【正文】 第二十六章、基金國(guó)際化的發(fā)展概況 第一節(jié)、海外市場(chǎng)發(fā)展 第二節(jié)、中國(guó)基金國(guó)際化發(fā)展概況1. 掌握 QFII、RQFII 的概念、規(guī)則和發(fā)展概況QFII 的定義：合格境外投資者，是我國(guó)在資本項(xiàng)目未完全開(kāi)放的 背景下選擇的一種過(guò)渡性資本市場(chǎng)開(kāi)放制度。 理解宣傳推介材料業(yè)績(jī)登載規(guī)范和其他規(guī)范：可以登載過(guò)往業(yè)績(jī)，不滿(mǎn) 6 個(gè)月的除外?；鹕鲜薪灰坠鏁?shū)主要披露：基金概況；基金募集槍口；上市 交易安排；持有人戶(hù)數(shù)；持有人結(jié)構(gòu)及前 10 名持有人；主要當(dāng)事人 介紹；基金合同摘要；基金財(cái)務(wù)狀況；基金投資組合報(bào)告；重大事件 揭示。 理解解基金分紅的不同方式：現(xiàn)金分紅；分紅再投資轉(zhuǎn)為 基金份額。規(guī)模越大管理費(fèi)月底；風(fēng)險(xiǎn)越高管理費(fèi)越高?！痘鸷贤膬?nèi)容和格式》規(guī)定：基金合同應(yīng)當(dāng)列明基金資產(chǎn)估 值事項(xiàng)。理解場(chǎng)內(nèi)證券交易特別規(guī)定及事項(xiàng) 大宗交易，固定收益證券綜合電子平臺(tái)；回轉(zhuǎn)交易；開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià)；除權(quán)與除息。掌握開(kāi)放式基金申購(gòu)與贖回的費(fèi)用結(jié)構(gòu) 申購(gòu)費(fèi)用：在申購(gòu)時(shí)收?。ㄇ岸耸召M(fèi)），在贖回時(shí)扣除（后端收費(fèi)方式）贖回費(fèi)用：場(chǎng)外贖回，場(chǎng)內(nèi)贖回。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)一般選取幾個(gè)指數(shù)的組合（如 滬深指數(shù)*70%+中證全債指數(shù)*30）理解風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的主要指標(biāo) 夏普比率；特雷諾比率；詹森α；信息比率與跟蹤誤差。理解風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 VaR 的概念，了解常用計(jì)算方法風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 VaR 是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率匯 率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸，資產(chǎn)組合或投資 機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。加杠桿后，投資者的收益和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)成倍增加。 理解股票型指數(shù)基金的管理和風(fēng)險(xiǎn)收益特征 主動(dòng)管理產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于擁有市場(chǎng)“共識(shí)”意外的信息更有效的利用信息獲得更高回報(bào)。從信用風(fēng)險(xiǎn)看：期貨交割比例低，遠(yuǎn)期合約交割比例高。第九章、衍生工具 第一節(jié)、衍生工具概述衍生品合約的概念：衍生工具是一種衍生類(lèi)合約，其價(jià)值取決 于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)，通常叫合約資產(chǎn)。第八章、.固定收益投資 第一節(jié)、債券與債券市場(chǎng)理解不同的債券發(fā)行人（政府發(fā)政府債、銀行發(fā)金融債、公司 發(fā)公司債）掌握債券的種類(lèi)和特點(diǎn) 按照發(fā)行主體分：政府債，金融債，公司債 按照償還期限分：短期（1 年內(nèi)），中期，長(zhǎng)期按照債券持有人收益方式分：固定利率債，浮動(dòng)利率債，累進(jìn)利 率債，免稅債券按照計(jì)息與付息方式分：息票債券和貼現(xiàn)債券 按照嵌入的條款分：可贖回債券，可回售債券，可轉(zhuǎn)換債券，通貨膨脹連結(jié)債券，結(jié)構(gòu)化債券理解固定利率債券：由政府和企業(yè)發(fā)行的，有固定到期日，在償 還期內(nèi)有固定的票面利率和不變的市值。第七章、權(quán)益投資 第一節(jié)、資本結(jié)構(gòu)理解不同權(quán)益類(lèi)別之間投票權(quán)和所有權(quán)的區(qū)別公司債權(quán)方（債權(quán)持有人或銀行），對(duì)公司事務(wù)沒(méi)有表決權(quán)；但是 不管公司盈利與否，都有權(quán)要求公司到期支付本息。理解資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益的類(lèi)型； 資產(chǎn)=負(fù)責(zé)+所有者權(quán)益所有者權(quán)益包含：股本，資本公積，盈余公積，未分配利潤(rùn)。要求做到：保守客戶(hù)秘密，不得泄露所屬機(jī)構(gòu)的商業(yè)機(jī)密；不得泄露在執(zhí)業(yè)活動(dòng)中獲 得的內(nèi)幕信息。