【正文】 原因何在？ Richard Ball認(rèn)為，企業(yè)合并有時(shí)并非完全出于購(gòu)買方的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)，而是出于購(gòu)買方管理層的自傲5/6/2023 78廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)Hubris Hypothesis? AOL . Time Warner– 并購(gòu)宣布日? Time Warner飆升 $，收盤價(jià) $，漲幅 39%；? AOL下降 2%，并購(gòu)宣布前 $90$95， 3個(gè)月后 $55$65? Comcast Disney– 2月 10日， Comcast向 Disney發(fā)出收購(gòu)要約，標(biāo)的 542億美元，并承擔(dān) 119億美元? Disney股價(jià)飆升 ，漲幅 %? Comcast股價(jià)下挫 ，跌幅 %– 4月 28日 Comcast撤回收購(gòu)要約? Comcast股價(jià)上漲 %? Disney股價(jià)下跌 %5/6/2023 79廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)九、購(gòu)買法和權(quán)益結(jié)合法孰優(yōu)孰劣的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)? 收益操縱防范– 購(gòu)買法和權(quán)益結(jié)合法在收益防范方面均有缺陷– 利用購(gòu)買法操縱收益的三種方式? 利用公允價(jià)值或資產(chǎn)減值計(jì)提的自由裁量權(quán)，蓄意低估被購(gòu)買方的資產(chǎn)或高估負(fù)債，為合并后創(chuàng)造盈利空間 (Big Bath)? 以擬采取協(xié)同效應(yīng)舉措為借口 ,蓄意高估重組準(zhǔn)備 ,并在合并后秘密轉(zhuǎn)回或用于沖減經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 (Sunbeam)? 利用 “ 合并魔術(shù) ” ，高估未完工研發(fā)費(fèi)用，蓄意低估合并商譽(yù)(Compaq Digital Equipment Co.)– 利用權(quán)益結(jié)合法操縱收益的主要方式? 由于無需對(duì)合并另一方的凈資產(chǎn)及相關(guān)資產(chǎn)重新計(jì)價(jià)，合并后通過出售另一方已增值卻未在賬面上體現(xiàn)的資產(chǎn)，即可瞬間實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益（如出售存貨）或非經(jīng)營(yíng)收益（如處置長(zhǎng)期資產(chǎn)）5/6/2023 80廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)企業(yè)合并中的財(cái)務(wù)工程－－ Tyco 案例分析? 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)遍布 100個(gè)國(guó)家，營(yíng)業(yè)收入超過 360億美元 ? 4大業(yè)務(wù)：– 防火及保安設(shè)備 – 電氣及電子部件– 醫(yī)療及保健設(shè)備– 金融服務(wù) 5/6/2023 81廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)Dennis Kozlowski的奮斗目標(biāo)美國(guó)最偉大的 CEO,” 兼?zhèn)?Jack Welch駕馭 GE的能力和Warren Buffett為股東創(chuàng)造價(jià)值的天才 ”? 出生于紐約的一個(gè)貧困家庭? 會(huì)計(jì)專業(yè)， 1970年在 SCM公司從事審計(jì)工作 ? 1975年加入 Tyco， 1987年任總經(jīng)理、首席運(yùn)營(yíng)官（ COO)， 1992年任首席執(zhí)行官 (CEO)? 曾成為《財(cái)富》、《商業(yè)周刊》的封面人物，被譽(yù)為美國(guó)最激進(jìn)和最富有開拓精神的 CEO? 19972023, Tyco的營(yíng)業(yè)收入年平均增長(zhǎng) ％，是 GE的 5倍！稅前銷售利潤(rùn)率 ％，遠(yuǎn)高于 GE的 ％? “ 屈居亞軍的 CEO”– 1997$8m– 1998$67m– 1999$170m5/6/2023 82廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)Dennis Kozlowski的悲慘結(jié)局－－美國(guó)最腐敗、生活方式最奢侈的 CEO? 被控與包括 CFO在內(nèi)的其他高管合伙侵吞公司資金 ， 非法所得 億美元? 