【正文】 = 12 每股 凈資產(chǎn) = 1080 247。 = % 資 本保 值 增 值 率 = 1+ 資 本 積 累率 = 1 + % = % 。 (3) 1 4 年 產(chǎn) 品 B 的 現(xiàn) 金流量 凈額 : 50000 300 ( 1 25%) (600000 + 20050000) (1 – 25%) + 1900000 25%545000 = 3230000 (元 ) 凈現(xiàn) 值 = 3230000 (P/A ,9% ,4) + 7105000 (P/F ,9% ,5) 一 13000000 = 3230000 3. 2397 +7105000 O. 6449 13000000 = 2081770. 5 (元 ) 0 2. [答案 } (1) 2020 年末流 動(dòng) 比率 = 715 +327 = 速 動(dòng) 比率 = (715255) +327 = 現(xiàn) 金比率 = (225 +40) +327 = 權(quán) 益乘數(shù) = 1965 + 1080 = 利息保障倍數(shù) = (200 + 20 ) + 20 = 11 。 當(dāng) 債 券價(jià)格低于 元 時(shí) ，可以 購(gòu) 入 。 (2) 發(fā) 行分離交易的可 轉(zhuǎn)換 公司 債 券后， 2020 年可 節(jié)約 的利息支出 = 16 (% 2%) 9/12 =0. 30 (億 元 )。②可 轉(zhuǎn)換債 券 發(fā) 行后，公司 資產(chǎn)負(fù)債 率不高于 70% 。（ 180000+20200） = （元 /小時(shí)） 甲 產(chǎn) 品 單 位成本 應(yīng) 分配制造 費(fèi) 用 = 180000247。 8. [答案 ] {解析 ]根據(jù)我國(guó)《 公司法》等法律法 規(guī) 的 規(guī) 定，投 資 者可以采取 貨幣資產(chǎn) 和非 貨幣資產(chǎn) 兩種形式出 資 。 三、判斷 題 1. [答案 ] [解析 ]相關(guān)者利益最大化 目 標(biāo)強(qiáng)調(diào) 了在各方的企 業(yè) 相關(guān)者中股 東 的首要地位，并不是 說 股 東 與各方相關(guān)者的地位是等同的，因此， 該說 法是 錯(cuò)誤 的。具體包括 :作 業(yè) 消 除、作 業(yè)選擇 、作 業(yè) 減少和作 業(yè) 共事。 2. [答案 ] AB [解析 }管理人 員 薪酬和按直 線 法 計(jì) 提的固 定 資產(chǎn) 折舊 費(fèi) 屬于 約 束性 固 定成本 ； 職 工培 訓(xùn)費(fèi) 和 研究開 發(fā) 支出屬 于 酌量性固 定成本。 22. [答案 ] A [解析 ]融 資 租 賃 屬于 長(zhǎng) 期 負(fù)債 籌 資 ；引入 戰(zhàn) 略投 資 者和首次上市公開 發(fā) 行 股票 (IPO)屬于股 權(quán) 籌 資 ； 衍生工具籌 資 包括兼具股 權(quán) 與 債務(wù) 特性的混 合融 資 和 其他衍生工具融 資 。 銷 售 預(yù) 算、 生 產(chǎn)預(yù) 算、直接材料 預(yù) 算均屬于 業(yè)務(wù)預(yù) 算 。 11. [答案 ] C [解析 ]預(yù)計(jì) 第四季度材料采 購(gòu) 量 = 2120 + 350 456 = 2020 (千克 ) 應(yīng) 付 賬 款 = 2020 10 50% = 10070 (元 )。 5. [答案 ] D {解析 }采用融 資 租 賃時(shí) ，在租 賃 期內(nèi)，出租人一般不提供 維 修和保養(yǎng) 設(shè)備 方面的服 務(wù) ， 由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi) 不屬于融 資 租 賃 租金構(gòu)成 項(xiàng) 目。 