財(cái)務(wù)管理書(shū)上練習(xí)部分-免費(fèi)閱讀
【正文】 4. 歲月是無(wú)情的，假如你丟給它的是一片空白，它還給你的也是一片空白。假設(shè)該公司的資金成本為10％，所得稅率為30％，營(yíng)業(yè)稅率為5%，試做出該公司是繼續(xù)使用舊設(shè)備還是對(duì)其進(jìn)行更新的決策。固定資產(chǎn)采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬(wàn)元。八發(fā)公司2005年長(zhǎng)期資本總額為1億元，其中普通股6000萬(wàn)元（240萬(wàn)股），長(zhǎng)期債務(wù)4000萬(wàn)元，利率10%。 華威公司部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 金額單位：萬(wàn)元項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)存貨72009600流動(dòng)負(fù)債60008000總資產(chǎn)1500017000流動(dòng)比率速動(dòng)比率權(quán)益乘數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）4凈利潤(rùn)2880要求：(1) 計(jì)算華威公司2008年流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成）。為使自己在退休后仍然享有現(xiàn)在的生活水平，李東認(rèn)為退休當(dāng)年年末他必須攢夠至少70萬(wàn)元存款。PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A A = PVAn／PVIFAi，n如果租用，則每年年初需付租金1500元。（2）若該工程建成投產(chǎn)后，每年可獲凈利1500萬(wàn)元，全部用來(lái)歸還借款的本息，需多少年才能還清？解：1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 。 年數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù) 5a方案為延期付款業(yè)務(wù)，消費(fèi)者付現(xiàn)款10萬(wàn)元，余款兩年后付清。解：（1）計(jì)算兩家公司的預(yù)期收益率：中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60% + 20% +（10%）解：（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率 = Km－RF = 13%－5% = 8%（2）證券的必要收益率為：= 5% + 8% = 17%（3）該投資計(jì)劃的必要收益率為： = 5% + 8% = %由于該投資的期望收益率11%低于必要收益率，所以不應(yīng)該進(jìn)行投資。 （4）計(jì)算2000年年末流動(dòng)比率。要求：試分別計(jì)算該公司的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。要求：試測(cè)算該公司：（1）兩個(gè)追加方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)和無(wú)差別點(diǎn)的普通股每股收益；(2)兩個(gè)追加方案下2006年普通股每股收益，并據(jù)以作出選擇。如果現(xiàn)在將設(shè)備出售可得價(jià)款10000元，使用該設(shè)備每年可獲得收入50000元，每年的付現(xiàn)成本為30000元。有時(shí)候覺(jué)得自己像個(gè)神經(jīng)病。只有你自己才能把歲月描畫(huà)成一幅難以忘懷的人生畫(huà)卷。在紛雜的塵世里，為自己留下一片純靜的心靈空間，不管是潮起潮落，也不管是陰晴圓缺，你都可以免去浮躁，義無(wú)反顧，勇往直前，輕松自如地走好人生路上的每一步3. 花一些時(shí)間，總會(huì)看清一些事。假設(shè)資本成本率為10%，所得稅稅率為25%，要求：計(jì)算項(xiàng)目營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率解：（1）該固定資產(chǎn)年折舊額=（75050）/5=140萬(wàn)元經(jīng)營(yíng)期間的凈利潤(rùn)=（250*3140）*(125%)=(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期間的凈現(xiàn)金流量=+140=(萬(wàn)元)（2）項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值初始投資=（750+250）萬(wàn)元NPV=1000+*(P/A,10%,5)+300*(P/F,10%,5)=1000+*+300*=（萬(wàn)元）（3）當(dāng)折現(xiàn)率為25%時(shí)凈現(xiàn)值=1000+*（PVIFA，25%，5）+300
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