淺議民事責(zé)任制度和證券法宗旨的實現(xiàn)-免費閱讀
【正文】 ?。矗深A(yù)測性原則。證券法中要系統(tǒng)規(guī)定民事責(zé)任制度，要分別明確規(guī)定信息公開的民事責(zé)任、內(nèi)幕交易的民事責(zé)任、操縱行情的民事責(zé)任和欺詐客戶的民事責(zé)任等?，F(xiàn)行證券法為數(shù)不多的民事責(zé)任規(guī)范卻存在嚴(yán)重的不確定性，例如，對于發(fā)行人的董事、監(jiān)事、經(jīng)理等披露虛假信息的民事責(zé)任，證券法未規(guī)定其歸責(zé)原則；為證券的發(fā)行、上市或者證券交易活動出具審計報告、資產(chǎn)評估報告或者法律意見書等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，就其負(fù)有責(zé)任的部分承擔(dān)連帶責(zé)任，但什么是“負(fù)有責(zé)任的部分”，證券法語焉不詳；實施內(nèi)幕交易行為和操縱市場行為是否應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事責(zé)任，證券法也未予明確。這實際上混淆了民事責(zé)任制度和行政責(zé)任制度在實施機(jī)制上的區(qū)別性，并且不恰當(dāng)?shù)貙⒚袷仑?zé)任追究機(jī)制依附于行政責(zé)任追究機(jī)制。 ?。担袷仑?zé)任制度的實施具有較強(qiáng)的公開性。例如，在對內(nèi)幕交易行為的受害人范圍及其損失結(jié)果實行推定的情況下，適格受害人的損失總額通常會超過內(nèi)幕交易者的實際獲利數(shù)額，內(nèi)幕交易者承擔(dān)民事賠償責(zé)任，不僅對受害人有補(bǔ)償作用，同時對內(nèi)幕交易者有懲罰作用。 民事責(zé)任制度在證券市場監(jiān)管機(jī)制中的作用 依據(jù)證券法上民事責(zé)任制度的實施機(jī)制，當(dāng)發(fā)生侵害投資者權(quán)益的違法事件時，由投資者主動提出保護(hù)其權(quán)益的訴求，由司法機(jī)關(guān)按照民事訴訟程序，對特定投資者主動提起的權(quán)益保護(hù)訴求進(jìn)行審判，通過支持投資者的合法訴求以保護(hù)投資者權(quán)益。 糾察式的監(jiān)管體制確有其不可替代的效用，但要成為證券市場上惟一有效的監(jiān)管力量時，就必須存在這樣一些假設(shè)條件：對于證券市場上的違法行為，基本上能夠被監(jiān)管者所發(fā)現(xiàn)；監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其人員總是積極負(fù)責(zé)，像關(guān)心自己利益一樣關(guān)心投資者權(quán)益；監(jiān)管者有足夠的力量對證券市場上的行為實施普遍監(jiān)管，能夠根據(jù)證券市場監(jiān)管的需要隨時增減其監(jiān)管力量，而不受財政預(yù)算和人事制度的約束，并且證券市場總是能夠負(fù)擔(dān)任何龐大的行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)等等。證券法“法律責(zé)任”一章共３６條，幾乎每一條都與行政責(zé)任有關(guān)，其中絕大多數(shù)是關(guān)于行政處罰的規(guī)定。其重要原因之一，就是證券法中民事責(zé)任制度在技術(shù)上存在嚴(yán)重欠缺，并且這種欠缺難以通過適用民法一般規(guī)則或運(yùn)用司法解釋來彌補(bǔ)。近期證券市場上出現(xiàn)了一些嚴(yán)重侵害投資者權(quán)益的事件，雖然證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法追究了違法者的法律責(zé)任，但受損害的投資者卻未能得到充分的法律救濟(jì)，其原因就在于證券法上的民事責(zé)任制度存在嚴(yán)重缺陷。 但當(dāng)前有關(guān)證券法上民事責(zé)任制度的一些討論中，似乎隱含了這樣一個前提：現(xiàn)行證券法中民事責(zé)任制度上的欠缺，僅僅是立法技術(shù)上的原因所導(dǎo)致的，而且立法
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