【正文】 貝格分析 支持 大朗鎮(zhèn) 城區(qū) 大嶺山 橋頭鎮(zhèn) 謝崗鎮(zhèn) 常平鎮(zhèn) 清溪鎮(zhèn) 樟木頭 黃江鎮(zhèn) 長(zhǎng)安鎮(zhèn) 塘夏鎮(zhèn) 東坑鎮(zhèn) 望牛墩 麻涌鎮(zhèn) 石龍鎮(zhèn) 實(shí)力品味型比例 44% 21% 17% 8% 14% 49% 20% 18% 2% 52% 22% 22% 24% 10% 29% 實(shí)力務(wù)實(shí)型比例 54% 24% 47% 46% 43% 42% 39% 38% 36% 34% 33% 31% 28% 27% 24% 品味向往型比例 0% 36% 13% 7% 16% 1% 2% 22% 8% 8% 11% 27% 22% 22% 21% 基本改善型比例 2% 20% 22% 39% 26% 7% 39% 21% 54% 6% 34% 20% 26% 41% 26% 鎮(zhèn)區(qū)利潤(rùn)調(diào)整幅度 6% 1% 1% 1% 0% 6% 0% 0% 4% 6% 0% 0% 0% 3% 1% 沙田鎮(zhèn) 橫瀝鎮(zhèn) 企石鎮(zhèn) 寮步鎮(zhèn) 中堂鎮(zhèn) 虎門(mén)鎮(zhèn) 茶山鎮(zhèn) 厚街鎮(zhèn) 高埗鎮(zhèn) 洪梅鎮(zhèn) 鳳崗鎮(zhèn) 石排鎮(zhèn) 道窖鎮(zhèn) 石碣鎮(zhèn) 實(shí)力品味型比例 21% 10% 19% 37% 12% 36% 46% 26% 10% 25% 8% 4% 8% 53% 實(shí)力務(wù)實(shí)型比例 21% 20% 19% 17% 16% 14% 12% 10% 10% 9% 6% 4% 2% 2% 品味向往型比例 33% 51% 23% 27% 25% 23% 28% 22% 34% 43% 18% 72% 59% 34% 基本改善型比例 25% 20% 40% 19% 47% 27% 14% 42% 47% 23% 67% 20% 31% 12% 鎮(zhèn)區(qū)利潤(rùn)調(diào)整幅度 1% 3% 2% 2% 3% 1% 3% 1% 5% 1% 5% 6% 5% 3% 重點(diǎn)區(qū)域選擇 2530354045500 1 2 3 4 5 6 7 8羅蘭 貝格通過(guò)比較各鎮(zhèn)區(qū)的利潤(rùn)水平和市場(chǎng)規(guī)模發(fā)現(xiàn)中惠未來(lái)需要重點(diǎn)關(guān)注的鎮(zhèn)區(qū) 高 低 低 高 重點(diǎn)關(guān)注鎮(zhèn)區(qū) 1） 的選擇 評(píng)估的依據(jù) 利潤(rùn)水平 潛在市場(chǎng)規(guī)模 A B 利潤(rùn)水平 ? 通過(guò)測(cè)算各鎮(zhèn)區(qū)土地成本和建安成本占價(jià)格的比重 潛在市場(chǎng)規(guī)模 ? 通過(guò)市場(chǎng)調(diào)研得出未來(lái) 3年內(nèi)各鎮(zhèn)區(qū)的潛在需求，并通過(guò)比較得出各自的潛在規(guī)模指數(shù) 資料來(lái)源：羅蘭 貝格分析 而對(duì)于這些市場(chǎng)規(guī)模大、利潤(rùn)高的鎮(zhèn)區(qū)，則應(yīng)重點(diǎn)考慮將其中心地帶作為項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的首選 住宅對(duì)周邊各類(lèi)配套設(shè)施有較高的要求 自主開(kāi)發(fā) 配套設(shè)施 選擇鎮(zhèn)區(qū) 中心地帶 不可行 可行 貝格對(duì)中惠未來(lái)主要物業(yè)選擇的建議，住宅及其配套商鋪的開(kāi)發(fā)是其將來(lái)的核心業(yè)務(wù) 資料來(lái)源：羅蘭 ?貝格分析 中惠未來(lái) 5年內(nèi)以發(fā)展住宅和配套商鋪為主 住宅和配套商鋪的開(kāi)發(fā)是中惠未來(lái)的核心業(yè)務(wù) 能力要求高 能力要求低對(duì)中惠的能力要求市場(chǎng)吸引力吸引力高吸引力低住宅市場(chǎng)配套商鋪經(jīng) 濟(jì) 型 酒 店四 五 星 級(jí) 酒 店城 區(qū) 商 業(yè) 中 心物流中心1 .02 .03. 04 . 05 . 01 .0 2 .0 3 . 