【正文】 在日常的學(xué)習(xí)、生活以及論文寫作過程中大家互相幫助和鼓勵(lì)，一起度過了一段難忘的生活，與同學(xué)相伴的日子讓我獲益良多，我們之間的純潔友誼我將永記心間。企業(yè)決策者必須作好投資項(xiàng)目的可行性分析 。商業(yè)企業(yè)可提取商品削價(jià)準(zhǔn)備金 ， 這是彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失的一種有效方法。每股收益的無差別點(diǎn)即每股收益不受融資方式影響的銷售水平，根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)，可以分析判斷在什么樣的銷售水平下適于采用何種資本結(jié)構(gòu)。要避免盲目 擴(kuò)大 規(guī)模、追求多樣化的傾向，科學(xué)地 進(jìn)行投資決策，對(duì)我國企業(yè)而言，主要是做好以下兩點(diǎn)：首先必須明確投資是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)行為，在進(jìn)行投資決策時(shí)克服 “ 政治 ” 、 “ 人際關(guān)系 ” 等因素的影響；其次，在進(jìn)行投資決策時(shí)，還應(yīng)搞好投資的預(yù)算，充分考慮到投資 策 略 ，才能取得良好的效益 。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ， 企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。 二是 財(cái)務(wù)杠桿是指由于企業(yè)舉債經(jīng)營存在著固定利息費(fèi)用，從而出現(xiàn)的普通股每股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤變動(dòng)率的現(xiàn)象，衡量財(cái)務(wù)杠桿作用大小的是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) ， 負(fù)債是財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的根源。它是指企業(yè)根據(jù)有關(guān)信息和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，將經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大的資產(chǎn)提前轉(zhuǎn)讓出售的方法。 二是 簽訂遠(yuǎn)期合同。對(duì)外投資多項(xiàng)化，又稱多元投資，是企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)的另一種有效手段，即企業(yè)對(duì)外投資時(shí)，應(yīng)將資金投資于不同的投資品種，以達(dá)到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。 3 分散風(fēng)險(xiǎn)法 分散風(fēng)險(xiǎn)法即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多元化經(jīng)營及對(duì)外投資多項(xiàng)化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 2 降低風(fēng)險(xiǎn)法 降低風(fēng)險(xiǎn)法即企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型期，企業(yè)面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其原因是多方面的，與之相對(duì)應(yīng)，預(yù)警體系的建立應(yīng)是多元的 [7]。例如 ， 世界原油價(jià)格上漲導(dǎo)致成品油價(jià)格上漲 ，使企業(yè)增加了運(yùn)營成本 ， 減少了利潤 ， 無法實(shí)現(xiàn)預(yù) 期的收益。 (3) 企業(yè)內(nèi)部關(guān)系混亂 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因 。大量比例的應(yīng)收賬款長期無法收回 ， 直至成為壞賬。企業(yè)的經(jīng)營者往往就是企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者，他們大多并沒有受過正規(guī)的高等教育，尤其是專業(yè)化管理的教育，在企業(yè)中會(huì)出現(xiàn)管理層次不清 、責(zé)權(quán)不明的現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)的管理較多采用經(jīng)濟(jì)的方法，如物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)、高工資、高獎(jiǎng)金 、高福利等。然而，這樣一項(xiàng)重要的信用管理工作，卻是我國金融界和一些金融機(jī)構(gòu) 的軟肋。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度若要能夠有效運(yùn)作，就必須要有正確及 6 時(shí)且合乎企業(yè)所需要的各種管理咨訊系統(tǒng)，提供及時(shí)而完整的經(jīng)營結(jié)果數(shù)據(jù)，供經(jīng)營者及各部 門負(fù)責(zé)人以實(shí)際經(jīng)營狀況數(shù)據(jù)體系，來與財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)相比較。財(cái)務(wù) 信息收集傳遞機(jī)制是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)分析良性循環(huán)的基礎(chǔ) 。預(yù)警組織機(jī)構(gòu)的成員是兼職的，由企業(yè)經(jīng)營者，企業(yè)內(nèi)部熟悉管理業(yè)務(wù)、具有現(xiàn)代經(jīng)營管理知識(shí)和技術(shù)的管理人員組成，同時(shí)要聘請(qǐng)一定數(shù)量的企業(yè)外部管理 咨詢 專家。風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的 ， 即風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高 ， 風(fēng)險(xiǎn)越小收益越低。 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)存在著兩種可能結(jié)果 ， 即實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo) ， 這就意味著無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。 第五部分介紹了企業(yè)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， （ 2） 研究方法 在此 運(yùn)用理論聯(lián)系實(shí)際和文獻(xiàn)檢索法的方法對(duì) 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 中的一系列問題進(jìn)行研究。 （ 2） 國內(nèi)研究現(xiàn)狀 我國的預(yù)警研究比較晚，我國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警研究是以 1984 年后出現(xiàn)的投資失控，消費(fèi)膨脹等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象為經(jīng)濟(jì)背 景開始提出研究的。預(yù)警可劃分為經(jīng)濟(jì)預(yù)警和非經(jīng)濟(jì)預(yù)警，社會(huì)預(yù)警和軍事預(yù)警都屬于非經(jīng)濟(jì)預(yù)警，隨著軍事預(yù)警的不斷發(fā)展，使軍事預(yù)警理念和方法也應(yīng)用到其他領(lǐng)域。建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是財(cái)務(wù)管理制度創(chuàng)新的必然選擇。