俄羅斯金融制度的變遷(復(fù)旦大學(xué)劉軍梅)(存儲版)
【正文】 0200400600800100012001998 1999 2023 2023 2023俄羅斯證券市場發(fā)展中的問題： 能源出口依賴型的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在很大程度上制約了證券市場的健康發(fā)展。 1．浮動匯率制 從 1992年 7月 1日起，俄羅斯開始實(shí)行盧布的內(nèi)部自由兌換和盧布匯率的自由浮動，外匯市場走上了一條自發(fā)性道路。 需要更多的抑制通貨膨脹的方法 。 3． 1998年金融危機(jī)后的匯率制度選擇 1998年金融危機(jī)之后形成的嚴(yán)重形式迫使俄羅斯銀行重新審視其外匯政策 。 商業(yè)銀行與大企業(yè)客戶的利益和資本關(guān)系錯綜復(fù)雜 。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 轉(zhuǎn)型時期國家經(jīng)濟(jì)政策的激烈變動以及每天都會出現(xiàn)的新的金融問題 ,使得政府保留了向中央銀行施加壓力的權(quán)力 。 俄羅斯中央銀行維持盧布的固定匯率，從實(shí)質(zhì)上說為證券市場的參與者提供了無盧布貶值風(fēng)險按計劃好的“利潤差額”將資本輸出國外的可能性，而當(dāng)盧布匯率略有下降，再把資本輸回國內(nèi)，購買較為便宜的國內(nèi)資產(chǎn)。 俄羅斯的這種“匯率走廊”政策從其運(yùn)行特點(diǎn)來看，似乎應(yīng)該屬于較為靈活的浮動匯率制，但其實(shí)質(zhì)還應(yīng)該是一種變相的固定匯率制。而匯率制度的改革則是金融自由化的重要舉措。 2023年底 ,公司債券市場的市場容量擴(kuò)大到了 840億盧布。 并且，在俄羅斯，幾乎沒有公司嘗試初次公開發(fā)行，或者在上市后進(jìn)行二次發(fā)行。表中的負(fù)數(shù)表現(xiàn)的是 1998年以后到 2023年，俄羅斯財政不但沒有得到發(fā)行國債帶來的收益，反過來卻因要對前幾年發(fā)行的國債還本付息而倒貼。 1997～ 1998年－金融危機(jī)。 聯(lián)邦證券委員會堅持美國模式 ， 而中央銀行則看好德國模式 。 ? 2023年至今，主要任務(wù)是鞏固信貸機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)，關(guān)閉部分缺乏生存能力的信貸組織，提高信貸機(jī)構(gòu)資本化程度和資本質(zhì)量，在信貸機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動中建立和發(fā)展競爭機(jī)制，并且加強(qiáng)銀行體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相互促進(jìn)作用。 商業(yè)銀行實(shí)行獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)核算 ， 自負(fù)盈虧 ， 從事借貸業(yè)務(wù) ， 發(fā)揮銀行的中介作用 。 金融制度的安排是否有效，至關(guān)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與增長。 從理論上講 ， 俄羅斯中央銀行自此應(yīng)轉(zhuǎn)變職能 ， 真正成為 “ 銀行的銀行 ” ， 負(fù)責(zé)執(zhí)行金融貨幣政策以保障本國貨幣穩(wěn)定 ， 使貨幣政策成為國家調(diào)控的重要手段 。此次改革分為 2個步驟： ? 1998年 9月～ 2023年，主要任務(wù)是進(jìn)行銀行重組。 俄羅斯證券市場處于聯(lián)邦證券委員會和中央銀行雙重管理的體制下 。 1996年～ 1997年－股票市場升溫。1997年又是一個分水嶺，從這時起，盡管發(fā)行國債的收益仍然在逐年小幅增加，但財政收入?yún)s從 1997年開始減少了。在 1999年，俄羅斯市場資本總值的 73％由石油、天然氣和采礦部門的公司，其次是公用設(shè)施和電訊公司所構(gòu)成。 2023年年初時，俄羅斯公司債券市場的容量為 716億盧布，發(fā)行主體 77個，共發(fā)行債券 100只。 三、匯率制度的變化 金融自由化是俄羅斯向市場經(jīng)濟(jì)過渡的重要內(nèi)容之一。以行政手段限定盧布匯率波動的范圍。 在 98年金融危機(jī)前夕，俄羅斯中央銀行為維持盧布匯率每星期至少要動用 8％的黃金儲備。 俄羅斯的中央銀行盡管擁有名義上的獨(dú)立性 ,但卻不能不受
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1