【正文】 2中級財務管理(2012)2012年10月24日考前財務管理重點關注的內(nèi)容（2）學習指導， 2012年10月24日考前財務管理重點關注的內(nèi)容（2）2010年年末的股票市價為5元，2010年的負債總額總包括2010年7月1日平價發(fā)行的面值為1000萬元，票面利率為1%，每年年末付息的3年期可轉換債券，轉換價格為5元/股，債券利息不符合資本化條件，直接計入當期損益，假設企業(yè)沒有其他的稀釋潛在普通股。（每次替代是在上一次的基礎上進行的）　　。45＝2（元/小時）（2）本月產(chǎn)品成本差異總額＝1755085520＝450（元）（3）變動制造費用的耗費差異＝（變動制造費用實際分配率變動制造費用標準分配率）實際工時＝（2375/9503）950＝475（元）變動制造費用效率差異＝（實際工時實際產(chǎn)量下標準工時）變動制造費用標準分配率＝（9502045）3＝150（元）（4）固定制造費用耗費差異＝實際固定制造費用－預算產(chǎn)量標準工時標準分配率＝285021000＝850（元）固定制造費用能量差異＝（預算產(chǎn)量下的標準工時－實際產(chǎn)量下的標準工時）標準分配率＝（10002045）2＝200（元）3. 已知某集團公司下設多個責任中心，有關資料如下：資料1：指標A投資中心B投資中心C投資中心（2）若計劃發(fā)放6%的股票股利，, 計劃新增利潤留存35萬元,計算下列指標：①發(fā)放股利后的股東權益各項目有何變化（股票股利按市價確定）？②發(fā)放股利后的每股凈資產(chǎn)為多少？③若公司股東有50%為個人股東，公司應代扣代繳的個人所得稅為多少？④公司適用的所得稅率為25%,則公司2011年的目標利潤為多少?【答案】（1）每股凈資產(chǎn)=225/20=（元）市凈率=20/=（倍）（2）①普通股總數(shù)增加=206%=（萬股）“股本”項目：50+=53（萬元）“未分配利潤”項目：20=126（萬元）“資本公積”項目：15+=36萬元②發(fā)放股利后的每股凈資產(chǎn)=(20)/=（元）③(2020%50%+20%50%)５0%=０．６５萬元④(35+20)/(125%)=60萬元分類:　約束性固定成本、酌量性固定成本二、變動成本P195需要注意：特征、分類三、標準成本差異分析及計算2．變動制造費用的效率差異和耗費差異四、作業(yè)成本管理（一）成本動因的含義及分類P205倒數(shù)第3段（二）作業(yè)成本分配觀：P206最后1段（三）增值作業(yè)的判斷標準，以及增值成本和非增值成本的內(nèi)容P207（四）作業(yè)成本管理中進行成本節(jié)約的途徑P208五、投資中心的考核指標P210倒數(shù)第2段。要求：(1)計算存貨周轉期(2)計算應付賬款周轉期(3)現(xiàn)金周轉期(4)應收賬款逾期天數(shù)【答案】存貨周轉期=360/(9000/3000)=120（天）應付賬款周轉期=1760/22=80（天）現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期應付賬款周轉期（８）假設一年360天。與定購和儲存這些套裝門相關的資料如下：（1）每一張訂單都要經(jīng)雙方海關檢查，其費用為400元。 △NCF1=7500＋40000＋2750=50250（元） =7500（元）（3）已知當前企業(yè)投資的必要報酬率為7％，則按差額內(nèi)部收益率法對甲、乙兩方案作出評價，并為企業(yè)作出是否更新改造設備的最終決策，同時說明理由。③經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而增加的稅后利潤。，以替換一套尚可使用5年、折余價值為91000元、變價收入為95000元，清理費用為15000元的舊設備。（3），要求用年等額凈回收額法進行決策。 （2）根據(jù)資料2回答以下問題： ①形成固定資產(chǎn)的費用。②計算或確定下列指標：靜態(tài)投資回收期；凈現(xiàn)值；總投資收益率。該項目建設期2年，運營期5年，殘值率為10%，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。 （四）凈現(xiàn)值率的計算P122（五）內(nèi)部收益率指標計算的一般方法P124（六）動態(tài)指標之間的關系（P126）　　四、運用相關指標評價投資項目的財務可行性P126127　　　　　　　　第四節(jié)　投資項目決策方法及應用一、投資項目決策的主要方法的適用范圍二、年等額凈回收額的計算P131三、固定資產(chǎn)更新決策P134參考練習題某企業(yè)擬進行固定資產(chǎn)投資決策，有3個備選方案：資料1：甲方案：公司規(guī)定的總投資收益率的標準是20%，項目的資本化利息為200萬元，項目的現(xiàn)金流量表（部分）如表1所示：表1：（年等額凈回收額法）教材復習內(nèi)容第一節(jié)　投資管理的主要內(nèi)容 　　一、項目計算期、建設期和運營期之間的關系。