最佳資本結(jié)構(gòu)案例分析華勝藥業(yè)股份有限公司-免費閱讀
【正文】 公司市場價值和資本成本債券的市場價值B股票市場價值S公司市場價值V稅前債務(wù)資本成本權(quán)益資本成本加權(quán)平均資本成本負債比率 013401340— %%02009%%%%40010%%%%60011%%%%80015%%%%100019%%%% 不同債務(wù)水平對公司債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本的影響債券的市場價值B稅前債務(wù)資本成本股票β系數(shù) 無風險報酬率平均風險股票必要報酬率權(quán)益資本成本0— 8%15%%2509%8%15%%50010%8%15%%75011%8%15%%100015%8%15%%125019%8%15%%表2因為隨著債務(wù)比率的不斷提高，權(quán)益資本成本也會上升。 但財務(wù)經(jīng)理認為營業(yè)收益理論中的加權(quán)平均資本成本不變是不正確的。但隨著公司的發(fā)展，公司的財務(wù)總監(jiān)和財務(wù)經(jīng)理認為公司目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，于是向總經(jīng)理提出改善公司目前的資本結(jié)構(gòu)的建議。 公司現(xiàn)狀 華勝公司自建立以來一直無長期債務(wù)，其資金全部由普通股資本組成，股票賬面價值為1000萬元，2003年公司息稅
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