該 公司股票的 β 系數(shù) 為 ，市 場(chǎng)組 合的收益率 為 12% ，無 風(fēng) 險(xiǎn) 收益率 為 2% 。甲公司適用的公司所得稅稅率 為 25% 。第 5 年年末， 該設(shè)備預(yù)計(jì) 市 場(chǎng) 價(jià) 值為 1000000 元 (假定第 5 年年末 產(chǎn) 品 B 停 產(chǎn) )。 (8) 企 業(yè) 最低 現(xiàn) 金余 額 5 萬元 ； 預(yù) 計(jì)現(xiàn) 金余 額 不足 5 萬元 時(shí) ，在每月月初從 銀 行借入， 借款金 額 是 1 萬元的整數(shù)倍。 (4) 假定到期一次 還 本付息， 單 利 計(jì) 息。 要求 : (1) 根據(jù) 資 料二提供的 資 料逐一分析 該 公司是否具 備發(fā) 行可 轉(zhuǎn)換 公司 債 券的條件 ； (2) 計(jì) 算 該 公司 發(fā) 行分離交易的可 轉(zhuǎn)換 公司 債 券后 ， 2020 年可 節(jié)約 的利息支出 ； (3) 計(jì) 算 該 公司 2020 年的基本每股收益 ； (4) 為實(shí)現(xiàn) 第二次 順 利 融 資 ，必 須 促使 權(quán) 證 持有人行 權(quán) ， 計(jì) 算 為 此 2020 年 4 月 1 日 該 公 司股價(jià)至少 應(yīng) 當(dāng)達(dá)到的水平。 同 時(shí) ， 每 張債 券的 認(rèn)購(gòu) 人 獲 得公司派 發(fā) 的 10 份 認(rèn) 股 權(quán)證 ， 權(quán) 證 總 量 為 16000 萬份， 該認(rèn) 股權(quán)證為 歐式 認(rèn) 股 權(quán)證 ； 行 權(quán) 比例 為 : 1 (即 份 認(rèn) 股 權(quán)證 可 認(rèn)購(gòu) 公司 l 股股票 ) ，行 權(quán) 價(jià)格 為 15 元 /股。 主 觀試題 部分 (主 觀試題 要求用 鋼 筆或圓 珠筆在答 題紙 中的指定位置答 題 ) 四、 計(jì) 算分析題 (本 類題 共 4 小 題 ，每小 題 5 分，共 20 分。 4. 與 寬 松的流 動(dòng)資產(chǎn) 投 資 策略相比， 緊縮 的流 動(dòng)資產(chǎn) 投 資 策略可能伴跑著更高的 風(fēng)險(xiǎn) 。 A. 作 業(yè) 消除 業(yè) 減少 C. 作 業(yè) 共享 D. 作 業(yè)選擇 8. 下列關(guān)于 預(yù) 算 調(diào) 整的 說 法中，正確的有 （ ） 。 請(qǐng) 將 選 定的答案 ?按答 題 卡要求，用 2B 鉛 筆填涂答 題 卡 中相 應(yīng) 信息點(diǎn)。下列借款條件中，不會(huì) 導(dǎo) 致 實(shí)際 利率高于名 義 利 率的 是（ ）。 A. 企 業(yè)預(yù) 算委 員 會(huì) 業(yè) 董事會(huì) C. 企 業(yè) 監(jiān) 事會(huì) D. 企 業(yè)財(cái)務(wù) 管理部 門 13. 某上市公司 2020 年底流通在外的普通股股數(shù) 為 2020 萬股， 2020 年 5 月 31 日增 發(fā) 新股 100 萬股， 2020 年 9 月 1 日 經(jīng) 批準(zhǔn)回 購(gòu) 本 公 司股票 150 萬股， 2020 年的 凈 利 潤(rùn)為 200 萬元，派 發(fā)現(xiàn) 金股利 120 萬元， 則 2020 年的基本每股收益 為 （ ）元。 A. 金 額 種 D. 體積 5. 下列各 項(xiàng) 中，不屬于融 資 租 賃 租金構(gòu) 成 項(xiàng) 目的是 （ ） 。