0 4 . 0 5 . 0中 高 級(jí) 辦 公 樓鎮(zhèn) 區(qū) 商 業(yè) 中 心未來(lái) 5年內(nèi)，ＤＧ的住宅和配套商鋪不僅市場(chǎng)規(guī)模大，且中惠對(duì)這兩個(gè)物業(yè)形態(tài)的運(yùn)作有相對(duì)較強(qiáng)的能力，因此是其未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn) ? 較高的市場(chǎng)吸引力及其與中惠能力的匹配決定了未來(lái)中惠應(yīng)將住宅和配套商鋪的開(kāi)發(fā)作為其價(jià)值鏈中的重要業(yè)務(wù) ? 通過(guò)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，不僅獲取地產(chǎn)增值收益，更能獲得較高的房產(chǎn)收益 ? 目前中惠本身并不是資源型企業(yè)，除非獲取大量土地超過(guò)自身開(kāi)發(fā)極限，否則不建議將土地經(jīng)營(yíng)作為住宅及配套商鋪物業(yè)的重點(diǎn)業(yè)務(wù) 為更好地運(yùn)作住宅及配套商鋪開(kāi)發(fā)，物業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理是必不可少的輔助業(yè)務(wù) 資料來(lái)源：羅蘭 ?貝格分析 目前住宅及配套商鋪的物業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理是必不可少的價(jià)值鏈環(huán)節(jié) ? 有助于開(kāi)發(fā)商更好地理解消費(fèi)者需求，為將來(lái)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)以及項(xiàng)目運(yùn)作提供參考 ? 有助于開(kāi)發(fā)商彌補(bǔ)一些由于在規(guī)劃、建設(shè)過(guò)程中的缺陷和失誤對(duì)消費(fèi)者引起的損失和不便 ? 對(duì)開(kāi)發(fā)商的品牌形象有一定推動(dòng)作用 ? 商鋪高價(jià)承諾反租模式抬高了投資者的期望值，而實(shí)際的出租情況較差，若不提高招商運(yùn)作能力，可能將面臨與眾多小業(yè)主的糾紛 ? 配套商鋪本身是為住宅服務(wù)，滿(mǎn)足小區(qū)居民對(duì)配套設(shè)施的需求，因此良好的經(jīng)營(yíng)有助于樓盤(pán)的銷(xiāo)售 ? 商鋪物業(yè)管理則是為實(shí)際經(jīng)營(yíng)者所服務(wù)的，有助于招商 經(jīng)營(yíng)和管理對(duì)配套商鋪開(kāi)發(fā)的輔助作用 物業(yè)管理對(duì)住宅開(kāi)發(fā)的輔助作用 開(kāi)發(fā)商可以選擇將物業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理外包或自己運(yùn)作，關(guān)鍵在于對(duì)這塊業(yè)務(wù)的掌控能力，一切以促進(jìn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)為標(biāo)準(zhǔn) 目前開(kāi)發(fā)商的商鋪經(jīng)營(yíng)模式對(duì)小業(yè)主而言具有挑戰(zhàn)性，未來(lái)對(duì)開(kāi)發(fā)商和業(yè)主都有可能帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn) 反租模式延緩了開(kāi)發(fā)商和業(yè)主的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 案例分析：萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)失敗原因 ? 反租模式中將有商鋪未來(lái) 35年的經(jīng)營(yíng)收益提前許諾和支付給投資者，對(duì)開(kāi)發(fā)商而言，由于已移租金收益算入售價(jià)，因此并不擔(dān)心經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn) ? 