【正文】 然而過(guò)高的流動(dòng)比率并不意味著公司財(cái)務(wù)狀況良好，公司兩比例顯然過(guò)高，這主要是由于企業(yè)現(xiàn)金和存貨的金額逐年升高。（二）經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本管理效率企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降低，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率很低，但不斷的升高，說(shuō)明該企業(yè)的存貨的周轉(zhuǎn)速度過(guò)慢，企業(yè)應(yīng)注重存貨的管理以降低成本。從杜邦系統(tǒng)圖可以看出，股東權(quán)益報(bào)酬率是一個(gè)綜合性極強(qiáng)、最有代表性的財(cái)務(wù)比率，它是杜邦系統(tǒng)的核心，資產(chǎn)凈利率是反映企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它揭示了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力，綜合性也極強(qiáng)。銷(xiāo)售價(jià)格下降導(dǎo)致利潤(rùn)減少60325元，如果價(jià)格下降是為了提高銷(xiāo)售量，這樣做是不合適的。因素分析按其分析特點(diǎn)分為連環(huán)替代法和差額計(jì)算法兩種，其實(shí)差額計(jì)算法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，其因素分析原理與連環(huán)替代法是相同的，但在分析程序上更簡(jiǎn)化。從其他項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變化來(lái)看，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要得益于利潤(rùn)總額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與此相同趨勢(shì)的變動(dòng)，公司盈利能力有所提高。主要有變動(dòng)額、變動(dòng)率的指標(biāo)，還要計(jì)算出項(xiàng)目變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)或負(fù)債和所有者權(quán)益總額的影響程度。二、實(shí)驗(yàn)材料請(qǐng)根據(jù)某上市公司2008年、2007年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表(同實(shí)驗(yàn)十八)編制水平分析表，并結(jié)合畫(huà)圖反映流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)情況，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。營(yíng)業(yè)外支出17120525801161912124968三、利潤(rùn)總額429822420552979418619342623減：所得稅152128394139194569230379四、凈利潤(rùn)414609581511587473550112244三、實(shí)驗(yàn)方法和步驟打開(kāi)實(shí)驗(yàn)十八工作簿中的“比率分析”工作表，參考表184，利用相應(yīng)公式或函數(shù)在單元格中進(jìn)行計(jì)算。此外，掌握了利潤(rùn)分配的經(jīng)濟(jì)效果及利潤(rùn)分配的內(nèi)容和順序。掌握利潤(rùn)分配的經(jīng)濟(jì)效果二、實(shí)驗(yàn)材料某公司年終利潤(rùn)分配前的有關(guān)資料，如表161所示。其不利影響有對(duì)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響?，F(xiàn)擬將信用政策放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款不給折扣，但考慮到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，為了吸引顧客及早付款，提出了2/30，N/60的現(xiàn)金折扣條件，故幾乎有一半顧客將享受現(xiàn)金折扣的優(yōu)惠，其他資料如表141所示。企業(yè)投資是公司對(duì)現(xiàn)在所持有資金的一種運(yùn)用，其目的是在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)獲得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的報(bào)酬。二、實(shí)驗(yàn)材料要求：%，其標(biāo)準(zhǔn)離差率與肯定當(dāng)量系數(shù)檢驗(yàn)關(guān)系如表標(biāo)準(zhǔn)離差率上限下限肯定當(dāng)量系數(shù)請(qǐng)對(duì)各投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，按調(diào)整現(xiàn)金流量法選擇最優(yōu)投資方案。此外，利用函數(shù)進(jìn)行公式求解、單變量求解、規(guī)劃求解，同時(shí)，利用函數(shù)計(jì)算在息稅前利潤(rùn)同等情況下，長(zhǎng)期債券和股票的EPS比較。，長(zhǎng)期債券和股票的EPS比較。綜合資本成本是各個(gè)個(gè)別資本成本的權(quán)重，對(duì)個(gè)別資本加權(quán)平均得到的。分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。 2. 掌握Excel中公式的復(fù)制方法。公司政策規(guī)定每年保留70%的收益，投資的必要報(bào)酬率為9%，將其余的作為股息發(fā)放。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的可能性相聯(lián)系,投資者之所以愿意投資高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目,是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成正相關(guān),能夠帶來(lái)預(yù)期收益。對(duì)于衡量公司財(cái)務(wù)狀況，有很多指標(biāo)，不能片面的從某一個(gè)指標(biāo)就斷定公司的經(jīng)營(yíng)狀況，需要多角度分析及思考得出公司的財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)而更好地為公司做出財(cái)務(wù)決策，從而整體提高公司的經(jīng)營(yíng)能力，使其具有更高的競(jìng)爭(zhēng)力。要求：估計(jì)該公司股票的價(jià)值。3. 進(jìn)一步掌握有關(guān)滾動(dòng)條的使用，了解不同銷(xiāo)售額增長(zhǎng)情況下的財(cái)務(wù)狀況。