匯率影響全球宏觀、金融市場-免費閱讀
【正文】 人口結構因素、中等收入陷阱、城市化引發(fā)的各方利益沖突都需要結構性轉型才能實現(xiàn)。中國 經(jīng)濟將呈現(xiàn) L型 復蘇， 經(jīng)濟體的去庫存化遭遇去杠桿化，重啟 改革釋放制度性紅利成為各方關注焦點。 ? 2022結構性轉型的挑戰(zhàn)之三：區(qū)域之間潛在增長率的分化轉變即東部逐步進入自然減速階段，中西部增長潛力相對較大；這種分化格局意味著東中西三個區(qū)域需要采取不同的結構性政策 . ? 2022結構性轉型重點：東部沿海進入“制造業(yè)升級” +“產(chǎn)業(yè)服務化”階段： ? 2022結構性轉型重點：中部六省和西三角“承接產(chǎn)業(yè)轉移，加快城市化和工業(yè)化” ? 2022結構性轉型重點：從中收入水平向中高收入水平的轉變。 ? 2022年推動經(jīng)濟溫和復蘇的力量在于：出口的負面沖擊減輕，外需平穩(wěn)增長；出口增速將保持在 10%左右。如果一旦其成為現(xiàn)實，美元資產(chǎn)將在數(shù)年內(nèi)持續(xù)跑贏其他大類資產(chǎn)品種。 人民幣國際化過程中的匯率以及利率改革是金融市場的核心。 ? 第五， 2022年消費將平穩(wěn)增長，中低端大眾消費品將增長更快。結構性 支出將支持民生領域、城市化及生態(tài)文明 – 保障房、基建固定資產(chǎn)投資、教育、醫(yī)療保健、環(huán)保等。人民幣國際化過程中的匯率以及利率改革是金融市場的核心 。 第一輪 經(jīng)濟體 制改革 第二輪 市場體 制改革 第三輪 國企體 制改革 020406080100120140160010020030040050060070080090010002008/2/292008/4/302008/6/302008/8/312008/10/…2008/12/…2009/2/282009/4/302009/6/302009/8/312009/10/…2009/12/…2010/2/282010/4/302010/6/302010/8/312010/10/…2010/12/…2011/2/282011/4/302011/6/302011/8/312011/10/…2011/12/…2012/2/292012/4/302012/6/302012/8/312012/10/…2012/12/…高盛商品指數(shù) 紐約原油價格 (右軸 ) 2022年下半年原油波動性收窄。城鎮(zhèn)化將成為中國經(jīng)濟轉型中的新增長點。社會融資總額繼續(xù)是 2022 年的關注重點，貸款占比或將進一步下降。 ? 第四，基礎設施投資將繼續(xù)成為固定資產(chǎn)投資的重要支持之一。城鎮(zhèn)化的作用。經(jīng)濟增速逐步下滑是趨勢， 2022年 GDP增長目標為 %，未來也將逐步下滑。 ? 第三，房地產(chǎn)投資增速較之 2022年有所增加。主要研究機構預期， M2 增速可能保持 13% ～ 14%。 ? 制度 性紅利能否再次釋放將 決定未來中國經(jīng)濟發(fā)展之路。 302010010203019531956195919621965196819711974197719801983198619891992199519982001200420072010GDP:同比 90年代后期宏觀經(jīng)濟政策調(diào) 控使得經(jīng)濟波勱更加平穩(wěn)。 ? 展望 2022年及以后更長一段時間，未來的關鍵問題將是保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長的同時，更為強調(diào)結構轉型。 ?總體上， 2022年不太可能出現(xiàn)大規(guī)模的財政刺激 。 ? 不確定性因素： 2022年物價是否持續(xù)性上漲？ 周期性向結構性問題的轉變 ? 2022結構性轉型的挑戰(zhàn)之一： GDP增長率將更接近潛在水平。 展望 2022 ：溫和復蘇的一年 ? 預計 2022年 GDP
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