【正文】 因為 :乙方案的凈現(xiàn)值為 （萬元），大于零。 保本銷售量 = 固定成本 /（單價 單位變動成本） = 26400/[10（ 110%） 6] = 8800（小時） 安全邊際量 = 正常銷售量 – 保本銷售量 = 100008800 = 1200（小時） 安全邊際 = 安全邊際量單價 = 1200 10（ 110%） = 10800（元 ） 五 . 綜合題 1.[答案 ] （ 1）追加投資前： A 中心的投資報酬率 = 120200/2020000 100% = 6% A 中心的剩余收益 = 1202002020000 10% = 80000（元） B 中心的剩余收益 = 4500003000000 10% = 150000（元） 總公司的投資報酬率 = （ 120200 + 450000） /（ 2020000+3000000） 100% = % 總公司的剩余收益 = 80000 + 150000 = 70000（元） （ 2）追加投資 于 A 中心 : A 中心的投資報酬率 = （ 120200 + 120200） /（ 2020000 + 1500000） 100% = % A 中心的剩余收益 = 120200 + 120200（ 2020000 + 1500000） 10% = 110000（元） 總公司的投資報酬率 = （ 240000 + 450000） /（ 3500000 + 3000000） 100% = % 總公司的剩余收益 = 110000 + 150000 = 40000（元） （ 3）從投資報酬率指標看 : 如果 A 中心追加投資，將使其投資報酬率增加 %（ %6%），該中心會認為該投資方案具有可行性，但從總公司的角度看，投資報酬率下降了 %（ %%），可見， A 中心追加投資的方案是不可行的。 820 = 財務(wù)杠桿系數(shù) = 820 247。 7. [答案 ] {解析 }應(yīng) 收 賬 款周 轉(zhuǎn) 次數(shù)越大， 應(yīng) 收 賬 款平均收 賬 期就越短，在 變動 成 本率和 資 本 成 本 率不 變 的情況下，一定數(shù)量的賒 銷 收入所需要的 應(yīng) 收賬 款的機會 成 本就越低。 6. [答案 ] √ [解析 }在運用指數(shù)平滑法 進 行 銷 售量 預(yù)測時 ，其 計 算公式 為 Yn+1= aXn + (1 a) Yn 式中 : Yn+1 一未來第 n + 1 期的 預(yù)測值 。 三、判斷 題 1. [答案 ] {解析 } 認 股 權(quán) 證 、股份期 權(quán) 等的行 權(quán) 價格低于當期普通股平均市 場 價格 時 ， 應(yīng) 當考 慮 其 稀 釋 性。 選項 B 、 D 是可 轉(zhuǎn)換債 券 贖 回 條款的 優(yōu) 點。 24. [答案 ] C {解析 }固定 預(yù) 算一般適用于固定 費 用或者數(shù) 額 比 較穩(wěn) 定的 預(yù) 算 項 目。 17. [答案 ] B {解析 ]根據(jù)加 權(quán) 平均 邊際貢 獻率的含 義 可知， 選項 A 和 選項 D 的表達式正確 ； 根據(jù) :邊際貢 獻 =息稅前利 潤 247。 11. [答案 ] A [解析 }彈 性 預(yù) 算是能 夠 適 應(yīng) 多種情況的 預(yù) 算 。籌 資 速度快、籌 資 成本小和籌 資彈 性大，屬于長 期借款籌 資 的 優(yōu) 點。 乙方案的相關(guān) 資 料 為 :在建 設(shè) 起點用 800 萬元 購 置不需要安裝的固定 資產(chǎn) ，同 時墊 支 200萬元 營 運 資 金，立即投入生產(chǎn) ； 預(yù)計 投 產(chǎn) 后 1 10 年每年新增 500 萬元 營業(yè) 收入 (不含增 值 稅 ) ，每年新增的付 現(xiàn)營 運 成 本和所得稅分 別為 200 萬元和 50 萬元 ； 第 10 年回 收的 固 定 資產(chǎn) 余 值 和 營 運 資 金分 別為 80 萬元和 200 萬元。 