武漢大學(xué)國際金融第三講國際儲備理論與管理-免費閱讀
【正文】 ? ，引發(fā)貿(mào)易磨擦、反傾銷、反補貼等貿(mào)易報復(fù)問題，不利于對外經(jīng)貿(mào)的健康發(fā)展。 弊： ? ,損害經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展 . ? 高額外匯儲備意味著我國龐大的物質(zhì)資源凈輸出 ,如果長期處于這種情況 , 將導(dǎo)致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡 , 損害經(jīng)濟增長的潛力 ,不利于我國經(jīng)濟的長久發(fā)展 . ? 2. 增加持有儲備的機會成本和風(fēng)險 . ? （ 1）機會成本 ? 人民銀行通過發(fā)行央行票據(jù)從公開市場操作購買外匯 . 央行票據(jù)利率約 2%3%, 發(fā)達國家國債歷史收益率 z我 3%5%,還有操作成本 ,外匯儲備的實際收益是非常低的。 四、中國 高額外匯儲備的利弊及對策 ? （一）金融危機下我國外匯儲備現(xiàn)狀 1. 外匯儲備余額不斷上升： ? 2023年末： ,2023年末 , ,2023年末 , ,: ? 2. 近年增長速度有所下降 : ? 同比增長率 :2023年 :% ? 2023年 :% ? 2023年 : % 。 ? IMF COFER數(shù)據(jù)庫中全球外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)發(fā)生的主要變化： ? 第一 ， 美元資產(chǎn)占外匯儲備的比重逐漸下降 ， 從1999年的 71％ 降至 2023年的 64％ ； ? 第二 ， 歐元資產(chǎn)占外匯儲備的比重逐漸上升 ， 從1999年的 18％ 升至 2023年的 26％ ； ? 第三 ， 英鎊取代日元成為全球外匯儲備中第三重要的幣種 ? 2023年英鎊資產(chǎn)占外匯儲備的比重為 5％ ， 而日元資產(chǎn)比重為 3％ 中國外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu) 估計 2023年底美元資產(chǎn)占 :65％ 歐元資產(chǎn) :25％ 其他 :10％ (包括英鎊 、 日元及其他幣種資產(chǎn) ) ? 估計 2023年底 在中國外匯儲備資產(chǎn)構(gòu)成比重 , 長期國債 :約 50％ 長期機構(gòu)債 :約 40％ 股權(quán)、長期企業(yè)債和短期債券 :10％左右 ? 中國外匯投資的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與發(fā)達國家以及石油輸出國相比存在重大差異： ? 第一 ， 在其他國家的外匯投資中 ， 股權(quán)投資占有相當比重 。自 1994年至今，中國經(jīng)濟連續(xù) 14年出現(xiàn)了國際收支雙順差。 only the foreign currency deposits and bonds held by central banks and moary authorities. These are assets of the central bank held in different reserve currencies, such as the dollar, euro and yen, and used to back its liabilities, 3. 在 IMF的儲備頭寸 (IMF reserve positions )= 成員國在 IMF份額中的外匯部分 (占份額 25%) + IMF向成員國的借款
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