ： // 9 電話： (010)63458516 第二章 2020 年中 國 化纖 行業(yè)外部環(huán)境分析 一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響分析 化纖行業(yè)是一個(gè)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)的行業(yè)，從歷史數(shù)據(jù)看來，其周期持續(xù)時(shí)間與經(jīng)濟(jì)周期基本一致，波動(dòng)幅度大于經(jīng)濟(jì)周期。預(yù)計(jì)到 2020 年實(shí)現(xiàn)服裝、產(chǎn)業(yè)和家紡產(chǎn)品比例從 2020 年的 60:25:15 改變?yōu)?40:35:25 的目標(biāo)。 近年來日本化纖工業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了實(shí)際效果。因此化纖工業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整不但關(guān)系到行業(yè)自身的健康發(fā)展和核心競爭力的增強(qiáng)，而且也直接關(guān)系到紡織工業(yè)的健康發(fā)展和國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。 （ 5） 其他合成纖維制造 ：包括 丙綸短纖維、丙綸長絲；氯綸短纖維、氯綸長絲 ；氨綸纖維、腈氯綸及其他化學(xué)纖維加工；單獨(dú)加彈廠生產(chǎn)的錦綸彈力絲、滌綸加工絲、維綸牽切紗；煙用聚丙烯纖維絲束。 （ 1） 錦綸纖維制造 ： 也稱聚酰胺纖維，指由尼龍 66 鹽和聚己內(nèi)酰胺為主要原料生產(chǎn)合成纖維的活動(dòng)。一般可將高分子化合物制成溶液或熔體，從噴絲頭細(xì)孔中壓出，再經(jīng)凝固而成纖維。廣泛用于制造衣著織物、濾布、運(yùn)輸帶、水龍帶、繩索、漁網(wǎng)、電絕緣線、醫(yī)療縫線、輪胎簾子布和降落傘等。 北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 ： // 5 電話： (010)63458516 2． 合成纖維制造 指以石油、天然氣、煤等為主要原料，用有機(jī)合成的方法制成單體，聚合后經(jīng)紡絲加工生產(chǎn)纖維的活動(dòng)。包括：維綸短纖維、維綸纖維長絲。同時(shí)，隨著科學(xué)技術(shù)進(jìn)步和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，化纖工業(yè)已經(jīng)超越了傳統(tǒng)的紡織服裝產(chǎn)業(yè)的范疇，在生命科學(xué)、航空航天、電子、醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域的應(yīng)用日益廣泛，正在成為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 ： // 6 電話： (010)63458516 展的重點(diǎn)領(lǐng)域。所謂“選擇”，就是專門挑選中國纖維企業(yè)不生產(chǎn)、產(chǎn)量小或不能生產(chǎn)的品種作為研發(fā)生產(chǎn)的重點(diǎn)，在纖維開發(fā)生產(chǎn)部門與中國企業(yè)展開“錯(cuò)位”競爭。 通過大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)用纖維，開發(fā)多功能新時(shí)裝，應(yīng)用 6T 技術(shù)發(fā)展融合纖維，以智能纖維來保證產(chǎn)品的高附加值與核心技術(shù)等發(fā)展思路的確定， 2020 年成為世界主要纖維供給基地是韓國紡織產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的遠(yuǎn)景構(gòu)想。 北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 ： // 8 電話： (010)63458516 21 世紀(jì)國際化纖行業(yè)正向著兩個(gè)方向發(fā)展： 一是常規(guī)化纖向大型化、高速化、自動(dòng)化、高品質(zhì)、多品種發(fā)展；二是功能化、高科技化，提升產(chǎn)品附加值以獲得更高利潤，滿足包括國防軍工、航天、航 空等高新技術(shù)領(lǐng)域發(fā)展需求。本輪周期開始于 2020 年，行業(yè)處于景氣谷底，從 2020 年 2 季度開始，化纖行業(yè)開始從底部迅速復(fù)蘇，在 2020 年上半年達(dá)到景氣高點(diǎn)， 2020 年急劇回落 。因此，化纖行業(yè)發(fā)展備受政策制約。紡織服裝的出口退稅率經(jīng)過多次上調(diào)后本已高達(dá)16%，離全額 17%僅差一個(gè)點(diǎn)。 對(duì)于化纖行業(yè)來說，無論紡織服裝行業(yè)的復(fù)蘇動(dòng)力來自何處，只要持續(xù)回暖都將擴(kuò)大對(duì)化纖產(chǎn)品的需求，從而促進(jìn)化纖 行業(yè)的進(jìn)一步復(fù)蘇。其中，小企業(yè)貸款同比增長 %，比年初高 個(gè)百分點(diǎn)，比同期全部企業(yè)貸款增速快 個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)中小 化纖 企業(yè)也將不斷受益于國家對(duì)中小企業(yè)的信貸傾斜政策，有利于行業(yè)復(fù)蘇步伐的加快。 2020 年 ， 行業(yè)協(xié)會(huì)將進(jìn)一步引導(dǎo)企業(yè) ， 將淘汰落后 產(chǎn)能 與優(yōu)化結(jié)構(gòu)相結(jié)合 ，通過技術(shù)改造、技術(shù)進(jìn)步等方式帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí) ， 同時(shí)使資源得到 最大限度的利用。目前 ， 國家“十二五”新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)開始制定 ， 中國化纖協(xié)會(huì)將負(fù)責(zé)生物質(zhì)纖維和生化原材料發(fā)展的編制工作 ， 希望借此全面推動(dòng)生物技術(shù)在化纖領(lǐng)域的應(yīng)用 ， 實(shí)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的重大突破。 中國化纖 行業(yè)協(xié)會(huì)經(jīng)過研究 ， 將化纖行業(yè)近期“走出去”戰(zhàn)略的主要目標(biāo)鎖定在俄羅斯和巴西。此外， 化纖行業(yè) 更多 受益于下游紡織服裝行業(yè)因出口退稅率提高獲得的出口形勢(shì)好轉(zhuǎn)。 2． 盡管化纖產(chǎn)品出口率低，但由于上下游與國際市場高度相關(guān)，因此在國家“走出去”戰(zhàn)略的號(hào)召下，化纖企業(yè)加快了“走出去”步伐。但需注意的是，由于淘汰落后產(chǎn)能的需要，化纖企業(yè)發(fā)展受政策制約， 部分 中小企業(yè)由于技術(shù)含量低，污染嚴(yán)重代名詞，從而將不會(huì)享受到相應(yīng)的政策支持。 北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 ： // 16 電話： (010)63458516 五、 中 國 化纖 行業(yè)外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià) 我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，分別從經(jīng)濟(jì)周期、財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策四個(gè)維度，對(duì) 2020 年我國 化纖 行業(yè)的外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)分，結(jié)論如下： 圖表 6：銀聯(lián)信行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型 中國 化纖 行業(yè) 序號(hào) 評(píng)價(jià)內(nèi)容 行業(yè)表現(xiàn) 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 1 經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響 化纖行業(yè)是一個(gè)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)的行 業(yè)， 2020年以來，隨