第三節(jié) 對(duì)基金機(jī)構(gòu)的監(jiān)管一、對(duì)基金管理人的監(jiān)管 （包括市場(chǎng)準(zhǔn)入、從業(yè)資格，執(zhí)業(yè)行為、 內(nèi)部治理、監(jiān)管措施五個(gè)方面）對(duì)基金管理人的市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管：基金人的法定組織形式：基金管理公司或證監(jiān)會(huì)核定的其他機(jī)構(gòu)管理公開(kāi)募集基金的基金管理公司的審批【設(shè)立公開(kāi)募集的基金管理公司應(yīng)具備的條件】（1）有符合《證券基金法》和《公司法》的章程；（2）實(shí)繳貨幣注冊(cè)資本不少于 1 億元；（3）主要股東具備良好業(yè)績(jī)且 3 年內(nèi)無(wú)違法記錄；（4）持有公司 5%股權(quán)的主要股東凈資產(chǎn) 5000 萬(wàn)以上；（5）取得基金從業(yè)資格人數(shù)達(dá)標(biāo) 15 人以上；（6）監(jiān)事董事高管人員具備相應(yīng)任職條件；（7）有符合要求的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和安全措施；（8）良好的治理結(jié)構(gòu)和制度；（9）法律和證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。 (四)根據(jù)投資目標(biāo)不同，可分為成長(zhǎng)型基金、收入性基金和平衡 性基金。 對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，科學(xué)的分類(lèi)有助于投資者加深對(duì)各種基金的 認(rèn)識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比 較。封閉式基金在證券交易所上市交易。封閉式基金與開(kāi)放式基金的區(qū)別(考試重點(diǎn))期限不同。公司型基金的投 資者可以通過(guò)股東大會(huì)享有管理基金的權(quán)利。三、基金的行政監(jiān)管和自律組織 (一)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)(中國(guó)證監(jiān)會(huì)) (二)基金行業(yè)自律組織(基金同業(yè)協(xié)會(huì)) 四、證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖第三節(jié) 證券投資基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。性質(zhì)不同 收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同 信息披露程度不同。 基金反映的是一種信托關(guān)系。2017 年版《證券投資基金》必考點(diǎn)總結(jié)第一章 金融、資產(chǎn)管理與投資基金 理解金融與居民理財(cái)?shù)年P(guān)系：居民理財(cái)屬于金融的組成部分理解金融市場(chǎng)的分類(lèi)和構(gòu)成要素按交易工具的期限分為：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)按交易標(biāo)的物分為：票據(jù)、證券、衍生工具、外匯、黃金市場(chǎng)按交割期限分為：現(xiàn)貨，期貨市場(chǎng)金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素：市場(chǎng)參與者/金融工具/金融交易的組織方式理解金融資產(chǎn)的概念：代表未來(lái)收益和資產(chǎn)合法要求全的憑證，表明 交易雙方的所有權(quán)和債權(quán)的關(guān)系，一般分為債權(quán)類(lèi)和股權(quán)類(lèi)。 所籌資金的投向不同 。第二節(jié) 證券投資基金的參與主體基金的參與主體：基金當(dāng)事人、(基金市場(chǎng))服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管和自 律機(jī)構(gòu)三大類(lèi)。 公司型基金以美國(guó)的投資公司為代表，我國(guó)目前設(shè)立的則為契約型基 金。由此可見(jiàn)，公司型基金 的投資者的權(quán)利要大一些。封閉式基金有一個(gè)固定的存續(xù)期。開(kāi)放式基 金可以在代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、基金管理人等場(chǎng)所申購(gòu)、贖回，一般為場(chǎng)外交易 方式。 對(duì)基金管理公司來(lái)說(shuō)，基金業(yè)績(jī)的比較應(yīng)該在同一類(lèi)別中進(jìn) 行才公平合理。 (五)依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)型基金。 對(duì)基金管理人從業(yè)人員資格的監(jiān)管： 基金管理人的從業(yè)人員的資格（3 年以上從業(yè)經(jīng)歷）【基金經(jīng)理任職條件】（1）取得基金從業(yè)資格；（2）通過(guò)證監(jiān)會(huì)或其授權(quán)機(jī)構(gòu)組織的證券法規(guī)考試；（3）3 年以上證券投資從業(yè)經(jīng)歷；（4）沒(méi)有《公司法》和《證券基金投資法》規(guī)定的不得擔(dān)任基金 行業(yè)高管的情形；（5）最近三年沒(méi)有收到基金證券行業(yè)行政處罰。第三節(jié)、基金職業(yè)道德教育和修養(yǎng) 考點(diǎn)：理解基金職業(yè)道德教育與修養(yǎng)的內(nèi)容與途徑職業(yè)道德教育內(nèi)容有兩點(diǎn)：培養(yǎng)職業(yè)道德觀念；灌輸基金職業(yè)道 德規(guī)范五種職業(yè)道德教育途徑：崗前教育，崗位教育，基金協(xié)會(huì)自律， 樹(shù)立道德典型，社會(huì)監(jiān)督。 