通過(guò)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與財(cái)務(wù)狀況及銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與額外資金需求量的分析，預(yù)測(cè)的銷(xiāo)售額與資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益存在一定關(guān)系，通過(guò)圖表則更清晰明了的反映出來(lái)，敏感性資產(chǎn)增量和敏感性負(fù)債增量在不斷增長(zhǎng)，額外資金需求量也有負(fù)到正的增長(zhǎng)，其中股東權(quán)益增量的變化并不明顯，資產(chǎn)的敏感性增量明顯高于負(fù)債。在分析中不能片面的看某一個(gè)資本成本，而應(yīng)該看企業(yè)的綜合成本，這樣就更有利于合理全面的分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況。2. 通過(guò)每股收益分析的折線(xiàn)圖可知，在息稅前利潤(rùn)同等的情況下，長(zhǎng)期債券的每股收益和普通股的每股收益呈不同的變化幅度，在息稅前利潤(rùn)為20100時(shí)，普通股的每股收益高于長(zhǎng)期債券的每股收益，所以應(yīng)選擇普通股，即題中的方案一；相反，在息稅前利潤(rùn)為100220時(shí)，普通股的每股收益低于長(zhǎng)期債券的每股收益，所以應(yīng)選擇長(zhǎng)期債券而非股票，即題中的方案二。三、實(shí)驗(yàn)方法和步驟打開(kāi)實(shí)驗(yàn)十二工作薄中的“調(diào)整現(xiàn)金流量法”工作表，在相應(yīng)單元格中輸入原始數(shù)據(jù)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，公司能否把籌集到的資金放到高報(bào)酬、低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目上去，對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展至關(guān)重要。表141目前信用政策新信用政策項(xiàng)目方案A方案B銷(xiāo)售額（元）100000110000120000銷(xiāo)售利潤(rùn)率（%）202020收賬成本率（%）壞賬損失率（%）234享受現(xiàn)金折扣的顧客比例（%）0050平均收賬期（天）456030現(xiàn)金折扣率（%）002應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本率（%）151515變動(dòng)成本率（%）606060要求：分析該公司將采用哪一種信用政策？三、實(shí)驗(yàn)方法和步驟打開(kāi)實(shí)驗(yàn)十四工作薄中的“單一投資項(xiàng)目可行性分析”表，在相應(yīng)單元格中輸入原始數(shù)據(jù)。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入，一般指應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息。表161項(xiàng)目數(shù)額上年未分配利潤(rùn)（萬(wàn)元）1000本年度稅后利潤(rùn)（萬(wàn)元）2000股本（萬(wàn)元）500資本公積（萬(wàn)元）100盈余公積（含公益金）（萬(wàn)元）400所有者權(quán)益合計(jì)（萬(wàn)元）4000每股市價(jià)（元）40該公司決定：本年按規(guī)定比例15%提取盈余公積（含公益金），發(fā)放股票股利10%（即股東每持有10股可得1股），并且按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)現(xiàn)金股利。利潤(rùn)分配的順序依次為彌補(bǔ)以前年度虧損、提取法定盈余公積、提取法定公益金、提取儲(chǔ)備金、企業(yè)發(fā)展基金、支付優(yōu)先股股利、提取任意盈余公積、支付普通股股利、最后是轉(zhuǎn)增股本。四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果某公司財(cái)務(wù)比率分析2006年——2008年項(xiàng) 目總股本（股）2,000,000,000 2,000,000,000 2,000,000,000 每股市價(jià)（元）4 9 5 一、短期償債能力比率　　　 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 二、長(zhǎng)期償債能力比率　　　 資產(chǎn)負(fù)債率%%% 產(chǎn)權(quán)比率 權(quán)益乘數(shù) 利息保障倍數(shù) 三、資產(chǎn)管理比率　　　 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率A 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)A 存貨周轉(zhuǎn)率B 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)B 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 四、盈利能力比率　　　 總資產(chǎn)報(bào)酬率%%% 總資產(chǎn)收益率ROA%%% 凈資產(chǎn)收益率ROE%%% 營(yíng)業(yè)毛利率%%% 營(yíng)業(yè)凈利率%%% 每股收益 市凈率 市盈率 五、小結(jié)通過(guò)本次試驗(yàn)，掌握了利用函數(shù)和公式進(jìn)行主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算。請(qǐng)根據(jù)某上公司2008年、2007年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表（同實(shí)驗(yàn)十八）編制垂直分析表、并結(jié)合畫(huà)圖反映流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。 此外，從資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)分析中看出該公司2008年總資產(chǎn)比2007年有所下降，說(shuō)明該公司2008年資產(chǎn)規(guī)模有所縮減，進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)是由于流動(dòng)資產(chǎn)的下降，使總資產(chǎn)規(guī)模下降；特別是貨幣資金的下降，說(shuō)明公司資產(chǎn)流動(dòng)性，特別是貨幣資金的變現(xiàn)能力下降很大。實(shí)驗(yàn)十一 因素分析一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?掌握利用函數(shù)和公式進(jìn)行因素分析。