蘇寧電器—─—高成長(zhǎng)中的家電業(yè)連鎖集團(tuán)-免費(fèi)閱讀
【正文】 由于主要股東處于絕對(duì)控股地位公司的決策權(quán)過(guò)于集中也是一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。止損設(shè)定為30元。因此，預(yù)期公司凈利潤(rùn)將在下半年會(huì)有更好的反映。因此在整體上，公司利潤(rùn)來(lái)源的不確定性較小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低。目前公司前幾項(xiàng)新建店面項(xiàng)目已開(kāi)始實(shí)施，根據(jù)公司預(yù)計(jì)的建設(shè)期，這些項(xiàng)目中最快的將于2005 年年初完成，慢的將于2005 年中期完成，而目前公司新建店面從開(kāi)業(yè)至實(shí)現(xiàn)盈利一般需半年至一年時(shí)間。 A、 公司通過(guò)ERP系統(tǒng)，對(duì)上游供應(yīng)商開(kāi)放銷售平臺(tái)，建立起統(tǒng)購(gòu)分銷，大規(guī)模定制，分時(shí)買斷包銷等有利于降低成本，縮短存貨周轉(zhuǎn)時(shí)間的采購(gòu)機(jī)制。圖一，過(guò)去11 %蘇寧電器的核心競(jìng)爭(zhēng)力與經(jīng)營(yíng)狀況一，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，蘇寧電器的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在： 規(guī)模效益。2000年起，公司開(kāi)始轉(zhuǎn)型為綜合家電的連鎖經(jīng)營(yíng)。l 公司利潤(rùn)主要來(lái)源于商品銷售返利和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)，其中其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)又主要來(lái)源于公司對(duì)供應(yīng)商所收取的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)和促銷費(fèi)。蘇寧電器已經(jīng)成功地樹(shù)立起蘇寧電器的品牌，并擁有較強(qiáng)的營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)、物流優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)和售后服務(wù)優(yōu)勢(shì)。但考慮到目前公司絕對(duì)價(jià)格較高，具有一定風(fēng)險(xiǎn)，故給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。在行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)中，目前我國(guó)家電銷售主要集中在百貨企業(yè)手中，但從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，專業(yè)連鎖店在產(chǎn)品多樣化，售后服務(wù)的專業(yè)化等方面均優(yōu)于百貨商場(chǎng)。C、 今后公司還計(jì)劃在合適的市場(chǎng)增加電腦和通訊類產(chǎn)品的比例，開(kāi)始集家電、電腦、通訊為一體的3C電器連鎖店。B、公司統(tǒng)一與供應(yīng)商簽訂購(gòu)貨計(jì)劃，各子公司根據(jù)自身的銷售情況提出要貨計(jì)劃，經(jīng)本公司審核批準(zhǔn)后，由供應(yīng)商直接向各子公司銷售。 表二，蘇寧電器的三大利潤(rùn)來(lái)源：由于公司銷售商品的返利水平主要取決于公司的銷售規(guī)模。另外，去年上半年新開(kāi)店較少和今年年終返利提前也是中期業(yè)績(jī)大幅提升的重要原因。而伴隨國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)作用的越來(lái)越突出，市場(chǎng)參與者對(duì)海外市場(chǎng)的日益關(guān)注，以及國(guó)內(nèi)A 股市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制更趨理性。投資風(fēng)險(xiǎn)提示： 公司流通股本僅有2500萬(wàn)股，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)值得重視。6 / 6。雖然在編制本報(bào)告時(shí)使用了一些相信其來(lái)源可靠的資料，但本公司并不擔(dān)保此等資料是準(zhǔn)確和完整的，本公司及與本公司有關(guān)聯(lián)的任何個(gè)人均不會(huì)承擔(dān)因閱讀
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