融資融券業(yè)務(wù)培訓(xùn)教材(ppt50頁(yè))-免費(fèi)閱讀
【正文】 2023年 3月 27日星期一 上午 1時(shí) 9分 43秒 01:09: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 3月 27日星期一 1時(shí) 9分 43秒 01:09:4327 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 , March 27, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 :09:4301:09Mar2327Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 常見(jiàn)問(wèn)題 目錄 Contents 客戶咨詢(xún)需要了結(jié)多少負(fù)債可以到達(dá)目標(biāo)維持擔(dān)保比例，可以套用下面公式： 需要了結(jié)的金額 =（總負(fù)債 目標(biāo)維持擔(dān)保比例－總資產(chǎn)） 247。 反向套利機(jī)會(huì) 下限 =理論價(jià)格 各種成本 正向套利機(jī)會(huì) 上限 =理論價(jià)格 +各種成本 淡藍(lán)色為 ETF價(jià)格 黃色為股指期貨價(jià)格 策略篇 目錄 Contents 可轉(zhuǎn)債套利 可轉(zhuǎn)債套利的原理： （ 1）當(dāng)轉(zhuǎn)債出現(xiàn)一定折價(jià)時(shí)，投資者可以買(mǎi)入轉(zhuǎn)債，同時(shí)融券賣(mài)出相應(yīng)標(biāo)的股票，并快速將轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成股票，用于歸還借券，從而賺取收益。通過(guò)股票歷史價(jià)格走勢(shì)分析，配合基本面（如行業(yè)、上下游、政策周期等）等因素進(jìn)行篩選，尋找具有穩(wěn)定相關(guān)關(guān)系的組合 。 策略篇 目錄 Contents 四 、滿足客戶需求 舉例 ：假設(shè)客戶持有股票 A市值 300萬(wàn)元，現(xiàn)急需用錢(qián) 100萬(wàn)元，但又不想拋售股票，怎么辦？ 下面介紹兩種融資融券的策略，以滿足客戶的需求。 特點(diǎn)： 單邊市做“上坡行情”，現(xiàn)在可以做“下坡行情”。投資者需支付交易傭金、印花稅、融券費(fèi)用等。輸入證券代碼后，顯示證券可用數(shù)量，以及融資負(fù)債金額。 注 :擔(dān)保證券賣(mài)出 100萬(wàn)的 B股票（假設(shè)一筆成交），優(yōu)先償還月度結(jié)息和 B股票的 1萬(wàn)負(fù)債，剩余約 99萬(wàn)會(huì)去償還 A股票的負(fù)債。 關(guān)注線 150%、警戒線 140%、平倉(cāng)線 130%、盤(pán)中實(shí)時(shí)平倉(cāng)線 110%、 擔(dān)保物提取線 300% 提高維持擔(dān)保比列有兩種方式： 追繳保證金 即 (原有資產(chǎn) +m)/原有負(fù)債 =目標(biāo)比例 減少負(fù)債 即 (原有資產(chǎn) m)/(原有負(fù)債 m)=目標(biāo)比例 基礎(chǔ)篇 —— 基本概念 目錄 Contents （ 7） 集中度 定義：信用賬戶單一證券持倉(cāng)占總資產(chǎn)的比例。交易所和證券公司可以定期或不定期地調(diào)整標(biāo)的證券范圍并公告。可充抵保證金包括 現(xiàn)金 和 擔(dān)保證券 。 東吳證券與滬深兩市融資融券規(guī)模比較 （單位：萬(wàn)元） （ 1）市場(chǎng)兩融總規(guī)模歷史最高 ，目前約 1萬(wàn)億元。 “融資”和“融券”都只是一種投資交易方式，本身無(wú)所謂好壞，關(guān)鍵是方向的選擇 和策略的運(yùn)用 。 若某天證券 A的靜態(tài)市盈率大于 300，則折算率調(diào) 0，上述可用保證金將變?yōu)?100萬(wàn)元。 投資者融券賣(mài)出某標(biāo)的證券 100萬(wàn)元，融券保證金比例為 60%，那么將占用 60萬(wàn)元的保證金。 基礎(chǔ)篇 —— 交易概述 目錄 Contents （ 2） 擔(dān)保證券賣(mài)出 擔(dān)保賣(mài)出持倉(cāng)證券，和普通股票賬戶的賣(mài)出功能相同。投資者需支付交易傭金和利息等。 A、按負(fù)債順序：直接輸入金額還款，優(yōu)先償還月度結(jié)息，剩余資金按照負(fù)債先后順序逐筆償還。當(dāng)點(diǎn)擊“直接還券”時(shí)，系統(tǒng)自動(dòng)顯示當(dāng)前融券負(fù)債明細(xì)，當(dāng)輸入證券代碼后，系統(tǒng)顯示證券可用數(shù)量與融券負(fù)債數(shù)量。 買(mǎi)入或 融資買(mǎi)入 融券賣(mài)出 策略篇 目錄 Contents 三 、日內(nèi) T+0——先賣(mài)后買(mǎi) 止損 ? 某日 ，投資者 預(yù)計(jì)股票 C將 單邊下跌 ? 假設(shè)開(kāi)盤(pán)以 出股票 C， 但半小時(shí)后發(fā)現(xiàn)判斷失誤 ? 在開(kāi)盤(pán)后一小時(shí)內(nèi) 通過(guò)普通買(mǎi)入進(jìn)行 對(duì)沖 ? 第二日進(jìn)行直接還券操作 ? 總結(jié)：先融 券賣(mài) 空發(fā)現(xiàn)判斷失誤后，普通買(mǎi)入，實(shí)現(xiàn)日內(nèi)止損。 備注： 這兩種策略“套現(xiàn)”所得資金可以轉(zhuǎn)入銀行用于消費(fèi)，如果放在賬戶，在買(mǎi)股票時(shí)沒(méi)有標(biāo)的范圍限制，間接地實(shí)現(xiàn)了“繞標(biāo)”（審慎推薦）； 以上兩種策略簡(jiǎn)單、靈活，隨借隨還，按日計(jì)息。 策略篇 目錄 Contents 股指期貨套利 融資融券增加了股指期貨期現(xiàn)套利操作的機(jī)會(huì) （ 1） 增強(qiáng) 正向套利： 買(mǎi)入現(xiàn)貨組合，賣(mài)出股指期貨 當(dāng)構(gòu)造現(xiàn)貨組合的資金不足時(shí)，通過(guò)融資解決 利用杠桿，以更低的資金量完成更大規(guī)模套利組合的建倉(cāng) （ 2）促成 反向套利： 買(mǎi)入股指期貨，賣(mài)空現(xiàn)貨組合 融券使得賣(mài)空股票成為可能 考慮到融券成本和可融出證券范圍，有選擇性地進(jìn)行賣(mài)空 策略篇 目錄 Contents ETF與股指期貨套利基本形式 ? 股指期貨期現(xiàn)套利：利用股指期貨合約到期時(shí)向現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)位收斂特點(diǎn)，一旦兩者偏離程度超出交易成本，通過(guò)買(mǎi)入低估值一方，賣(mài)出高估值一方，當(dāng)兩市場(chǎng)回到均衡價(jià)格時(shí)，再同時(shí)進(jìn)行反向操作，結(jié)束交易，套取差價(jià)利潤(rùn)。 為什么賬戶中有資金和證券，不能進(jìn)行融資買(mǎi)入？ 答：不能融資買(mǎi)入的情況可能由以下幾種：
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