產(chǎn)品的銷(xiāo)售利潤(rùn)主要的影響因素包括銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售品種結(jié)構(gòu)、單價(jià)、單位銷(xiāo)售成本和銷(xiāo)售稅率。實(shí)驗(yàn)十二 財(cái)務(wù)綜合分析文檔一、 實(shí)驗(yàn)?zāi)康?利用EXCEL提供的函數(shù)指標(biāo)—公式運(yùn)算，掌握杜邦分析法。根據(jù)實(shí)驗(yàn)十八的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了杜邦分析，綜合分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。企業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率在不斷增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增多，進(jìn)而增加了企業(yè)的利潤(rùn)。企業(yè)對(duì)存貨的管理還待提高，也不應(yīng)保留過(guò)多的現(xiàn)金，因?yàn)楝F(xiàn)金并不會(huì)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。（四）償債能力分析企業(yè)流動(dòng)比率與速動(dòng)比率逐年升高，直接體現(xiàn)了公司短期償債能力增強(qiáng)。 銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率也逐年升高，且由此三項(xiàng)指標(biāo)可見(jiàn)，該行業(yè)的利潤(rùn)率較高。此外，掌握了利用函數(shù)和公式進(jìn)行主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算。除國(guó)家宏觀政策調(diào)價(jià)等客觀原因外，還應(yīng)分析其他主觀原因。四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果（一）基期產(chǎn)品銷(xiāo)售明細(xì)表基期產(chǎn)品銷(xiāo)售明細(xì)表產(chǎn)品名稱(chēng)銷(xiāo)售數(shù)量銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售稅金單位銷(xiāo)售利潤(rùn)（元/件）銷(xiāo)售利潤(rùn)（元）單位售價(jià)（元/件）總額（元）單位成本總額（元）稅率總額（元）甲1,120 1,650 1,848,000 909 1,018,080 5%92,400 659 737,520 乙40 5,000 200,000 4,159 166,360 5%10,000 591 23,640 丙40 4,300 172,000 3,928 157,120 5%8,600 157 6,280 合計(jì)　　2,220,000 　1,341,560 　111,000 1,407 767,440 （二）報(bào)告期產(chǎn)品銷(xiāo)售明細(xì)表報(bào)告期產(chǎn)品銷(xiāo)售明細(xì)表產(chǎn)品名稱(chēng)銷(xiāo)售數(shù)量銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售稅金單位銷(xiāo)售利潤(rùn)銷(xiāo)售利潤(rùn)（元）單位售價(jià)（元/件）總額（元）單位成本（元/件）總額（元）稅率總額（元）甲1,200 1,600 1,920,000 891 1,069,200 5%96,000 629 754,800 乙50 5,000 250,000 4,130 206,500 7%17,500 520 26,000 丙35 4,200 147,000 4,026 140,910 4%5,880 6 210 合計(jì)　　2,317,000 　1,416,610 　119,380 1,155 781,010 銷(xiāo)售量完成率%產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)影響因素表影響因素對(duì)產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)的影響（元）占銷(xiāo)售利潤(rùn)變動(dòng)的百分比銷(xiāo)售數(shù)量55, 品種結(jié)構(gòu)2, 銷(xiāo)售價(jià)格60, 銷(xiāo)售成本19, 稅率3, 合計(jì)13, 六、 小結(jié) 通過(guò)本次試驗(yàn)，掌握了利用函數(shù)和公式進(jìn)行因素分析。從動(dòng)態(tài)方面看，所有者權(quán)益比重上升，表明公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力略有增強(qiáng)。水平分析法是將反映企業(yè)分析期財(cái)務(wù)狀況的信息與反映企業(yè)前期或歷史某一時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的信息進(jìn)行比較，水平分析不是指單指標(biāo)對(duì)比，而是對(duì)反映某方面情況的報(bào)表進(jìn)行全面、綜合的對(duì)比分析。 利用畫(huà)圖工具掌握餅圖、柱狀圖、折線(xiàn)圖的畫(huà)法，根據(jù)其進(jìn)行實(shí)驗(yàn)分析。表181項(xiàng)目200812312007123120061231總股本（股）200000000020000000002000000000每股市價(jià)（元）495 某公司利潤(rùn)表編制單位：某公司 單位：元項(xiàng)目2008年2007年2006年一、營(yíng)業(yè)收入124344965861082921752410583136277減：營(yíng)業(yè)成本1084870972493008047538894333133營(yíng)業(yè)稅金及附加216791503200684900132096837銷(xiāo)售費(fèi)用741324439691029166572079533管理費(fèi)用510949684470951362429467989財(cái)務(wù)費(fèi)用3958035630177305465348資產(chǎn)減值損失649205333462897816854688加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益137182033123698641958227投資凈收益39388132947639995440783851二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)392383472546104026620580827加：營(yíng)業(yè)外收入545594731488701110886764減。所以要按照基本程序進(jìn)行分配。實(shí)驗(yàn)八 利潤(rùn)分配的經(jīng)濟(jì)效果一、 實(shí)驗(yàn)?zāi)康恼?