【正文】 ? ③ 保本基金的投資風險 ? a 保本基金有一個保本期，并非無條件的保本，投資者只有持有到期后才獲得本金保證或收益保證。 ? c和公募基金嚴格的信息披露要求不同，私募基金這方面的要求低得多，加之政府監(jiān)管也相應比較寬松，因此私募基金的投資更具隱蔽性，運作也更為靈活，相應獲得高收益回報的機會也更大。債券基金主要追求當期較為固定的收入，相對于股票基金而言缺乏增值的潛力，較適合于不愿過多冒險，謀求當期穩(wěn)定收益的投資者。 ? ②成長型：注重成長潛力 ? 成長型基金適合愿意承擔較大風險的投資者。 ? B 特點 ? ①與其他基金相比，股票基金的投資對象具有多樣性，投資目的也具有多樣性。 ? ②存續(xù)期限不同 ? 封閉式基金一般有明確的存續(xù)期限，期滿后進行清盤；開放式基金一般沒有固定期限，基金規(guī)模如不低于規(guī)定最低標準，可一直存續(xù)下去。另外 ,ETF屬于被動式投資 ,管理費用一般不超過 %,遠遠低于開放式基金的 1%%水平。而傳統(tǒng)開放式基金申購、贖回雙向費率一般為 %。 ? 2）上市開放式基金發(fā)售結合了銀行等代銷機構與深交所交易網(wǎng)絡二者的銷售優(yōu)勢。 ? C ETF的申購 /贖回 投資者可以通過參與券商，根據(jù)基金管理人每個交易日開市前公布的申購贖回清單（股票籃清單+部分現(xiàn)金零頭），用股票籃加部分現(xiàn)金申購贖回 ETF。 b、由于有連續(xù)申購 /贖回機制存在， ETF的凈值與市價從理論上講不會存在太大的折價 /溢價 . ? 2)與開放式基金相比 ，投資者每天只有一次交易機會 (即申購贖回 )；而 ETFs在交易所上市，一天中可以隨時交易，具有交易的便利性。適合長期投資者 ? B ETF在交易所掛牌以市場交易價格進行交易，所以也適合短線交易者博取價差收益 ? C 幫助投資者進行合理避稅，降低交易成本，以及實現(xiàn)其他諸多的投資管理功能 ? ⑤ ETF的風險 ? A市場風險 ： ETF的基金份額凈值隨其所持有的股票價格變動的風險； B被動式投資風險 ： ETF并非以主動方式管理，基金管理人不會試圖挑選個別股票，或在逆勢中采取防御措施； C追蹤誤差風險 ：由于 ETF會向基金持有人收取基金管理費、基金托管費等費用， ETF在日常投資操作中存在著一定交易費用，以及基金資產(chǎn)與追蹤標的指數(shù)成份股之間存在少許差異，可能會造成 ETF的基金份額凈值與標的指數(shù)間存在些許落差的風險。 ? （ 2）交易所交易基金（ ETF） ? 是 Exchange Traded Fund的英文縮寫，是一種在交易所上市交易的、基金份額可以改變的一種基金運作方式。 ? 依據(jù)公司章程，董事會對基金資產(chǎn)負有安全增值責任，通常設有基金經(jīng)理人和托管人 ? ? ①法律依據(jù)不同 ? 公司型基金依據(jù)公司法設立，具有獨立法人資格 。 ? 基金管理人作為受托人之一，是負責基金發(fā)起設立與經(jīng)營管理的專業(yè)機構。 1年后，資產(chǎn)增加約 。 ? 投資基金具有顯著的優(yōu)點及作用： （ 1）集合投資 （ 2）分散風險 （ 3）能以最低費用享受專家服務 （ 4）投資基金收益憑證流動性大 二、投資基金的特點 1．組合投資，分散風險 2．小額投資，費用較低 3．專業(yè)管理，專家經(jīng)營 4．流動性高，變現(xiàn)力強 5．種類繁多，投資靈活 ? ? （ 1）二者的聯(lián)系 ? 基金起源于信托，從屬于信托中的金融信托；都是從事委托代理投資業(yè)務，受托者與委托者均有契約關系，當事人都有委托者、受托者和收益者之分 ? 投資人都不直接干預基金的日常管理，只分享投資的收益；受托者在契約和法律規(guī)定的范圍內(nèi)運用委托者的資金，并對收益者的利益負責 ? （ 2）區(qū)別 ? A、契約的當事人不同。投資基金中的公共基金的當事人除了委托者、受托者和收益者，還必須由一個監(jiān)管當局認可的機構擔任托管人 ? B、受托人資財運用權限不同。直到今天，這個基金依然存在，其資產(chǎn)已超過 10億美元，有 85 000人投資于該基金。負責對基金資產(chǎn)進行具體的投資運用，并定期按基金資產(chǎn)規(guī)模提取一定比例的管理費用；基金管理公司通常由 證券公司、信托投資公司或其他機構等發(fā)起設立 ? 托管人通常由信托公司或銀行擔任，負責信托資產(chǎn)的保管、辦理證券、現(xiàn)金管理及有關代理業(yè)務等，按基金契約由基金公司按資產(chǎn)一定比例提取作為托管費用。 契約型基金依據(jù)信托法組建，不具法人資格。 ETF結合了封閉式基金與開放式基金的運作特點 ，投資者一方面可以象封閉式基金一樣在交易所二級市場進行 ETF的買賣，另一方面又可以象開放式基金一樣申購、贖回。 ? ⑥ ETF的收益 ? A、買進與賣出 ETF的價差收益； B、持有 ETF所獲得的現(xiàn)金分紅收入。 ，而ETF贖回時是交付一籃子股票，無需保留現(xiàn)金，方便管理人操作，可提高基金投資的管理效率。 ? D ETF的管理 采取被動式管理 ,基金經(jīng)理只需通過某種方式確定投資組合分布，并不對個股進行主動研究和時機選擇。銀行等代銷機構網(wǎng)點仍沿用現(xiàn)行的營業(yè)柜臺銷售方式，深交所交易系統(tǒng)則采用通行的新股上網(wǎng)定價發(fā)行方式。 ? C 能提供套利機會 LOFs采用交易所交易和場外代銷機構申購、贖回同時進行的交易機制 ,這種交易機制為投資者帶來了全新的套利模式 ——— 跨市場套利。 ? B LOF和 ETF的差異點 ? 1)適用的基金類型不同 ETF主要是基于某一指數(shù)的被動性投資基金產(chǎn)品 ,而 LOF雖然也采取了開放式基金在交易所上市的方式 ,但它不僅可以用于被動投資的基金產(chǎn)品 ,也可以用于經(jīng)濟投資的基金。 ? ③ 交易方式不同 ? 封閉式基金在交易所上市買賣，投資者在二級市場競價交易；開放式基金并不在交易所上市，通過向指定中介機構提出申購或贖回的方式進行交易。 ②與投資者直接投資于股票市場相比，股票基金具有分散風險。 ? 更青睞投資具有成長潛力如網(wǎng)絡科技、生物制藥和新能源材料類上市公司。 C 債券基金投資策略 ① 了解債券基金的信用 ② 震蕩市中的避險工具 D 債券基金的投資風險 ①利率風險 ②信用風險 ③提前贖回風險 ④通貨膨脹風險 E 可轉債基金 1）定義