【正文】 為加大 XX 市天然氣管網(wǎng)項目的投融資力度，增強政府對城市天然氣管網(wǎng)的控制力，進一步深化燃氣供應(yīng)機制，嘉城集團決定成立國有獨資的從事天然氣管網(wǎng)投資建設(shè)和經(jīng)營管理的公司 —— XX 天然氣管網(wǎng)公司。 若燃氣管網(wǎng)配套費無法按時到位或者項目總投資增加，差額由 XX 市財政安排出資， 確保項目資本金與我行資金同比例到位。 3) 2020 年～ 2020 年借款人所得的燃氣管網(wǎng)配套費 ： XX 市政府以嘉辦 [2020] 185號文下發(fā)《關(guān)于市區(qū)燃氣管網(wǎng)建設(shè)費用收取和管理的建議意見》，該文明確 以 下 事項 ： ① 、 收費標(biāo)準(zhǔn)：每平方米建筑面積為 32 元，其中： 戶外燃氣 配套 費 為每平方米 25 元， 戶內(nèi)燃氣配套費為每平方米 7 元； ② 、 收取單位：新建項目 (指 2020 年 1 月 1 日后辦理建設(shè)工程規(guī)劃許可證的項目 )的戶外燃氣配套費由 XX 天然氣管網(wǎng)公司收??；新建項目的戶內(nèi)燃氣配套費由 XX市燃氣有限公司收取。 可見 XX 市未來幾年負債規(guī)模將有較大幅度地增長，考慮到 XX 市政府信用等級較高，經(jīng)濟發(fā)展水平高、速度快，因此可適度負債。上述 523477 萬元資金中，除 232 萬元為鄉(xiāng)鎮(zhèn)自籌收入外，其余 523245萬元 均為土地出讓收入，分別為： ① XX 市 2020 年及以前年度的土地出讓結(jié)余資金152100 萬元； ② 2020 年及以前年度簽訂土地出讓合同并且在 2020 年到賬的資金371145 萬元，該收入為包含商住用地、工業(yè)用地等所有土地的出讓收入。 ii) 2020 年 XX 市一般預(yù)算本年收入為 361196 萬元，一般預(yù)算相應(yīng)科目財政統(tǒng)計口徑和以前年度未有較大差異， 2020～ 2020 年平均增幅為 %，高于財政總收入%的增長速度，表明 XX 市財政收入增長質(zhì)量較高，更多地反映了由于地方經(jīng)濟增長所導(dǎo)致財政收入增加的內(nèi)生效應(yīng)。 2) 市財政資金部分： XX 市政府在 《 關(guān)于 XX 市城市天然氣管網(wǎng)工程及 XX—XX天然氣輸氣管網(wǎng)工程項目有關(guān)問題的批復(fù) 》中 同意 出資 11741 萬元資本金投入本項目 18 及 XX——XX 天然氣輸氣管網(wǎng)工程項目建設(shè)， 借款人 已 出文明確其中 6244 萬元用作本項目資本金 出資 。 （二）項目籌資 1．籌資方案 （ 1）項目總投資核定 根據(jù) 可研 批復(fù)， XX 市城市天然氣管網(wǎng)工程 概算 總投資 核定 為 85399 萬元，本次申請貸款項目為一期工程（建設(shè) 期至 2020 年），一期工程總投資為 60505 萬元。 2020 年 6 月 25 日， XX 市政府 以劃撥方式向借款人下發(fā)南湖 LNG 站的土地使用證，編號為嘉土國用（ 2020）第 282463 號。 本項目符合國家宏觀經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策和我行貸款投向，政策風(fēng)險較小。 元 / 公里 （ 可研數(shù) ） 4 年 2020年 2． 項目政策性風(fēng)險分析 近年來， XX市的城市經(jīng)濟建設(shè)和城市一體化進程取得了較快的發(fā)展，但是 XX市現(xiàn)狀能源結(jié)構(gòu)以燃煤為主，不合理的能源消費結(jié)構(gòu)不僅使能源的利用率低下，造成能源的浪費，更給城市的生態(tài)環(huán)境帶來了很大的污染，也在很大程度上制約了國民經(jīng)濟的發(fā)展。 14 （四）借款人在我行貸款情況 借款人與我行為首次合作，在我行沒有貸款。嘉城集團作為直屬的投資型國有獨資企業(yè)集團，近幾年發(fā)展勢頭較快，財務(wù)會計指標(biāo)良好。該控制人在我行尚未評級，未有貸款和貸款承諾。在評審談判中對應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)態(tài)度積極。 法人治理結(jié)構(gòu)分析 （ 1）借款人主要關(guān)聯(lián)方面關(guān)系 借款人與股東之間股權(quán)關(guān)系如下圖所示： （ 2）制度建設(shè)與執(zhí)行情況 XX 天然氣管網(wǎng)公司屬有限責(zé)任公司（法人獨資）。 XX省分行成立了項目評審組，根據(jù)評審手冊要求，對該項目進行現(xiàn)場評審調(diào)查，收集了我們目前能夠收集到的評審對象的信息，并盡我們所能對收集到的信息（資料）進行了核實，就落實貸款條件、信用結(jié)構(gòu)等方面與借款人 、XX市 文化名城 投資集團有限公司 等部門進行了談判并形成會談 紀要。 XX市位于 XX省東北部、長江三角洲杭嘉湖平原腹心地帶，是長江三角洲重要城市之一。 第一次提款時間及提款額 2020 年 9 月，提款額 億元。該工程需要政府在項目資本金、還款資金給予 支持，政府的支持力度對我行貸款的安全性有較大影響。 