否 則 按無效答 題處 理 。 A. 企 業(yè) 采用分期付款方式 購(gòu) 置一臺(tái)大型機(jī)械 設(shè)備 B. 企 業(yè) 從某國(guó)有 銀 行取得 3 年期 500 萬元的 貸 款 C. 企 業(yè) 而向 戰(zhàn) 略投 資 者 進(jìn) 行定向 增 發(fā) D. 企 業(yè) 向股 東發(fā) 放股票股利 2. 應(yīng) 收 賬 款保理 對(duì) 于企 業(yè) 而言，其 財(cái)務(wù) 管理作用不包括 （ ） 。 A. 有利于 穩(wěn) 定股價(jià) B. 獲 得 財(cái)務(wù) 杠桿利益 C. 降低加 權(quán) 平均 資 本 成 本 D. 增 強(qiáng) 公眾投 資 信心 10. 需按 成 本性 態(tài) 分析的方法將企 業(yè) 成本劃分 為 固 定 成 本和 變動(dòng) 成本的 預(yù) 算 編 制方法 是（ ）。 A. 由于 設(shè)備 意外故 障 產(chǎn) 生的停工 工時(shí) B. 必要的 間歇或停工工時(shí) C. 由于生 產(chǎn) 作 業(yè)計(jì) 劃安排不當(dāng) 產(chǎn) 生的停工工 時(shí) D. 由于外部供 電 系 統(tǒng) 故障 產(chǎn) 生的停工工 時(shí) 18. 某公司的固定成本 (包括利息 費(fèi) 用 )為 600 萬元 ， 資產(chǎn)總額為 10000 萬元， 資產(chǎn)負(fù)債 率 為 50%， 負(fù)債 平均利息 率 為8% ， 凈 利 潤(rùn)為 800 萬元， 該 公司適用的所得稅稅率 為 20% ， 則 息稅前利 潤(rùn)對(duì)銷 售量的敏感系數(shù)是 （ ） 。 A. 考 慮 了 貨幣 的 時(shí)間 價(jià) 值 資 的 風(fēng)險(xiǎn) 價(jià) 值 C. 規(guī) 避了企 業(yè) 的短期行 為 D. 上市公司股價(jià)可直接揭示公司價(jià) 值 25. 下列關(guān)于 項(xiàng) 目投 資 決策的表述 中，正確的是 （ ） 。 A. 兩種方法都 考 慮 了 現(xiàn) 金的交易成本和機(jī)會(huì) 成本 B. 存 貨 模式 簡(jiǎn)單 、直 觀 ，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性 C. 隨機(jī)模式可以在企 業(yè)現(xiàn) 金未來需要 總 量和收支不可 預(yù)測(cè) 的 情況下使用 D. 隨機(jī)模式確定的 現(xiàn) 金持有量 ，更易受到管理人 員 主 觀 判斷的影響 5. 采用 銷 售百分比法 預(yù)測(cè) 外部籌 資 需要量 時(shí) ， 下 列影響因素的 變動(dòng) 會(huì)使外部籌 資 需要量 減 少的有 （ )。 認(rèn)為 表達(dá)正確的，填涂答 題 卡中 信息點(diǎn)〔 √〕； 認(rèn)為 表述 錯(cuò)誤 的，填涂答 題 卡中信息點(diǎn) ( )。 8. 我國(guó)《公司法》等法律 規(guī) 定，投 資 者可以采取 貨幣資產(chǎn) 和非 貨幣資產(chǎn) 兩種形式山 資 ， 全 體投 資 者的 貨幣 出 資 金 額不得低于 公司注冊(cè) 資 本的 25% 。 (3) 針對(duì) 兩種成本 計(jì) 算方法在 計(jì) 算甲、乙兩種 產(chǎn) 品 應(yīng) 分配的制造 費(fèi) 用及 單 位成本的差異 進(jìn) 行原因 分析 。 資 料二 :該 公司 2020 年到 2020 年 連續(xù) 盈科，且近 3 年 凈資產(chǎn) 收益率平 均達(dá)到 % 。 B 公司 2020 年 6 月 5 日按每 張 1020的價(jià)格 購(gòu) 入 該債 券并持有至到 期， 計(jì) 算 該債 券的內(nèi)部收益率。 (5) 預(yù)計(jì) 12 月份 購(gòu) 置固定 資產(chǎn) 需支付 60 萬元 ； 全年折 舊 費(fèi) 216 萬元，每月的折舊 費(fèi) 相 同 ； 除 折舊 外的其他管理 費(fèi)用均 須 用 現(xiàn) 金支付， 預(yù)計(jì) 12 月份 為 萬元 ； 12 月末 歸還 一年 前借人的到期借款 120 萬元。 計(jì) 算 結(jié) 果出 現(xiàn) 小數(shù)的，除 題 中 特別 要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩 位小數(shù)，百分比指 標(biāo) 保留百分號(hào)前 兩位小數(shù) ； 凡要求解 釋 、分析、 說 明理由的內(nèi)容，必 須 有相 應(yīng) 的文字 闡 述 ) 藥 企 業(yè) 。同 時(shí) ，由于 產(chǎn) 品 A 與新 產(chǎn) 品 B 存在 競(jìng) 爭(zhēng)關(guān)系，新產(chǎn) 品 B 投 產(chǎn) 后 會(huì)使 產(chǎn) 品 A 的每年 營(yíng)業(yè)現(xiàn) 金 凈 流量減少 545000元。 (3) 計(jì) 算 產(chǎn) 品 B 投 資 的 凈現(xiàn)值 。 2. [答案 ] D {解析 }應(yīng) 收 賬 款保理 對(duì) 于企 業(yè) 而言，其 財(cái)務(wù) 管理作用主要體 現(xiàn) 在 ： (1)融 資 功能 ； (2) 減 輕 企 業(yè)應(yīng) 收 賬 款的管理 負(fù) 擔(dān) ；(3) 減少壞 賬損 失、降低 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ； (4) 改善企 業(yè) 的 財(cái)務(wù)結(jié) 構(gòu)。 8. [答案 ] A [解析 }股票期 權(quán) 模式比 較 適合那 些 初始 資 本投入 較 少， 資 本增 值較 快， 處 于成 長(zhǎng) 初 期或 擴(kuò)張 期的企 業(yè) ，如網(wǎng) 絡(luò) 、高科技等 風(fēng)險(xiǎn)較 高的企 業(yè) 等。 15. [答案 ] A {解析 }本 題 的考核點(diǎn)是所有者與 債權(quán) 人之 間 矛盾的 協(xié)調(diào) 方式。 19. [答案 ] C {解析 ]企 業(yè)營(yíng) 運(yùn) 資 金的數(shù)量會(huì)隨著企 業(yè) 內(nèi)外條件的 變 化而 變 化， 時(shí) 高 時(shí) 低，波 動(dòng) 性很 大，因此其數(shù)量具有波 動(dòng) 性，選項(xiàng) C 的 說 法 錯(cuò)誤 。 25. [答案 ] A [解析 }兩個(gè)互斥 項(xiàng) 目的期限相同但初始投 資額 不一 樣 ，在 權(quán) 衡 時(shí)選擇凈現(xiàn)值 大的 項(xiàng) 目。 5. [答案 ] ACD [解析 }根據(jù) 銷 售百分比法 預(yù)測(cè) 外部籌 資 需要量的 計(jì) 算公式可知， 選項(xiàng) A 、 C 、 D 都會(huì) 導(dǎo) 致留存收益增加，因 此會(huì) 導(dǎo)致外部籌 資 需要量的減少，而增加固定 資產(chǎn) 的 購(gòu) 置會(huì)增加外 部籌 資 需要量。 10. [答案 ] BC {解析 }在 銷 售量 以金 額 表示的 邊際貢 獻(xiàn)式本量利 圖 中， 變動(dòng) 成 本 =變動(dòng) 成 本率 銷 售收入，所以 該 企 業(yè) 的 變動(dòng) 成本線 斜率 為變動(dòng)