建設(shè)項(xiàng)目資金籌措與資金成本教材-免費(fèi)閱讀
【正文】 資金籌集成本一般屬于一次性費(fèi)用 ， 籌集次數(shù)越多 ， 資金籌集成本也就越大 。 租賃資金成本的計(jì)算公式為： 其中： KG— 租賃資金成本； PL— 租賃資產(chǎn)價(jià)值； E— 年租金額 。 債券資金成本的計(jì)算公式為： 其中： Kb— 債券資金成本率； Ib— 債券年利息； T— 所得稅稅率； fb— 債券籌資費(fèi)用率； B— 債券籌資額 ， 按發(fā)行價(jià)格確定 。 普通股資金成本的計(jì)算公式為： 其中： RF— 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； β— 股票的貝他系數(shù)； Rm— 平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率； 資金成本 資金成本 的計(jì)算 ? ?fmfc RRRk ??? ?【 例 3】 某一期間證券市場無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 11%， 平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率為 15%， 某一股份公司普通股值為 ， 試計(jì)算該普通股的資金成本 。 資金成本率是指企業(yè)用資費(fèi)用與實(shí)際籌得資金 （ 籌資數(shù)額扣除籌資費(fèi)用后差額 ） 的比率 ， 其一般計(jì)算公式為： 其中： K— 資金成本； P— 籌集資金總額； D— 資金占用費(fèi)； F— 籌資費(fèi)用； f— 籌集費(fèi)費(fèi)率 （ 籌資費(fèi)用與籌資數(shù)額的比率 ） 。 （ 3） 資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性 。 （ 1） 資金籌集成本 資金籌集成本是指在資金籌集過程中所支付的各項(xiàng)費(fèi)用 ， 如發(fā)行股票或債券所支付的印刷費(fèi) 、 發(fā)行手續(xù)費(fèi) 、 律師費(fèi) 、 資信評估費(fèi) 、 公證費(fèi) 、 擔(dān)保費(fèi) 、 廣告費(fèi)等 。 如果該項(xiàng)目由于種種原因未能建成或經(jīng)營失敗 ， 其資產(chǎn)或收益不足以清償全部的貸款時(shí) ， 貸款銀行無權(quán)向該項(xiàng)目的主辦人追索 。 由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn) ， 出現(xiàn)問題時(shí)租賃公司可以回收 、 處理租賃物 ，因而在辦理融資時(shí)對企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高 ， 所以非常適合中小企業(yè)融資 。 （ 一 ） 股票的分類 （ 1） 按股東的權(quán)利和義務(wù)分類 普通股： 是股份有限公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份 ， 也是最基本 、 最標(biāo)準(zhǔn)的股份 ，是目前我國股份公司發(fā)行的主要股票 。 資金籌措概述 資金籌措的分類 工程項(xiàng)目資金的籌措方式是指如何取得資金 ， 即企業(yè)籌措資金時(shí)所采用的具體形式 。 ③ 它是 負(fù)債融資 的基礎(chǔ) 。 長期融資通常采用吸收 直接投資 、 發(fā)行股票 、 發(fā)行長期債權(quán) 、 長期借款 、 融資租賃 等方式籌措 。 （ 2） 短期融資 短期融資 是指企業(yè)因季節(jié)性或臨時(shí)性資金需求而籌集的使用期限在一年以內(nèi)的融資 。 權(quán)益融資是項(xiàng)目法人最基本的資金來源 。 通常企業(yè)的籌資方式有吸收直接投資 、 發(fā)行股票 、 商業(yè)信用 、 發(fā)行債券 、 融資租賃 、 銀行貸款等 。 普通股的特點(diǎn)： 普通股的 股東 享有公司的經(jīng)營管理權(quán)；普通股股利分配在優(yōu)先股之后進(jìn)行 ， 并依公司盈利狀況而定；公司解散清算時(shí) ， 普通股股東對公司剩余財(cái)產(chǎn)的請求權(quán)優(yōu)于優(yōu)先股之后；公司增發(fā)新股時(shí) ， 普通股股東具有優(yōu)先認(rèn)購權(quán) 。 融資租賃和傳統(tǒng)租賃一個(gè)本質(zhì)的區(qū)別： 傳統(tǒng)租賃以承租人租賃使用物件的時(shí)間計(jì)算租金 ， 而融資租賃以承租人占用融資成本的時(shí)間計(jì)算租金 。 （ 2） 有追索權(quán)的項(xiàng)目融資 除了以貸款項(xiàng)目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權(quán)擔(dān)保外 ， 貸款銀行還要求有項(xiàng)目實(shí)體以外的第三方提供擔(dān)保 。資金籌集成本一般屬于一次性費(fèi)用 ， 籌集次數(shù)越多 ， 資金籌集成本也就越大 。 資金成本是企業(yè)的耗費(fèi) ， 企業(yè)要為占用資金而付出代價(jià) 、 支付費(fèi)用 ， 而且這些代價(jià)或費(fèi)用最終也要作為收益的扣除額來得到補(bǔ)償 。 資金成本 資金成本 的計(jì)算 )1( fPDFPDK????（ 二 ） 各種資金來源的資金成本計(jì)算 （ 1） 權(quán)益融資成本 ① 優(yōu)先股資金成本 公司發(fā)行優(yōu)先股股票籌資 ， 需要支付的籌資費(fèi)有注冊費(fèi) 、 代銷費(fèi)等 ， 其股票也要定期支付 ， 但它是公司用稅后利潤來支付的 ， 故不會(huì)減少公司應(yīng)上繳的所得稅 。 資金成本 普通股 資金成本 【解】 %%)1115(%11)( ???????? fmfc RRRK ?（ 二 ） 各
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