計 算 結(jié) 果出 現(xiàn) 小數(shù)的，除 題 中特別 要求以外，均保留小數(shù)點后兩 位小數(shù)，百分比指 標 保留百分號前兩位小數(shù) ； 凡要求解 釋 、分析、 說 明理由的內(nèi)容，必 須 有相 應(yīng) 的文字闡 述 ) 設(shè) A 、 B 兩個投 資 中心，有關(guān) 資 料 見 下表 : 投資中心 A 中心 B 中心 總公司 息稅前利 潤 (元 ) 120200 450000 570000 部 門 平均 營業(yè)資產(chǎn) (元 ) 2020000 3000000 5000000 最低投 資報 酬率 10% 現(xiàn) 有一個追加投 資 的方案可供 選擇 :若 A 中心追 加 投入 1500000 元 經(jīng)營 資產(chǎn) ，每年將增 加 120200 元息稅前利 潤 。 根據(jù)目前家政工人的數(shù)量，家政服 務(wù) 中心每天可提供 360 小 時 的家政服 務(wù) 。 (3) 結(jié) 合 (2) 的 結(jié) 果，取平滑指數(shù) ，采用指 數(shù)平滑法預(yù) 測該 公司 2020 年的 銷 售量。凡要求 計 算的 項 目，除 題 中有 特殊要求外，均 須 列出 計算 過 程 ； 計 算 結(jié) 果有 計 量 單 位的， 應(yīng) 予 標 明， 標 明的 計 量 單 位 應(yīng) 與 題 中所 給計 量 單 位相同 ； 計 算 結(jié) 果出 現(xiàn) 小數(shù)的，除 題 中特 別 要求以外，均保留小數(shù) 點后兩位小數(shù)，百分比指 標 保留百分號前兩位小數(shù) 。 4. 使用投 資報 酬率考核投 資 中心的 業(yè)績 ，便于不同部 門 之 間 的比 較 ，但可能會引起部 門經(jīng) 理投 資 決策的次 優(yōu) 化。 A. 發(fā) 放股票股利會 導(dǎo) 致股份下降，因此股票股利會使股票 總 市 場 價 值 下降 B. 如果 發(fā) 放股票股 利后股票的市盈率增加， 則 原 股 東 所持股票的市 場 價 值 增加 C. 發(fā) 放股 票股利和 進 行 股票分割 對 企 業(yè) 的所有者 權(quán) 益各 項 目的影響是相同的 D. 股票回 購 本 質(zhì) 上是 現(xiàn) 金股利的一種替代 選擇 ，但是兩者 帶給 股 東 的 凈財 富效 應(yīng) 不同 9. 下列各 項 因素中， 對 存 貨 的 經(jīng)濟訂貨 量沒有影響的有 （ ） 。 A. 銀 行授信 額 度 量 C. 經(jīng)營 租 賃 D. 或有事 項 2. 下列關(guān)于投 資項 目 評 估方法的表述中，正確的有 （ ） 。 A. 集中制度制定 權(quán) B. 集中 財務(wù) 機構(gòu) 設(shè) 置 權(quán) C. 集 中 費 用開支 審 批 權(quán) D. 集中收益分配 權(quán) 22. 企 業(yè) 收益分配的首要 對 象是 （ ） 。 A. 該車間 的直接材料、直接人工和全部制造 費 用 B. 該車間 的直 接材料、直接人工和 變動 制造 費 用 C. 該 車間 的直接材料、直接人工和可控制造 費 用 D. 該車 間 的全部可控成本 15. 下列關(guān)于內(nèi)部 轉(zhuǎn) 移價格的表述中，不正確的是 （ ） 。 A. 變動 制造 費 用 預(yù) 算 B. 固定 銷 售及管理 費 用 預(yù) 算 C. 單 位生 產(chǎn) 成本 預(yù) 算 D. 直接人工 預(yù) 算 10. 下 列關(guān)于企 業(yè)組織 體制的說 法中，正確的是 （ ） 。 A. 供 貨單 位需要的 訂貨 提前期延 長 B. 每次 訂貨 的 變動 成本增加 C. 供 貨單 位每天的送 貨 量增加 D. 供 貨單 位延 遲 交 貨 的概率增加 4. 