俄羅斯金融制度的變遷(復(fù)旦大學(xué)劉軍梅)-免費(fèi)閱讀
【正文】 1998年的金融危機(jī) ,使俄羅斯國債市場的擴(kuò)充問題受到了質(zhì)疑。 四、結(jié)論 新舊制度的矛盾在銀行部門表現(xiàn)得最為明顯 。 有的分析家認(rèn)為 “ 匯率走廊 ” 的選擇成為了俄羅斯在1998年 8月 17日觸發(fā)金融危機(jī)的暗礁 。與此同時，持續(xù)的盧布貶值和惡性的通貨膨脹也成為俄羅斯經(jīng)濟(jì)的兩大頑疾，阻礙著其經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與繁榮。 俄羅斯企業(yè)在股票市場和債券市場上的籌資規(guī)模（億美元） 1996 1997 1998 1999 2023 2023 2023 2023 總量 1 18 2 5 16 15 56 39 國內(nèi)市場籌資量 0 0 0 5 10 10 18 6 2023 年為前 4 個月的數(shù)據(jù)。 ММВБ 是俄羅斯公司債券主要的一級發(fā)行市場。 股票交易市場 莫斯科銀行外匯交易所 俄羅斯交易系統(tǒng) 莫斯科證券交易所 俄羅斯股票市場 20世紀(jì) 90年代早期私有化的公司大多數(shù)從未交易過。 把 1993年作為基數(shù)的話 ， 1994年～1997年期間 ， 俄羅斯短期國債的發(fā)行量增長了近 30倍 ，而承銷量則增長了近 29倍 。 1993～ 1994年－外匯市場主導(dǎo)時期。在證券市場的發(fā)展方面 ， 俄羅斯同樣面臨著選擇 ， 即從發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)比較認(rèn)同的美國模式和德國模式中選擇其一 。 到 20世紀(jì) 90年代中后期俄羅斯商業(yè)銀行體系在呈現(xiàn)出以下特征： 部分銀行與實體經(jīng)濟(jì)相互滲透 ， 出現(xiàn)了金融寡頭； 一些大商業(yè)銀行開始向金融百貨公司的方向發(fā)展，混業(yè)經(jīng)營趨勢日益明顯； 商業(yè)銀行多而小，自有資金僅為國民生產(chǎn)總值的 4％； 商業(yè)銀行民眾信任度低，吸儲能力差，資金短缺 銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不平衡，投機(jī)性強(qiáng)，管理效率低，經(jīng)營風(fēng)險大 銀行體系對實業(yè)的投資力度太小 銀行業(yè)競爭實力差，引進(jìn)外資存在風(fēng)險 這一系列的問題和缺陷，使得俄羅斯銀行體系在1998年的金融危機(jī)中遭受了慘重?fù)p失。 俄羅斯銀行制度的改革 這樣的改革即包括了機(jī)構(gòu)層面上的變動 ， 由一級銀行制轉(zhuǎn)為二級銀行制 ， 使央行的地位和作用發(fā)生徹底轉(zhuǎn)變 ， 同時也確立了完全不同于計劃經(jīng)濟(jì)時期的銀行與國民經(jīng)濟(jì)的互動原則 。 二、證券市場的建設(shè)與發(fā)展 一、銀行體系的改革 四、結(jié)論 三、匯率制度的變化 前蘇聯(lián)銀行體制的特點(diǎn) 前蘇聯(lián)的銀行制度是單一銀行體制，屬于資金配給型的信貸體系，體系龐大，結(jié)構(gòu)單一，商業(yè)銀行的作用并不突出，國家對銀行體系實行高度壟斷。 在這一過程中 ，國家對銀行的壟斷被打破 ， 商業(yè)銀行體系迅速實現(xiàn)了所有制的多樣化 。 由于市場經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)在轉(zhuǎn)軌初期還十分薄弱 ，俄羅斯證券市場建設(shè)與發(fā)展可以說是在相關(guān)法律法規(guī)十分不完善的情況下 ， 蹣跚著起步的 。 目前俄聯(lián)邦證券市場委員會正在加緊研究制定關(guān)于證券市場發(fā)展的國家綱領(lǐng) ， 這是俄羅斯 2023年社會發(fā)展綱領(lǐng)的一個重要組成部分 證券市場的組織發(fā)展模式 俄羅斯證券市場的發(fā)展歷程 俄羅斯證券市場包括公債市場、股票市場、公司債券市場、外匯市場和衍生工具市場等。 在不同階段 ,俄羅斯金融市場的主要發(fā)展障礙也不同。 莫斯科銀行間外匯交易系統(tǒng)（ ММВБ ）的主要參與者是俄羅斯各大銀行，以盧布結(jié)算。 俄羅斯股票市場的市值與 GDP的比率 2023年達(dá)到了 26％，而歐盟的這一指標(biāo)為 %，美國為 ％，日本為％。 公司債券市場 1998年～ 2023年 ММВБ的公司債券交易規(guī)模（億盧布） 581
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1