（3）如果公司預計息稅前利潤為4400萬元，指出該公司應采用的籌資方案。（2）債券資本成本=［18%（125%）］/［（14%）］=6%/=%?！?011年銷售收入與現(xiàn)金情況如下：200025020002011年年末數(shù)但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。而歐式認股證，則是指權證持有人只能于到期日當天，才可提出買進標的資產(chǎn)的履約要求。）。 ）【答案】【解析】按證監(jiān)會規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人二、發(fā)行普通股的籌資的特點：P5354三、留存收益的籌資特點P54四、股權籌資的優(yōu)缺點P55【例題】與負債籌資相比，股票籌資的特點有（優(yōu)缺點P48【例題1】下列各項中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式相比的缺點的有（　?。? ）。P4445全看【例題】為實現(xiàn)資本保全的具體要求，可分為資本確定、資本充實和資本維持三大部分內(nèi)容。 ）【答案】ABC【解析】按是否借助于銀行或非銀行金融機構等中介可將籌資方式分為直接籌資和間接籌資，直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等，間接籌資方式主要有銀行借款、融資租賃等。該公司3月末現(xiàn)金余額為80萬元，應付賬款余額為5000萬元（需在4月份付清），不存在其他應收應付款項。 單位：元項目一季度二季度三季度四季度全年合計預計生產(chǎn)量（件）**7900690025850材料定額單耗（千克）22222預計生產(chǎn)需要量（千克）****K=51700期末結存量（千克）1240158013801000L=1000期初結存量（千克）900**M=1380N=900預計材料采購量（千克）10040127401560013420P=51800材料計劃單價1010101010預計購料金額100400127400**Q=518000應付賬款期初余額40000（2）填寫單位生產(chǎn)成本預算表成本項目單位用量單位價格單位成本直接材料T38220 目標利潤＝（1－25%）＝6750（萬元）　　（2）2011年銷售收入＝6750/15%＝45000（萬元）　?。?）支付給個人股東的現(xiàn)金股利額=30%40%=（萬元）預算調整應遵循的原則：P39參考練習題ABC公司的有關資料如下：　?。?）公司發(fā)行在外股數(shù)為20000萬股，每股面值1元，其中40%為個人股，董事會計劃采用固定股利支付率政策支付現(xiàn)金股利，股利支付率為30%,。 【答案】D【解析】目標利潤總額=（150+600）/（125%）=1000（萬元）【例題3】采用比例預算法測算目標利潤時，常用的方法有（應選擇選項D。第三節(jié)　預算編制一、目標利潤預算方法：　【例2－5】【例題1】某產(chǎn)品預計單位售價12元，單位變動成本8元，固定成本總額120萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%?！纠}】不受現(xiàn)有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預算方法缺點的預算方法是 ( 【答案】 D【解析】日常業(yè)務預算包括銷售預算，生產(chǎn)預算，直接材料耗用量及采購預算，應交增值稅、銷售稅金及附加預算，直接人工預算，制造費用預算，產(chǎn)品成本預算，期末存貨預算，銷售費用預算，管理費用預算。三、在經(jīng)濟衰退期，公司一般應當停止擴張、出售多余設備、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長期采購、削減存貨、停止擴招雇員。【答案】AC【解析】集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降；分散的“成本”主要是可能發(fā)生的各所屬單位財務決策目標及財務行為與企業(yè)整體財務目標的背離以及財務資源利用效率的下降。多選題】下列適合利于采用相對集中的財務管理體制的企業(yè)有（缺點包括：集權過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力；集權過度會因為決策程序相對復雜而失去適應市場的彈性，喪失市場機會。 D．提供績效股【答案】ABC【解析】本題的考點是財務管理目標的協(xié)調。 (2001年)可用于協(xié)調所有者與經(jīng)營者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵。（5）不斷加強與債權人的關系，培養(yǎng)可靠的資金供應者。所以選項B難以成立?！敬鸢浮緽【解析】本題主要考核的是財務管理目標的基本知識。 ）?！