某公司普通股目前的股價 為 8 元 /股，籌 資費 率 為 2% ， 剛剛 支付的每股股利 為 元，股利固定增 長 率 為 5% ，期 該 企 業(yè) 利用留存收益的 資 本成本 為 （ ） 。 一、 單項選擇題 (本 類題 共 25 小 題 ，每小 題 1 分，共 25 分，每小 題備選 答案中，只有一個 符合 題 意的正確答案。 請將 選 定的答案，按答 題 卡要求，用 2B 鉛 筆填涂答 題 卡中相 應(yīng) 信息點。 A. % B. % C. % % 5. 從公司理 財 的角度看 ，與 長 期借款籌 資 相 比 較 ，普通股籌 資 的 優(yōu) 點是 （ ） 。 A. 巨型 組織 目前在大型企 業(yè) 中占有主 導(dǎo) 地位 B. U 型 組織僅 存在于 產(chǎn) 品 簡單 、 規(guī) 模 較 小的企 業(yè) C. M 型 組織 的 財務(wù) 主要是由各所屬 單 位控制的 D. H 型 組織 是由三個相互關(guān) 聯(lián) 的 層 次 組 成的 克服 傳統(tǒng) 的 固定 預(yù) 算的缺點，人 們設(shè)計 了一種適用面廣、機 動 性 強 ，可適用于多種情 況的 預(yù) 算方法，即 （ ） 。 A. 市 場 價格具有客 觀 真 實 的特點，能 夠 同 時滿 足分部和公司的整體利益， 但 是它要求 產(chǎn) 品或 勞務(wù) 具有不完全 競 爭的外部市 場 B. 協(xié) 商價格 應(yīng) 以正常的市 場 價格 為 基 礎(chǔ) 形成 C. 雙 重 價格 即由內(nèi)部 責 任 中心的交易雙方采用不同的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格作為計價基礎(chǔ) D. 以成本 為 基 礎(chǔ) 的 轉(zhuǎn) 移定價方法具有 簡 便、客 觀 的特點，但存在信患和激勵方面的 問題 16. 在影響 財務(wù) 管理的各種外部 環(huán) 境中，最 為 重要的是 （ ） 。 A. 收入 本 C. 費 用 D. 利 潤 23. B 生 產(chǎn)線項 目 預(yù)計 壽命 為 20 年， 該 生 產(chǎn)線 只生 產(chǎn) 一種 產(chǎn) 品，假定 該產(chǎn) 品的 單 位 營業(yè)現(xiàn) 金 凈 流始 終 保持 為 00 元 /件的水平， 預(yù) 計 投 產(chǎn) 后各年的 產(chǎn)銷 量數(shù)據(jù)如下 :第 1 5 年每年 為 2020 件，第 6 20 年每年 為 3000 件， 擬 建生 產(chǎn)線項 目的固定 資產(chǎn) 原 值 在 終結(jié) 點的 預(yù)計凈 殘 值為 5 萬元，全部 營 運 資 金 30 萬元在 終結(jié) 點一次回收， 則該項 目第 20 年凈現(xiàn) 金流最 為 （ ） 萬元。 A. 現(xiàn) 值 指數(shù)法克服了 凈現(xiàn)值 法不能直接比 較 投 資額 不同的 項 目的局限性，它在數(shù) 值 上等 于投 資項 目的 凈現(xiàn)值 除以原始投 資額 B. 動態(tài)回 收期法克服了靜 態(tài) 回收期法不考 慮貨幣時間 價 值 的缺點， 但 是仍然不能衡量 項 目的盈利性 C. 內(nèi)含 報 酬率是 項 目本身的投 資報 酬率，不隨投 資項 目 預(yù) 期 現(xiàn) 金流的 變 化而 變 化 D. 內(nèi) 含 報 酬率法不能直接 評 價兩個投 資規(guī) 模不同的互斥 項 目的 優(yōu) 劣 3. 放棄 現(xiàn) 金折扣的信用成本率受折扣百分比、折扣期和信用期的影響 。 A. 訂貨 提前期 貨 期 D. 保 險 儲備 量 10. 下列關(guān)于 資 本 資產(chǎn) 定價模型 β 系數(shù)的表述中，正確的有 （ ） 。 5. 從 組織 形式上看，投 資 中心一般具有法人 資 格，成本中心和利 潤 中心往往是內(nèi)部