【正文】 :06:5606:06:56February 1, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 上午 6時(shí) 6分 :06February 1, 2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 上午 6時(shí) 6分 56秒 上午 6時(shí) 6分 06:06: ? 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 06:06:5606:06:5606:062/1/2023 6:06:56 AM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 ? 首先規(guī)定 ， 在對表外業(yè)務(wù)進(jìn)行會(huì)計(jì)揭示時(shí) ， 一般仍要堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)的 “ 權(quán)責(zé)發(fā)生制原則 ” 和 “ 審慎原則 ” 。 ? （ 一 ） 貸款承諾的種類 ? 定期貸款承諾 ? 備用承諾 ? （ 1） 直接的備用承諾 ? （ 2） 遞減的備用承諾 ? （ 3） 可轉(zhuǎn)換的備用承諾 第七節(jié) 其他主要的表外業(yè)務(wù) ? 循環(huán)承諾 ? （ 1） 直接的循環(huán)承諾 ? （ 2） 遞減的循環(huán)承諾 ? （ 3） 可轉(zhuǎn)換的循環(huán)承諾 ? （ 二 ） 貸款承諾的定價(jià) ? （ 三 ） 貸款承諾的交易程序 ? （ 四 ） 貸款承諾的優(yōu)點(diǎn) 第七節(jié) 其他主要的表外業(yè)務(wù) ? 二 、 貸款出售 ? 貸款出售是指商業(yè)銀行一反形成和持有貸款的傳統(tǒng)經(jīng)營哲學(xué) ， 開始視貸款為可銷售的資產(chǎn) ， 在貸款形成以后 ， 進(jìn)一步采取各種方式出售貸款債權(quán)給其他投資者 ， 出售貸款的銀行將從中獲得手續(xù)費(fèi)收入 。 ? (三 )期權(quán)費(fèi)的決定因素 ? 下面以看漲期權(quán)為例分析期權(quán)費(fèi)的決定因素。買賣雙方之所以能達(dá)成協(xié)議，主要是因?yàn)樗麄儗?biāo)的資產(chǎn)未來價(jià)格變化的預(yù)期不同。時(shí)間價(jià)值指期權(quán)的持有人可以在未來（到期日）執(zhí)行期權(quán)而產(chǎn)生的價(jià)值。 ? 假定某投資者預(yù)期某種股票價(jià)格將會(huì)上升，便以每股 2元的期權(quán)費(fèi)購買了一份標(biāo)的物為 100份該種股票、行權(quán)價(jià)格為 20元的看漲期權(quán)，在期權(quán)到期之前該種股票的市價(jià)變化如下： ? 若股價(jià)一直低于 20元，該投資者（期權(quán)的買方）不會(huì)選擇執(zhí)行期權(quán)合約，他損失的只是期權(quán)費(fèi) 200元（＝ 100 2）；而期權(quán)的賣方可獲得 200元的收益。 ? 類似地，最終交割期之前的套利活動(dòng)也使得期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格同步變動(dòng)，主要的區(qū)別是：在交割期之前，套利者必須比較期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格和持有證券的成本之和的大小。 ? 交易者在期貨市場和現(xiàn)貨市場上建立相反的倉位后，若價(jià)格（利率、匯率股價(jià)指數(shù)等）發(fā)生變動(dòng)，則他必然在一個(gè)市場上受損而在另一個(gè)市場上獲利，從而達(dá)到減少損失的目的。 ? 若在 6月 1日，該股價(jià)格沒有上漲，而是漲到了每股 120元，則 A也必須先按 120元購入，再以 100元賣出，損失 1000（ 120－ 100） ＝ 20230元。 ? 如： 5月 1日 W股票的市價(jià)為每股 100元，投資者 A預(yù)測該股價(jià)格要上漲，于是買入 1個(gè)月的期貨 1000股，即交割日為 6月 1日。 ? 交易雙方在成交后按契約中規(guī)定的數(shù)量、價(jià)格，辦理遠(yuǎn)期交割的交易方式。 ? 期貨交易都是在期貨交易所的組織下進(jìn)行的，不允許私下交易，期貨合約具有法律效力。 ? 四 、 互換的交易程序 ? （ 一 ） 選擇交易商 ? （ 二 ） 參與互換的使用者與互換交易商就交易條件進(jìn)行磋商 ? （ 三 ） 互換交易的實(shí)施 ， 主要是一系列款項(xiàng)的交換支付 ? 五 、 互換的定價(jià) ? 互換的定價(jià)主要涉及利率和匯率的確定 。 ? 乙借取 LIBOR+%的浮動(dòng)利率借款，通過同一中介人將其換成 %的固定利率借款，中介人為其支付 LIBOR的浮動(dòng)利率。 ? 金融互換正是利用交易雙方在籌資成本上的比較優(yōu)勢而進(jìn)行的。 ? （ 二 ） 互換產(chǎn)生的原因 ? 