但反租期滿(mǎn)后，大量小業(yè)主若無(wú)法繼續(xù)獲得較高租金收益，他們將成為開(kāi)發(fā)商的沉重負(fù)擔(dān)，一系列社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、法律糾紛可能由此產(chǎn)生 ? 中惠目前的經(jīng)營(yíng)能力一般，且項(xiàng)目差異性大：總體出租情況并不理想；出租較好的樓盤(pán)一方面商鋪數(shù)量較少，另一方面由于其較佳的地理位置 ? 萬(wàn)達(dá)模式： ? 引入國(guó)際知名主力店，進(jìn)駐二樓 ? 底樓分割成小塊出售 ? 投運(yùn)資做廣告，宣傳商鋪的高回報(bào)率 ? 高價(jià)出售 ? 結(jié)果： ? 業(yè)主得不到預(yù)期回報(bào)，要求賠償；并最終支付 億將商鋪全部整體返租 ? 原因： ? 出售產(chǎn)權(quán)商鋪帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)權(quán)、管理權(quán)、產(chǎn)權(quán)分離 ? 商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力不足 ? 但是，萬(wàn)達(dá)花費(fèi)巨資重新反租只是延緩了這次危機(jī)，并未真正解決商鋪經(jīng)營(yíng)的難題，加強(qiáng)商業(yè)運(yùn)作能力才是問(wèn)題的關(guān)鍵 39%85%64%24% 19%全部 華庭 陽(yáng)亮 麗陽(yáng) 山畔 地段較好 資料來(lái)源：羅蘭 ?貝格分析 支持 根據(jù)成片開(kāi)發(fā)模式的概念，它需要住宅及配套商鋪之外的其它多種物業(yè)，羅蘭 ?貝格建議中惠將其轉(zhuǎn)讓給其它開(kāi)發(fā)商 資料來(lái)源：羅蘭 ?貝格分析 成片開(kāi)發(fā)需要各種物業(yè)的組合 ? 成片開(kāi)發(fā)規(guī)模大，位置較偏；為使之成為大型居住區(qū)域，則必須在其規(guī)劃中納入各種配套物業(yè)，以保證居民能夠享受舒適便利的居住空間，配套物業(yè)包括： – 商業(yè)：滿(mǎn)足居民的消費(fèi) – 辦公樓：滿(mǎn)足周邊企業(yè)的辦公需求 – 學(xué)校：解決居民孩子的教育需求 – 醫(yī)院：保障周邊居民的生活 – 其它 其它物業(yè)形態(tài)市場(chǎng)吸引力一般且中惠不具備相應(yīng)能力 ? 通過(guò)各種物業(yè)市場(chǎng)吸引力的分析，羅蘭 3?= [12%, 15%)。貝格分析 城鎮(zhèn)式開(kāi)發(fā)和產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型開(kāi)發(fā)對(duì)企業(yè)在銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)和品牌價(jià)值方面都有巨大的推動(dòng)作用 3 銷(xiāo)售收入 ? 每年都能獲得相當(dāng)規(guī)模和銷(xiāo)售收入 品牌價(jià)值 ? 知名度、美譽(yù)度提升 ? 真正的實(shí)力品牌，在資本市場(chǎng)更受青睞 ? 得到政府和其他合作者的更大認(rèn)可 利潤(rùn) ? 更多的土地增值 ? 更高效的運(yùn)作效率 ? 規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì) 推動(dòng) 城鎮(zhèn)式開(kāi)發(fā) / 產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型開(kāi)發(fā) 項(xiàng)目開(kāi)發(fā) +城鎮(zhèn)式開(kāi)發(fā) /產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型開(kāi)發(fā) 資料來(lái)源：羅蘭 貝格分析 在目前以部門(mén)為主線(xiàn)的管控模式下，同時(shí)管理如此多的項(xiàng)目將導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大大提高 1 純項(xiàng)目開(kāi)發(fā) 以部門(mén)為主線(xiàn)的管控模式下管理的項(xiàng)目越多 單項(xiàng)目得到管理層的關(guān)注度越低，效率也越低 立項(xiàng)謹(jǐn)慎度降低、質(zhì)量的控制力下降、成本控制力下降 項(xiàng)目成功率下降、質(zhì)量下降、成本上升 企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大大提高 項(xiàng)目愈來(lái)愈多可能帶來(lái)的連鎖反應(yīng) 資料來(lái)源：羅蘭 未經(jīng)羅蘭 ?