財務(wù)管理的價值觀念-第二章第一節(jié)-免費閱讀
【正文】 某公司需要一臺設(shè)備，買價為 1600元，可用 10年。 1994年，紐約布魯克林法院作出判決：從存款日到田納西鎮(zhèn)對該銀行進行清算的 7年中，這筆存款應(yīng)按每周 1%的復(fù)利計息，而在銀行清算后的 21年中，每年按 %的復(fù)利計息。 某人擬于年初借款 42022元，從年末開始，每年年末還本付息額均為 6000元，連續(xù) 10年還清，假設(shè)預(yù)期最低借款利率為 8%，問此人能否按計劃借到款項？（至少用四種方法） 瑞士田納西鎮(zhèn)巨額賬單案例 如果你突然受到一張事先不知道的 1260億美元的賬單，你一定會大吃一驚。n. F=P若利率為 10%，問新設(shè)備應(yīng)至少使用多少年對企業(yè)而言才有利？ 解： 依題意，已知 P=2022， A=500， i=10%，則： (P/A,10%,n)=P/A=2022/500=4 查普通年金現(xiàn)值系數(shù)表。在 n=9一行上無法找到恰好為 α =5的系數(shù)值，在該行上找大于和小于的臨界系數(shù)值，分別為： β 1=＞ 5, β 2=＜ 5。 （ P/A, i, n） 推出 （ P/A， i, n） =P/A 利用年金現(xiàn)值系數(shù)表計算 i的步驟： P/A的值，設(shè)其為 P/A=α 。5，%10A ，/PAPsn?????????? ???????? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?s,i,F/PAP1nn上式記作 P=A (F/A, i ,n) ? ?? ????????????????11)1( 計算公式為： 式中的分式稱作 “ 資本回收系數(shù) ” ， 記為 （ A/P, i, n） ， 可直接查閱 “ 資本回收系數(shù)表 ” 或利用年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)求得 ， 是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)；資本回收額的計算是年金現(xiàn)值的逆運算 。 年金現(xiàn)值的計算公式為： ⑦ P＝ A（ F/A， i， n）。 年金終值的計算公式為： ⑤ F=A P=Fn 單利終值的計算公式如下： F=P+P 貨幣的自行增值是在其被當(dāng)作投資資本的運用過程中實現(xiàn)的，即參與資金的周轉(zhuǎn)產(chǎn)生的；不能被當(dāng)作資本利用的貨幣是不具備自行增值屬性的。 貨幣時間價值量的規(guī)定性與時間的長短成同方向變動關(guān)系。i(1+i)n 例：某投資項目預(yù)計 5年后可獲得收益 100萬元，按投資報酬率 10%計算，則現(xiàn)在應(yīng)投資多少？ P = F（ 1+i） 0+ A 例： 假設(shè)某人在 5年內(nèi)每年年末在銀行存款 100萬元，存款年利率為 10%，則 5 年后應(yīng)從銀行取出得本利和是多少？ 1 0 0F ? 1 0 0%101%)101( 5??? （ F/A ， 10% ， 5 ） =100 =( 萬元 ) （二）年償債基金的計算 （已知年金終值 F，求年金 A） 償債基金定義： 計算公式為： 分式稱作 “ 償債基金系數(shù) ” ， 記為 （ A/F， i,n） ， 可直接查閱 “ 償債基金系數(shù)表 ” 或通過年金終值系數(shù)的倒數(shù)推算出來 。（ 1+i） 1+A 上式也可寫作： n)i1(1i1 (1+ i ) =100000 (F/A,10%,5) (1+10%) =100000 =671561( 元 ) F=A （ P/A， i， n)(1+i) =Asn,i,A/PAP????? 如何理解遞延年金的終值與遞延期無關(guān) ? 遞延期為 2 遞延期為 3 （ 二 ） 永續(xù)年金 (Perpetual Annuity)現(xiàn)值的計算 永續(xù)年金是指無限期等額收付的特種年金，即期限趨于無窮的普通年金。 。同時讀出臨界利率為 i1=12%，i2=14%。在 i=10%的列上縱向查找，無法找到恰好為 α =4的系數(shù)值，于是查找大于和小于 4的臨界系數(shù)值： β 1=＞ 4,β 2=＜ 4,對應(yīng)的臨界期間為 n1=6,n2=5。(1+r/m) 例 （同前） ：某企業(yè)于年初存入 10萬元，在年利率為 10%，半年復(fù)利一次的情況下，到第 10年末，該企業(yè)能得到多少本利和？ 解：依題意， P=10， r=10%,m=2,n=10 則： ? ? ? ?? ? ? ?%,5,P/F102/%10110m/r1PF 102n而這樣的事件卻發(fā)生在瑞士的田納西鎮(zhèn)的居民身上。 思考題： 時間價值是客觀存
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