互換的產(chǎn)生可以追溯到 70年代初期布雷頓森林體系的崩潰，匯率反復(fù)易變使得一些金融工具產(chǎn)生了，其中值得一提的是對放貸款。 其流程圖如下： ? 2天 延后期 2天 合同期 ? 成 起 確 結(jié) 到 交 算 定 算 期 日 日 日 日 日 計(jì)算過程： 在遠(yuǎn)期利率協(xié)議下，如果參照利率高于合同利率，那么賣方要向買方支付一筆結(jié)算金（利差），以補(bǔ)償買方在實(shí)際借款中因利率上升而即造成的損失。 ? 舉例說明： ? 假定在 2023年 10月 5日星期二，雙方成交一份1 4，名義金額為 100萬美元、合同利率為%的遠(yuǎn)期利率協(xié)議。 一般而言 ， 買方預(yù)測未來利率將上升 ， 賣方預(yù)測未來利率將下降 。 ? 在票據(jù)發(fā)行便利這種融資方式下 ， 借款人可以通過循環(huán)發(fā)行短期票據(jù)來達(dá)到中期融資的效果 。 ? （ 1） 按是否跟單 ， 可分為跟單信用證和光票信用證 。 ? 備用信用證是一種廣泛的擔(dān)保文件。 ? 《巴塞爾協(xié)議》中，將商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)分成 5類：第一類為 100%信用轉(zhuǎn)換系數(shù)的表外業(yè)務(wù)：包括直接信用替代工具，如保證和承兌；銷售和回購協(xié)議以及有追索權(quán)的資產(chǎn)銷售；遠(yuǎn)期資產(chǎn)購買、超遠(yuǎn)期存款和部分繳付款項(xiàng)的股票和代表承諾一定損失的證券。 ? 表外業(yè)務(wù)有狹義和廣義之分 。 ? 二 、 表外業(yè)務(wù)發(fā)展的原因 ? （ 一 ） 規(guī)避資本管制 ， 增加盈利來源 ? （ 二 ） 為了適應(yīng)金融環(huán)境的變化 ? （ 三 ） 為了轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn) ? （ 四 ） 為了適應(yīng)客戶對銀行服務(wù)多樣化的需要 ? （ 五 ） 銀行自身擁有的有利條件促使銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù) ? （ 六 ） 科技進(jìn)步推動(dòng)了銀行表外業(yè)務(wù) ? 三、我國商業(yè)銀行開辦表外業(yè)務(wù)的分析 ? （一）中國人民銀行 2023 年《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》中規(guī)定： ? 中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)。 ? （ 二 ） 備用信用證的優(yōu)點(diǎn) ? 對于借款人而言 ? 對于開證行而言 ? 對于受益人而言 ? （ 三 ） 備用信用證的交易程序 ? 訂立合同； 申請開證； 開證與通知； 審核與修改； 執(zhí)行合同； 支付和求償 。 ? （ 二 ） 商業(yè)信用證的特點(diǎn)和優(yōu)點(diǎn) ? 商業(yè)信用證有如下幾個(gè)特點(diǎn)： ? （ 1） 商業(yè)信用證結(jié)算方式中 ， 開證行擔(dān)負(fù)第一付款責(zé)任 ， 是第一付款人 。 ? 確定發(fā)行時(shí)間表和具體安排 。 ? 三 、 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的類型 ? （ 一 ） 普通遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ? （ 二 ） 對敲的遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ? （ 三 ） 全成的外匯遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ? （四）遠(yuǎn)期利差協(xié)議 第四節(jié) 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ? 四 、 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交易程序 ? ? 實(shí)際結(jié)算中僅支付差額： ? 遠(yuǎn)期利率 協(xié)議的 買方 遠(yuǎn)期利率 協(xié)議的 賣方 固定（協(xié)議）利率 可變（參照）利率 BDrBDArrrRr??????1）（結(jié)算金：協(xié)議利率參照利率Rrrr :，則買方向賣方付款大于，則賣方向買方付款大于若：rRRrrrrr 第四節(jié) 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ? 在上式中， D表示合同天數(shù)； A表示合同金額； B表示天數(shù)計(jì)算慣例（如美元為 360天，英鎊為 365天）。參照利率一般為當(dāng)天的倫敦同業(yè)拆借市場利率。 一是遠(yuǎn)期利率；二是啟用費(fèi)；三是利差收益 。李嘉圖提出的。 ? 三 、 商業(yè)銀行從事的互換交