理解利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流凈利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)利息和稅費(fèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金量（CFO）+投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金量（CFI）+ 融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金量（CFF）=凈現(xiàn)金流第二節(jié)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析 理解基于財(cái)務(wù)報(bào)表的比率分析的用途【企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性；企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)資產(chǎn)使用效率； 盈利能力】理解衡量盈利能力的三個(gè)比率： 銷(xiāo)售利潤(rùn)率（ROS）=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入 資產(chǎn)收益率（ROA）=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)權(quán)益報(bào)酬率（ROE）=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益第三節(jié)、.貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率 掌握貨幣的時(shí)間價(jià)值的概念：指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。 理解權(quán)益證券的類(lèi)型：股票/存托憑證/可轉(zhuǎn)換債券/認(rèn)股權(quán)證理解普通股和優(yōu)先股的區(qū)別：優(yōu)先股的股東以不享受表決權(quán)換取 對(duì)公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)。在償還期內(nèi)定期支付利息， 到期還本?？梢允枪善钡冉鹑谫Y產(chǎn)或 者黃金等大宗商品。第十章、另類(lèi)投資 第一節(jié)、另類(lèi)投資概述理解另類(lèi)投資的優(yōu)點(diǎn)：提高收益；分散風(fēng)險(xiǎn)另類(lèi)投資的局限：缺乏監(jiān)管和信息透明度；流動(dòng)性差，杠桿率搞； 估值難度大理解私募股權(quán)投資對(duì)象：專(zhuān)業(yè)化私募投資基金；大型多元化金融 機(jī)構(gòu)下設(shè)的直接投資部門(mén)；專(zhuān)門(mén)從事股權(quán)投資及管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)；大 型企業(yè)投資基金部門(mén)；政府背景的投資基金不動(dòng)產(chǎn)投資對(duì)象：地產(chǎn)，商業(yè)房地產(chǎn)，工業(yè)用地，酒店，養(yǎng)老地產(chǎn)大宗商品投資的投資對(duì)象：能源類(lèi)，基礎(chǔ)原料類(lèi)，貴金屬類(lèi)，農(nóng) 產(chǎn)品類(lèi)第十一章、投資者需求與資產(chǎn)配置 ：個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者 第二節(jié)、投資者需求和投資政策投資者需求的影響因素：投資期限，收益要求，風(fēng)險(xiǎn)容忍度， 流動(dòng)性投資政策說(shuō)明書(shū)包含的主要內(nèi)容：投資回報(bào)率目標(biāo)，投資范圍， 投資限制，業(yè)績(jī)比較標(biāo)準(zhǔn)，投資決策流程等第十二章、投資組合管理 第一節(jié)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)分散化 投資基金的主要風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（政治因素等不可抗力產(chǎn)生，無(wú)法回避）和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（個(gè)體原因產(chǎn)生的特定風(fēng)險(xiǎn)，可以回避） 理解風(fēng)險(xiǎn)和收益的對(duì)應(yīng)關(guān)系：風(fēng)險(xiǎn)和收益相伴相生掌握分散風(fēng)險(xiǎn)的原理和方法：分散和組合投資（不把雞蛋放在 一個(gè)籃子）第二節(jié)、資產(chǎn)配置 理解不同資產(chǎn)間的相關(guān)性，及其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響：資產(chǎn)收益的相關(guān)性會(huì)影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)影響預(yù)期收益率。主要取決于投資者使用信息的能力（信息深度）和掌握投資機(jī)會(huì)的個(gè)數(shù)（信息廣度）。 理解基金公司投資交易流程：形成投資策略；構(gòu)建投資組 合；執(zhí)行交易指令；績(jī)效評(píng)估與組合調(diào)整；風(fēng)險(xiǎn)控制第三節(jié)、交易成本與執(zhí)行缺口 理解不同類(lèi)型的交易費(fèi)用： 顯性成本：傭金，印花稅，過(guò)戶(hù)費(fèi)隱性成本：買(mǎi)賣(mài)差價(jià)；市場(chǎng)沖擊；對(duì)沖費(fèi)用；機(jī)會(huì)成本 第十四章、投資風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制第一節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型掌握風(fēng)險(xiǎn)的定義和分類(lèi) 風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)不確定事件可能對(duì)公司帶來(lái)的影響。常用的計(jì)算方法有：參數(shù)法，歷史模擬法， 蒙特卡洛法。第三節(jié)、業(yè)