【正文】 （2）、證券監(jiān)管的手段。第二節(jié) 證券監(jiān)管的要素一、證券監(jiān)管主體：國家； 證券業(yè)協(xié)會；證券交易商協(xié)會；證券交易所。２、前提條件的現(xiàn)實(shí)約束：*三、有效資本市場的三種形式及無效市場有效資本市場的三種形式：（1）、強(qiáng)式有效市場；（2）、半強(qiáng)式有效資本市場；（3）、弱式有效市場； 無效市場。馬柯威茨模型對投資者的決策方法和行為特征有如下假設(shè)：（1）、每一種投資都可由一種預(yù)期收益的可能分布來代表；（2）、投資者都利用預(yù)期收益的波動來估計風(fēng)險；（3）、投資者僅以預(yù)期收益和風(fēng)險為依據(jù)決策，在同一風(fēng)險水平上，投資者偏好收益較高的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，在同一收益水平上，投資者偏好風(fēng)險較小的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合；（4）、投資者在一定時期內(nèi)總是追求收益最大化。 （5）、RSI指標(biāo)的應(yīng)用法則。五、扇形原理、速度線和甘氏線六、應(yīng)用切線理論應(yīng)注意的問題七、切線理論應(yīng)用案例。在下降趨勢中，將兩個高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢線。簡單地說，趨勢就是價格的波動方向，或者說是市場運(yùn)動的方向。綜合分析：技術(shù)分析的主要分類及其各自的特點(diǎn)。它的目的就是預(yù)測市場價格未來的趨勢。（3）、公司財務(wù)報表分析的方法有哪些？（4）、會計和稅收政策的變化對上市公司業(yè)績的影響。（2）、橫向比較法。新會計制度的變化主要表現(xiàn)在兩個方面：新制度采取了更為審慎的會計制度。獲利能力越高，資本成本越低，公司的凈值就增長得越快，因而這個公司的價值就越大，投資者愿意為之付出的就越高。第五章 證券投資的產(chǎn)業(yè)周期分析第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)的生命周期一、從證券市場角度所進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)分類產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景與許多因素有關(guān)，因此產(chǎn)業(yè)的分類有多重標(biāo)準(zhǔn)。一般來說，經(jīng)濟(jì)繁榮，證券價格上漲；經(jīng)濟(jì)衰退，證券價格下跌。第四章 證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析第一節(jié) 證券市場態(tài)勢與宏觀經(jīng)濟(jì)（１學(xué)時）一、證券市場價格的主要影響因素：宏觀因素：（1）、宏觀經(jīng)濟(jì)因素；（2）、政治因素（3）、法律因素（4）、軍事因素（5）、文化、自然因素 產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素公司因素市場因素 二、宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變動是證券市場價格的首要影響因素第二節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對證券市場的影響宏觀經(jīng)濟(jì)因素對證券市場的影響主要通過兩個途經(jīng)：一是宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性運(yùn)行；二是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整。對于封閉式證券投資基金而言，在凈值決定價格的基礎(chǔ)上還有其他幾個不容忽視的影響因素。基本分析法的這些不足，主要由技術(shù)分析法進(jìn)行彌補(bǔ)。瓊斯股票價格平均指數(shù)。廣義的股票價格是股票的票面價格、發(fā)行價格、賬面價格、清算價格、內(nèi)在價格和市場價格統(tǒng)稱；狹義的股票價格則主要是指股票的市場價格。三、證券市場的分類：按證券的性質(zhì)不同，可分為股票市場、債券市場和基金市場；按組織形式不同，可分為場內(nèi)市場和場外市場；按證券的運(yùn)行過程和證券市場的具體任務(wù)不同，可分為證券發(fā)行市場和證券交易市場。（2）、普通股股票的基本特征及主要種類。（３）、調(diào)節(jié)價格水平?；鸸芾砣耸侵笐{借專門的知識與經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策，謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多的收益的機(jī)構(gòu)。五、我國目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)：國家股、法人股、公眾股、外資股。二、股票的特征：收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)定性、流通性、股份的伸縮性、價格的波動性、經(jīng)營決策的參與性。五、公司債券。安全性。（４）、按債券的利率浮動與否分類，債券可分為固定利率債券和浮動利率債券。股票、公債券、票據(jù)、提單、保險單、存款單等都是證券。