公款私用，過著極端奢華的生活：? $“ 在建工程 ” （私人游艇）? $17,100 的旅行馬桶? $2,900的大衣架? $2,200的廢紙簍? $1,650的燙金筆記本? $ million 的豪華公寓? $3 million 裝修– $500,000壁畫? $11 million 家具– $6000的浴簾– $15,000的雨傘架– $103,000的鏡子– $38,000的賭桌– $4995的床罩 5/6/2023 83廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)Dennis Kozlowski的悲慘結(jié)局－－美國(guó)最腐敗、生活方式最奢侈的 CEO? 投資 $澤西網(wǎng)隊(duì)? 公款捐贈(zèng)，沽名釣譽(yù)– Tyco對(duì)外的 $160million捐贈(zèng)中，有$43million 是以 Kozlowski名義的– 2023的環(huán)?；鹁杩? 為前妻購(gòu)買 $7million的豪華公寓? 為現(xiàn)任妻子購(gòu)買 $5million的鉆戒? 為現(xiàn)任妻子在撒丁島舉辦 $2million的生日晚會(huì)? 要求 Tyco在其現(xiàn)任妻子開設(shè)的餐館購(gòu)買 $57,000的禮品券，每次消費(fèi)時(shí)用公款支付高達(dá) 50％的小費(fèi)? 由 Tyco向一為相好支付 $1million，作為分手費(fèi)? 由 Tyco向其 ” 秘書 “ 支付 $700,000作為分手法5/6/2023 84廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)Tyco AMP ， ， 標(biāo)的 113億 美元5/6/2023 85廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)Tyco Raychem ， 5/6/2023 86廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)Tyco CIT ， 標(biāo)的 92億美元 ， 后損失 70億美元5/6/2023 87廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)Tyco語(yǔ)錄? Larsen的郵件– “ 盡量在合并前支付盡可能多的賬單，不論它們是否到期。一方面，選擇權(quán)益結(jié)合法有助于提高合并當(dāng)期和合并后的凈利潤(rùn)，從而降低違反債務(wù)契約的概率。在非受限期 ,采用權(quán)益結(jié)合法的公司 ,其表現(xiàn)略優(yōu)于采用購(gòu)買法的公司 , 但沒有統(tǒng)計(jì)學(xué)上的顯著性 。? ，市場(chǎng)能夠 “看穿 ”商譽(yù)攤銷年限差異的影響? Hemang, Henning, Magliolo (2023)– 以 19781999的 495項(xiàng)合并 (366權(quán) ,129購(gòu) )為樣本– 結(jié)果表明 :付額外代價(jià) 。 在權(quán)益結(jié)合法下，所有與合并相關(guān)的成本都計(jì)入合并當(dāng)年的費(fèi)用；在購(gòu)買法下，只有間接費(fèi)用才計(jì)入當(dāng)期的期間費(fèi)用，直接費(fèi)用或者沖銷資本公積，或者增加合并成本。q 若參與合并企業(yè)的會(huì)計(jì)方法不一致，應(yīng)予以追溯調(diào)整，以保持合并后企業(yè)會(huì)計(jì)方法的一致性。q 購(gòu)買企業(yè)的留存利潤(rùn)有可能因合并而減少，但不能增加；合并時(shí)被并企業(yè)的留存利潤(rùn)也不能轉(zhuǎn)入購(gòu)買企業(yè)。– 當(dāng)一個(gè)股東在 (一個(gè)集團(tuán)內(nèi)的 )每家公司均擁有超過 50%的表決權(quán)，則稱其對(duì)該等公司存在 “共同控制 ”? UK會(huì)計(jì)準(zhǔn)則– 共同控制是指以下的交易：將一家子公司的股份從一個(gè)子集團(tuán)調(diào)至另一子集團(tuán)；將一個(gè)新控股（母）公司納入集團(tuán)；將兩個(gè)或兩個(gè)以上具有相同股東的公司結(jié)合成為一個(gè)新集團(tuán)。 合并雙方的原有股東將承受合并后企業(yè)之所有風(fēng)險(xiǎn)。這一做法使 2023年末的商譽(yù)進(jìn)一步增加– 并購(gòu)?fù)瓿芍螅?AOL Time Warner 成為新經(jīng)濟(jì)的典范，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也反映出新經(jīng)濟(jì)特有的泡沫– 141和 142號(hào)準(zhǔn)則對(duì)其影響幾乎是災(zāi)難性的。之前， AOL Time Warner 按以整個(gè)企業(yè)為基礎(chǔ)計(jì)算的未折現(xiàn)現(xiàn)金流量確定商譽(yù)的可回收金額。q 本次合并以 2023年 6月 30日作為合并基準(zhǔn)日， 模擬編制 2023年 16月份合并利潤(rùn)表和2023年 6月 30日合并資產(chǎn)負(fù)債表。? Common Control即共同控制? AICPA 39– 共同控制通常包括不涉及外部的轉(zhuǎn)移和交換，共同控制的情形如：母公司將全資子公司的凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到母公司，并注銷子公司；母公司將其在幾個(gè)非全資子公司擁有的權(quán)益轉(zhuǎn)移到一個(gè)新的全資子公司；母公司用其持有的股權(quán)或凈資產(chǎn)交換非全資子公司增加發(fā)行的股票，等等。