現(xiàn)代企業(yè)與公司治理培訓教材-免費閱讀
【正文】 【 視頻 】 杰克 而這種不作為的行為，就是道德風險。 三、信息不對稱的類型及其應(yīng)對策略 具有信息優(yōu)勢的一方完全可能利用其有利地位來為自己謀求利益，造成以次充好、以假亂真的現(xiàn)象，如舊車市場“劣幣驅(qū)逐良幣” 、保險市場的逆向選擇等。 ● 委托 —— 代理的問題 問題 一：委托人與代理人追求的利益不同 委托人的追求的是自身財富最大化，而經(jīng)營者追求的是包括貨幣薪酬、在職消費、權(quán)利欲、社會地位等在內(nèi)的自身效用最大化； 問題 二：信息不對稱 委托人對代理人的行為不可能完全掌握，常處于信息劣勢；而代理人比委托人更了解自己的能力、偏好和工作努力程度，故處于信息優(yōu)勢； 問題 三：委托 — 代理合同的不完備性 由于經(jīng)濟主體的有限理性和客觀現(xiàn)實的復雜性，委托人和代理人簽訂的合同不可能窮盡將來可能發(fā)生的事件及處理方式。 1997年導入了“本公司股票購入權(quán)制度”，允許公司給予董事和職工能以預先確定的價格購買本公司股票的權(quán)利。 二戰(zhàn)后德國工業(yè)重建，銀行成為企業(yè)資金的主要供應(yīng)者，確立起其在德國金融體系中的核心地位 。 C、擴大董事會 職責的范圍 D、大股東對經(jīng)營者 的控制加強 安然（ Enron）公司案例分析 ?安然公司成立于 1985年，以電力、天然氣產(chǎn)品起家，后來又擴展能源零售交易業(yè)務(wù)，并涉足高科技寬頻產(chǎn)業(yè) ?運營范圍遍及全球 40多個國家，員工超過 。研究機構(gòu) Equilar的報告顯示， 從 1993年到 2023年，他共計獲得 美元的收入。 （三）美國公司治理模式的缺陷及變化 從雷曼兄弟破產(chǎn)看公司治理的失敗 ? 雷曼兄弟 2023年總收入 590億美元，稅后凈利潤 42億美元。 美英等國多采用單層制董事會，不設(shè)監(jiān)事會，董事會兼有決策和監(jiān)督雙重職能。 1981年至 1985年間 ， 454家公司中有 34家被善意接管 ， 40家被惡意接管 ， 93家徹底改組了最高管理人員 。 其中一個合伙人還經(jīng)常不出現(xiàn) ， 委托他一個親戚來簽字 。成立之初是合伙制 ， 共有 4個合伙人 ， 老李是董事長 。 公司治理模式 （以 美、日、德 上市公司為例 ） 一、外部控制主導型公司治理模式 — 美國模式 即在公司的制服框架中，主要依賴于市場體系對各相關(guān)主體進行監(jiān)控，外部市場監(jiān)控在公司治理中發(fā)揮主導作用。 1）股權(quán)資本居于主導體制，資產(chǎn)負債率低。 D、經(jīng)理報酬中的股票期權(quán)的比例較大 E、信息披露完備 信息披露作為公司治理的決定性因素之一，內(nèi)部和外部兩種制度的制約 A、第一，公司股票的持有者分散，股東大會 “空殼化”比較嚴重。哪么，究竟在公司治理層面發(fā)生了一些什么樣的情況呢？ 首先，董事會 ? 雷曼兄弟董事會由 9名董事組成，雖然技術(shù)層面符合公司治理的監(jiān)管要求，然而，我們可以看看其 董事組閣的結(jié)構(gòu)：其中 8位已經(jīng)退休， 4位年逾 75歲， 1位是海軍將軍、 1位是 83歲的女演員，只有 1位了解當前金融領(lǐng)域、只有 1位財務(wù)專家，同時董事長兼任 CEO和風控主席。另外還有 40萬股保存作為發(fā)放紅利之用。 ?索克斯法案包括 11個部分， 67項條款，主要從加強信息披露和財務(wù)會計 處理的準確性、確保審計師的獨立性、以及改善公司治理等主要方面對原有的證券、公司和會計法律進行了多處重大修改，而且 針對上市公司新增了許多相當嚴厲的法律規(guī)定； 諸如，法案要求保護舉報上司公司或提供信息的雇員，授予證監(jiān)會發(fā)布禁令禁止某人擔任上司公司董事或高級經(jīng)理的權(quán)力， 二、內(nèi)部控制主導型公司治理模式 — 日德模式 案例導入：交叉持股 三菱商事株式會社前十位股東持股結(jié)構(gòu) 股東名稱 所持股份 (千股 ) 所占股權(quán)比重 (%) 東京三菱銀行株式會社 124,826 東京海上火災(zāi)保險株式會社
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