二、債券的類型債券的類型可以從不同的角度進(jìn)行分類：（１）、按發(fā)行主體分類，可分為政府債券、金融債券、公司債券、國際債券。指債券必須規(guī)定到期期限，由債務(wù)人按期向債權(quán)人支付利息并償還本金。四、公債。國際債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際性組織為籌措中長期資金而在國外金融市場上發(fā)行的以外國貨幣為面值的債券。（2）、優(yōu)先分配股息和清償剩余資產(chǎn)。二、證券投資基金的主要類型 ：契約型基金和公司型基金；封閉型與開放型投資基金；三、證券投資基金的投資限額與投資組合為了維護(hù)基金資產(chǎn)的安全性與流動性，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，許多國家對投資基金實(shí)施投資限額政策。二、金融衍生工具的主要類型 ：（１）、根據(jù)產(chǎn)品形態(tài) 可為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期；（２）、根據(jù)原生資產(chǎn)大致可分為股票、利率、匯率和商品；（3）、根據(jù)交易方法可分為場內(nèi)交易和場外交易。（２）、許多衍生工具設(shè)計上實(shí)用性較差，不完善特征明顯，投資者難以把握，存在操作失誤的可能性。證券市場與商品市場的區(qū)別：（1）、交易對象不同：證券市場的交易對象是股票、債券等有價證券；而一般商品市場的交易對象則是具有不同使用價值的商品；（2）、職能不同：證券市場上的股票、債券等有價證券具有多重職能:a、籌措資金，解決資金短缺問題；b、可以投資，為投資者帶來收益；c、可以保值，以避免或減少物價上漲帶來的貨幣貶值損失；d、通過投機(jī)等技術(shù)性操作操作爭取價差收益；（3）、價格上的不同：證券市場上的證券價格的實(shí)質(zhì)是對所有權(quán)讓渡的市場評估，或者說是預(yù)期收益的市場貨幣價格，與市場利率關(guān)系密切；而一般商品市場的商品價格，其實(shí)質(zhì)則是商品價值的貨幣表現(xiàn)，直接取決于生產(chǎn)商品的社會必要勞動時間。證券發(fā)行市場的構(gòu)成要素（1）、發(fā)行人 （2）、投資人 （3）、中介人二、證券發(fā)行方式按發(fā)行對象不同，可分為私募發(fā)行與公募發(fā)行；按發(fā)行過程劃分，可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行；三、發(fā)行證券的條件限制股票發(fā)行條件的條件（1）、初次發(fā)行條件（2）、增資發(fā)行條件（3）、配股條件債券發(fā)行條件（1）、發(fā)行金額 （2）、期限 （3）、債券的償還方式 （4）、票面利率（5）、付息方式 （6）、發(fā)行價格 （7）、收益率 （8）、債券的稅收效應(yīng)（9）、發(fā)行費(fèi)用 （10）、有無擔(dān)保四、證券發(fā)行價格的確定（一）、股票發(fā)行價格的確定：發(fā)行價格的種類及基本規(guī)定（1）、面值發(fā)行（2）、溢價發(fā)行（3）、折價發(fā)行（二）、確定發(fā)行價格的方法：股票發(fā)行價格的確定（1）、市盈率法： 市盈率=股票市價/每股凈盈利 發(fā)行價=每股凈盈利發(fā)行市盈率 （2）、資產(chǎn)倍率法： 發(fā)行價格=每股凈資產(chǎn)值 溢價倍率（或折扣倍率）（3）、競價確定法：債券發(fā)行價格的確定五、初始信息披露及法定文件招股說明書的信息披露上市公告書的披露第四節(jié) 證券交易市場（二級市場）一、證券上市定義：證券上市是指將證券在證券交易所登記注冊，并有權(quán)在交易所掛牌買賣，即賦予某種證券在某個證券交易所進(jìn)行交易的資格。它是對股市動態(tài)的綜合反映。質(zhì)因分析又包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析三個層次，量因分析主要是對公司的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表等財務(wù)報表進(jìn)行分析。利率期限結(jié)構(gòu)理論：（1）、無偏預(yù)期理論；（2）、流動性偏好理論；（3）、市場分割理論?；鸸芾砉竞突鹜顿Y人之間是基金買賣的雙方，投資人增持或減持基金單位必須通過向管理公司買入或由管理公司贖回才能實(shí)現(xiàn)。二、如何判斷目前經(jīng)濟(jì)處在經(jīng)濟(jì)周期的哪一階段？由于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的復(fù)雜性，要對經(jīng)濟(jì)處于周期的哪一階段作出準(zhǔn)確的判斷是一件比較困難的事情。（4）、匯率政策變動對證券市場價格的影響。第三節(jié) 案例分析一、產(chǎn)業(yè)處在成長期的市場表現(xiàn) ——通訊業(yè)上市公司的成長特征與市場表現(xiàn)二、產(chǎn)業(yè)處在成熟期的市場表現(xiàn) ——電視機(jī)制造業(yè)上市公司的成長特征與市場表現(xiàn)三、產(chǎn)業(yè)處在衰退期的市場表現(xiàn) ——紡織業(yè)上市公司的成長特征與市場表現(xiàn)考核要求：識記： 防御型產(chǎn)業(yè) 朝陽產(chǎn)業(yè) 夕陽產(chǎn)業(yè)領(lǐng)會：（1）、產(chǎn)業(yè)生命周期各階段的主要特征。第二節(jié) 會計數(shù)據(jù)分析一、股份有