敬鸢浮緽CD【解析】本題的考點是財務管理目標的優(yōu)缺點。以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標的優(yōu)點：（1）考慮了取得報酬的時間。（三）相關者利益最大化具體內(nèi)容（P3前3點）和優(yōu)點（P34）【多選題1】下列有關相關者利益最大化目標的具體內(nèi)容中不正確的有（（6）關心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長。激勵有兩種基本方式：（1）“股票期權”方式；（2）“績效股”形式。【答案】【解析】在協(xié)調所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“解聘”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法；“接收”是通過市場來約束經(jīng)營者的方法。協(xié)調公司債權人與所有者矛盾的方法有限制性借債（即A、B、C）和收回借款或停止借款。分權型財務管理體制的優(yōu)點包括：有利于因地制宜地搞好各項業(yè)務；有利于分散經(jīng)營風險。）。集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財務目標協(xié)調和提高財務資源的利用效率；分散的“利益”主要是提高財務決策效率和調動各所屬單位的積極性。 【答案】D【解析】集權與分權相結合型財務管理體制具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產(chǎn)購置權，財務機構設置權，收益分配權；分散經(jīng)營自主權，人員管理權，業(yè)務定價權，費用開支審批權。因此本題的說法是正確的。 AB屬于財務預算的內(nèi)容，C屬于專門決策預算。 要實現(xiàn)750萬元的凈利潤，企業(yè)完成的銷售量至少應為（【例題2】某公司預算年度計劃新增留存收益為150萬元，目標股利分配額為600萬元，適用的所得稅率為25%，則目標利潤總額是（ 二、生產(chǎn)、材料采購預算、直接人工預算、制造費用預算、單位產(chǎn)品成本預算三、現(xiàn)金預算P35現(xiàn)金預算由期初現(xiàn)金余額、現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺、現(xiàn)金投放與籌措五部分構成。（2）預計2011年稅前銷售利潤率為15%。企業(yè)代股東支付的個人所得稅=20%50%=（萬元）某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每個季度的產(chǎn)品期末結存量，應為下一季度預計銷售量的10%，為生產(chǎn)該產(chǎn)品公司需要采購甲材料，材料款當季付70%，余款下季度再付，期初應付賬款為40000元。127400三季度購料付現(xiàn)固定制造費用（3）確定直接材料價差、直接材料耗用量差異。 A公司2011年度生產(chǎn)預算和材料消耗預算A公司2011年度材料采購預算10920046800U=156000四季度購料付現(xiàn)4月份有關項目預計資料如下：采購材料8000萬元（當月付款70%）；工資及其他支出8400萬元（用現(xiàn)金支付）；制造費用8000萬元（其中折舊費等非付現(xiàn)費用為4000萬元）；營業(yè)費用和管理費用1000萬元（用現(xiàn)金支付）；預交所得稅1900萬元；購買設備12000萬元（用現(xiàn)金支付）?！纠}2】衍生工具籌資包括兼具股權與債務特性的混合融資和其他衍生工具融資，下列屬于混合融資的衍生金融工具籌資方式的為（【答案】ABCD【解析】籌資管理的原則包括：（一）遵循國家法律法規(guī)，合法籌措資金；（二）分析生產(chǎn)經(jīng)營情況，預測資金需要量；（三）合理安排籌資時間，適時取得資金；（四）了解各種籌資渠道，選擇資金來源；（五）研究各種籌資成本，優(yōu)化資本結構。其中，資本確定原則是保護債權人利益，明確企業(yè)產(chǎn)權的根本需要。，股份公司可以回購本公司股份，不得超過本公司已發(fā)行股份總額的5%【答案】D【解析】所收購的股份應當在1年內(nèi)轉讓給職工?！　　　　　　敬鸢浮緿【解析】本題考點是各種籌資方式優(yōu)缺點的比較。）。 ,可增加籌資規(guī)?！敬鸢浮緼BC【解析】如果債券轉換時公司股票價格大幅度上揚，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，便會降低公司的股權籌資額。認購權證，是一種買進權利。第五節(jié)　資金需要量預測一、銷售百分比法　　——外部融資需求量　　=資產(chǎn)的增加－負債（經(jīng)營負債）的增加－留存收益的增加現(xiàn)金存貨固定資產(chǎn)合計 =2490（萬元）ABC公司正在著手編制明年的財務計劃，公司財務主管請你協(xié)助計算其平均資本成本