貝格公司允許，不得拷貝及傳播公司報(bào)告、文件 A. 使命、愿景、價(jià)值觀與戰(zhàn)略目標(biāo) 羅蘭貝格建議，中惠將“構(gòu)筑和諧空間”作為集團(tuán)的使命，創(chuàng)造在客戶(hù)、員工、股東與社會(huì)之間和諧平衡的關(guān)系 對(duì)客戶(hù)的使命 對(duì)員工的使命 對(duì)股東的使命 對(duì)社會(huì)的使命 優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品服務(wù) 滿(mǎn)意的居住環(huán)境 理想的生活家園 美好的生活空間 滿(mǎn)足物質(zhì)精神的需要 實(shí)現(xiàn)職業(yè)理想的平臺(tái) 員工與企業(yè)共同發(fā)展 理想的發(fā)展空間 滿(mǎn)意的價(jià)值空間 信賴(lài)的城市空間 構(gòu)筑和諧空間 利潤(rùn)收益 長(zhǎng)期回報(bào) 綜合效益 承擔(dān)社會(huì)責(zé)任 提升社會(huì)效益 獲得認(rèn)可與尊重 建議中惠將“最有價(jià)值的中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)”作為愿景，努力追求市場(chǎng)價(jià)值的最大化 最有價(jià)值的中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè) ? 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售規(guī)模進(jìn)入全國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的第一集團(tuán) ? 項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)率與凈資產(chǎn)回報(bào)率領(lǐng)先國(guó)內(nèi)其他房地產(chǎn)企業(yè) ? 實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)品牌知名度與美譽(yù)度第一，獲得廣泛認(rèn)可與尊重 ? 擁有充足的高價(jià)值土地儲(chǔ)備能夠滿(mǎn)足未來(lái) 5年的開(kāi)發(fā)需求 資料來(lái)源：羅蘭 貝格之客戶(hù)使用。貝格分析 城鎮(zhèn)式開(kāi)發(fā) 規(guī)模更大的成片開(kāi)發(fā)，土地面積在 5平方公里以上，但不需要涉及當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)規(guī)劃 廣州鳳凰城 房地產(chǎn)企業(yè)一般有四種開(kāi)發(fā)模式，其中項(xiàng)目開(kāi)發(fā)模式投資回收最快，而產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型開(kāi)發(fā)模式最能為企業(yè)帶來(lái)規(guī)模、效益與影響力 項(xiàng)目開(kāi)發(fā) 成片開(kāi)發(fā) 產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型 開(kāi)發(fā) 獨(dú)立的住宅或商業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，一般在 10萬(wàn)平方米以下，持續(xù)時(shí)間 2~3年 以規(guī)劃為起點(diǎn)的多種物業(yè)混化和開(kāi)發(fā)，一般在 1平方公里左右，持續(xù) 5年以上 由于是以產(chǎn)業(yè)規(guī)劃為起點(diǎn)的大規(guī)模開(kāi)發(fā)，一般規(guī)模更大，達(dá)到 