證券監(jiān)督管理當(dāng)局迫切需要一個(gè)能預(yù)先發(fā)出信號(hào)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，以幫助避開或化解可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)。 16 1 一、 緒論 1. 研究背景 隨著中國加入 WTO，全球視野正在進(jìn)入中國人的生活之中。 6 2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的問題原因分析 4 1. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的內(nèi)涵 2 4. 研究?jī)?nèi)容與方法 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的一個(gè)新階。建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有力手段 ， 有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可以預(yù)知企業(yè)危機(jī)的征兆 ， 及時(shí)發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化的原因 ， 使經(jīng)營者在危機(jī)到來之前采取有效的預(yù)防和控制措施 ， 將危機(jī)消滅在萌芽狀態(tài) 。企業(yè) 研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理 ，探索科學(xué)化和系統(tǒng)化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制 。 5 三、 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警存在的問題及原因分析 形成了企業(yè)監(jiān)管中的軟肋，企業(yè)為加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)需建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制 ； 另一方面企業(yè)存在的價(jià)值就是以其所掌握的經(jīng)濟(jì)資源去創(chuàng)造最大的財(cái)富，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的不斷增值，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可使企業(yè)千方百計(jì)改善經(jīng)營策略，提高管理質(zhì)量，減少或避免財(cái)務(wù)失敗的發(fā)生。企業(yè)作為一種盈利性組織，財(cái)務(wù)一直在企業(yè)中占據(jù)極為重要的地位，財(cái)務(wù)安全與穩(wěn)定是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。從企業(yè)自身角度出發(fā)，企業(yè)可利用該系統(tǒng)中的模型或管理活動(dòng)提高自身的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，及早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)惡化的征兆，制定正確的經(jīng)營及財(cái)務(wù)政策，采取有效的措施規(guī)避或化解可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警即企業(yè)預(yù)警，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警的不斷發(fā)展，也逐漸受到重視。 第二部分主要對(duì) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警基本概念加以概括和介紹，對(duì)預(yù)警 研究的相關(guān)理論也作了簡(jiǎn)要論述。 （ 2） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征 (1)客觀性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的可變性 ， 即在一定條件下 、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生 ， 也有可能不發(fā)生。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在會(huì)促使企業(yè)采取措施防范財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) ， 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理 ， 提高經(jīng)濟(jì)效益。主要資料包括內(nèi)部數(shù)據(jù)和相關(guān)外部市場(chǎng)，行業(yè)等數(shù)據(jù)。預(yù)警分析系統(tǒng)一般有兩個(gè)要素：即 先行指標(biāo)和扳機(jī)點(diǎn)。 三、 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警存在的問題及原因分析 1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警存在的問題 金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)中的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警， 銀行、信用保險(xiǎn)、金融租賃、小額貸款、典當(dāng)?shù)冉鹑跈C(jī)構(gòu)，出于防范企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的目的，最關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。而我國學(xué)者在 20 世紀(jì) 90 年代中期之前大多照搬國外的預(yù)警理論，主要是對(duì)國外財(cái)務(wù)預(yù)警模型的介紹和評(píng)價(jià)，之后也 7 有一些學(xué)者開始提出一些預(yù)警的指標(biāo)框架并開始引進(jìn)國外的研究方法，并對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行了廣泛的研究，從不同的角度提出了不盡相同的看法，其研究對(duì)象一般都是針對(duì)國有大中型企業(yè)、上市公司的，而專門對(duì)民營企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警方面的理論研究匱乏 。由于我國市場(chǎng)已成為買方市場(chǎng) ， 企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。例如 ， 在固定資產(chǎn)投資決策過程中 ， 由于對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究 ， 加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí) ， 以及決策者決策能力低下等原因 ， 導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。具體表現(xiàn)在負(fù)債在資金結(jié)構(gòu)中比例過高 ， 很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到 30%以上 ， 導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重 ， 償付能力不足 ， 由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。目前 ， 我國許多企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng) ， 由于機(jī)構(gòu)設(shè)置不盡合理 ， 管理人員素質(zhì)偏低 ，