只是在合并報(bào)表上才會(huì)出現(xiàn)。q 不論合并發(fā)生在會(huì)計(jì)年度的哪一時(shí)點(diǎn)，參與合并企業(yè)的整個(gè)年度的利潤(rùn)要全部包括在合并后的企業(yè)中。– 合并后， S公司予以注銷– 合并日， P公司發(fā)行在外的普通股為 50,000股， S公司發(fā)行在外的普通股為 60,000股– 合并日， P公司與 S公司的資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值情況如下頁(yè)所示5/6/2023 46廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)P公司與 S公司合并日資產(chǎn)負(fù)債情況 項(xiàng) 目 名 稱 P公司 (BV) S公司 (BV) S公司 (FV)現(xiàn)金及應(yīng)收款項(xiàng) 250,000 180,000 170,000存貨 260,000 100,000 140,000土地 600,000 120,000 400,000廠房及設(shè)備 800,000 900,000 1,000,000累計(jì)折舊 — 廠房及設(shè)備 (300,000) (300,000)資產(chǎn)總額 1,610,000 1,000,000 1,710,000流動(dòng)負(fù)債 110,000 110,000 150,000應(yīng)付債券 400,000 350,000普通股股本 750,000 300,000其他實(shí)收資本 400,000 50,000留存收益 350,000 140,000負(fù)債及股東權(quán)益總額 1,610,000 1,000,0005/6/2023 47廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)購(gòu)買法下的會(huì)計(jì)處理 借 : 現(xiàn)金及應(yīng)收款項(xiàng) 170,000 存貨 140,000 土地 400,000 廠房及設(shè)備 (凈額 ) 1,000,000 應(yīng)付債券折價(jià) 50,000 商譽(yù) 230,000 貸 : 流動(dòng)負(fù)債 150,000 應(yīng)付債券 400,000 普通股本 450,000 其他實(shí)收資本 990,000 5/6/2023 48廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)商譽(yù)的計(jì)算過程購(gòu)買價(jià)格 ($4830,000) 1,440,000減： 凈資產(chǎn)賬 面價(jià) 值 490,000 購(gòu)買 價(jià)差 950,000減 : 資產(chǎn) 增 值 和 負(fù)債 減 值 770,000存 貨 40,000土地 280,000廠房及 設(shè)備 400,000應(yīng) 付 債 券 50,000加 : 資產(chǎn) 減 值 和 負(fù)債 增 值 50,000現(xiàn) 金及 應(yīng) 收款 項(xiàng) 10,000流 動(dòng)負(fù)債 40,000商譽(yù) 230,0005/6/2023 49廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)P公司完成合并后的資產(chǎn)負(fù)債表 (購(gòu)買法 ) 項(xiàng) 目 名 稱 金 額現(xiàn)金及應(yīng)收款項(xiàng) 420,000存貨 400,000土地 1,000,000廠房及設(shè)備 1,800,000累計(jì)折舊 — 廠房及設(shè)備 (300,000)商譽(yù) 230,000資產(chǎn)總額 3,550,000流動(dòng)負(fù)債 260,000應(yīng)付債券 (面值 400,000, 折價(jià) 50,000) 350,000普通股股本 (面值 $15, 發(fā)行在外 80,000股 ) 1,200,000其他實(shí)收資本 1,390,000留存收益 350,000負(fù)債及股東權(quán)益總額 (其中 SE 294萬(wàn) ) 3,550,0005/6/2023 50廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)權(quán)益結(jié)合法下權(quán)益的分?jǐn)傄?guī)則如果發(fā)行的股票面值 合并公司的面值，則（ 1）沖減兩個(gè)合并公司的其他實(shí)收資本（ 2）沖減兩個(gè)合并公司的留存收益 如果發(fā)行的股票面值 合并公司的面值，則增加兩個(gè)合并公司的其他實(shí)收資本5/6/2023 51廈 門 國(guó)家會(huì) 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)權(quán)益結(jié)合法下的會(huì)計(jì)處理 借 : 現(xiàn)金及應(yīng)收