10平方公里甚至更高 描述 資源 要求 低 高 規(guī)模 收益 低 高 企業(yè) 影響力 低 高 投資回 收速度 快 慢 － 典型 案例 上海新天地 魯能新城 資料來(lái)源：羅蘭 貝格分析 2023 2023 2023 2023 2023 850畝成片項(xiàng)目收入 850畝成片項(xiàng)目?jī)r(jià)格 4000 4600 5290 6084 850畝成片土地價(jià)格 900 1125 1406 1758 2197 850畝成片項(xiàng)目銷(xiāo)售面積 850畝成片土地增值 850畝成片土地交易收入 850畝成片項(xiàng)目利潤(rùn) 850畝成片開(kāi)發(fā)收入 850畝成片開(kāi)發(fā)利潤(rùn) 1000畝成片項(xiàng)目收入 1000畝成片項(xiàng)目?jī)r(jià)格 5290 6084 1000畝成片土地價(jià)格 1406 1758 2197 1000畝成片項(xiàng)目銷(xiāo)售面積 1000畝成片土地增值 1000畝成片土地交易收入 1000畝成片項(xiàng)目利潤(rùn) 1000畝成片開(kāi)發(fā)收入 1000畝成片開(kāi)發(fā)利潤(rùn) 項(xiàng)目規(guī)模 銷(xiāo)售樓盤(pán)個(gè)數(shù) 純項(xiàng)目銷(xiāo)售收入 13 純項(xiàng)目銷(xiāo)售利潤(rùn) 總收入 總利潤(rùn) 同時(shí)，成片開(kāi)發(fā)模式有利于中惠獲得土地增值所帶來(lái)的收益 2 項(xiàng)目開(kāi)發(fā) +成片開(kāi)發(fā) 以獲得 1000畝土地為例 土地價(jià)格（元 /平方米） 土地面積（萬(wàn)平方米） 成片開(kāi)發(fā)模式實(shí)現(xiàn)的土地增值 （萬(wàn)元） 項(xiàng)目開(kāi)發(fā)模式實(shí)現(xiàn)的土地增值 （萬(wàn)元） 土地增值能力比較 （成片模式 /項(xiàng)目模式） 在獲得 1000畝地、開(kāi)發(fā)周期為 6年的前提下，成片開(kāi)發(fā)模式從土地增值中獲得收益是普通項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的 2倍多 資料來(lái)源：羅蘭 貝格分析 行動(dòng)方案 不考慮 盡快運(yùn)作 積極準(zhǔn)備 物業(yè)組合 羅蘭 ?貝格認(rèn)為，中惠未來(lái) 35年內(nèi)的物業(yè)形態(tài)應(yīng)以住宅和配套商鋪為主 資料來(lái)源：羅蘭 ?貝格分析 能力要求高 能力要求低 對(duì)中惠的能力要求 市場(chǎng) 吸 引 力 吸 引 力 高 吸 引 力 低 住宅市場(chǎng) 配套商鋪 經(jīng)濟(jì)型酒店 四五星級(jí)酒店 城區(qū)商業(yè)中心 物流中心 中高級(jí)辦公樓 ： 圓圈大小表示通常項(xiàng)目總投資規(guī)模 鎮(zhèn)區(qū)商業(yè)中心 1 2 3 4 5 6 7 8 優(yōu)先開(kāi)發(fā)次序 住宅 配套商鋪 鎮(zhèn)區(qū)商業(yè)中心 中高級(jí)辦公樓 經(jīng)濟(jì)型酒店 城區(qū)商業(yè)中心 物流地產(chǎn) 四五星級(jí)酒店 ＤＧ房地產(chǎn)市場(chǎng)各種物業(yè)評(píng)估 房地產(chǎn)企業(yè)一般有四種開(kāi)發(fā)模式，其中項(xiàng)目開(kāi)發(fā)模式投資回收最快，而產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型開(kāi)發(fā)模式最能為企業(yè)帶來(lái)規(guī)模、效益與影響力 項(xiàng)目開(kāi)發(fā) 成片開(kāi)發(fā) 產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型 開(kāi)發(fā) 獨(dú)立的住宅或商業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，一般在 10萬(wàn)平方米以下，持續(xù)時(shí)間 2~3年 以規(guī)劃為起點(diǎn)的多