資本市場退出機制 項目沒有建立資本市場退出機制 。 償 債 能 力 還款資金來源 還款資金來源為 項目自由現(xiàn)金流，即公司擁有的天然氣收費收入和燃氣管網(wǎng)配套費收入 ， 還款期內(nèi)（不含寬限期）共計 億 元。 目前借款人與市燃氣公司的購售氣協(xié) 議尚未簽訂，但是雙方表示將依據(jù)投入天然氣管網(wǎng)資產(chǎn)的份額確定天然氣價格的分配比例。 本級財政近三年財政收支與財政負債（億元） 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 一、本級財政總收入 一般預(yù)算總收入 基金預(yù)算收入 (國有土地使用權(quán)出讓金收入 ) 預(yù)算外收入 二、本級財政總支出 三、年終結(jié)余 四、本級可支配財力 五、財政負債合計 財政直接負債 財政或有負債 六、債務(wù)率（不含本次） % 債務(wù)率（含本次及德嘉線項目） % 4 借款人會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)（億元） 2020 年 2020 年 2020 年 5 月 資產(chǎn)總額 負債總額 資產(chǎn)負債率 % % % 流動比率／速動比率 / / / 銷售收入 0 0 0 凈利潤 0 0 0 主營業(yè)務(wù)利潤率／營業(yè)利潤率 / / / 經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量 0 / 投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量 / 籌 資活動產(chǎn)業(yè)的凈現(xiàn)金流量 / 或有負債 0 0 0 資產(chǎn)負債率行業(yè)控制指標(biāo) 70％ 我行貸款 (含德嘉線項目 )到位后資產(chǎn)負債率 ＝ % 關(guān)聯(lián)方關(guān)系和關(guān) 聯(lián)方交易 （億元） 關(guān)聯(lián)方名稱 關(guān)聯(lián)交易情況 關(guān)聯(lián)往來情況 交易內(nèi)容 交易金額 會計科目 期末余額 XX 市城市建設(shè)投資有限公司 委托收購現(xiàn)有部分燃氣管網(wǎng) 其他應(yīng) 收款 社會信用狀況 借款人在監(jiān)管部門、媒體無負面評價 。報告反映了評審對象有關(guān)信息及 我們的評價判斷，我們對本報告的結(jié)論、觀點及評價數(shù)據(jù)與客戶有關(guān)報表的一致性負責(zé)。 核心競爭力 公司高管具有較豐富的項目建設(shè)和管理經(jīng)驗。 項目市場量價預(yù)測 （ 1）天然氣用氣量：根據(jù) XX 市城市天然氣規(guī)劃，結(jié)合燃氣利用現(xiàn)狀，預(yù)測 XX 市區(qū) 2020 年用氣 總 量 為 12599 萬 m3， 2020～ 2020 年用氣量每年遞增 10%，到 2020 年用氣總量達 18446 萬 m3， 2020～ 2020 年年均用氣量遞增 5%，不考慮以后年份用氣量的增長 。 若燃氣管網(wǎng)配套費無法按時到位或者項目總投資增加，差額由 XX 市財政安排出資，確保項目資本金與我行資金同比例到位。 本項目 質(zhì) 押率為 79%。 6 債 項 評 審 風(fēng)險 與 收益 主要貸款風(fēng)險 (1) 市場風(fēng)險， 主要包括 氣源落實 風(fēng)險、 各類用戶用氣 量、購售氣價格能否達到預(yù)測 水平 等風(fēng)險因素。 預(yù)測實際提款額 沒有表外貸款 。本項目評審 2020年計劃提款 元。 借款人 XX市天然氣管網(wǎng)建設(shè)管理有限公司由 XX市文化名城 投資集團有限公司 于2020年 6月 2日 出資 成立，注冊資本 8000萬人民幣，經(jīng)營范圍是 負責(zé) XX市天然氣管網(wǎng)的省網(wǎng)以下部分：即市網(wǎng)（南湖區(qū)、秀洲區(qū)和 XX經(jīng)濟開發(fā)區(qū)）、市網(wǎng)至市本級各鄉(xiāng)鎮(zhèn)、市網(wǎng)至各縣 (市 )的管網(wǎng) (站 )的投資建設(shè)及經(jīng)營管理 (憑資質(zhì)證經(jīng)營 )；自有房 屋、自有設(shè)備 的租賃。建國以來，尤其是改革開放以來， XX承載著上海浦東開發(fā)開放的輻射、蘇南開放型經(jīng)濟和浙南民營經(jīng)濟的交匯影響，經(jīng)濟社會快速發(fā)展，綜合實力顯著增強，目前所轄縣（市）均進入中國百強縣前 30強和 “XX省小康縣 ”行列。 嘉興市文化名城投資集團有限公司 嘉興市天然氣管網(wǎng)建設(shè)管理有限公司 出資 8000 萬元元 占股 100% 11 公司正在按照建設(shè)管理職能設(shè)置相應(yīng)的職能部門，努力做到科學(xué)、嚴謹、精練、高效，確保項目順利實施， 并加緊 制定相關(guān)制度和程序，保證平等對待各有關(guān)利益當(dāng)事人，正在建立信息披露制度，力求及時、主動向債權(quán)人披露重大信息。 財務(wù)主管 張軍亞 37 曾供職于 XX 市南湖建設(shè)發(fā)展總公司財務(wù)部、 XX 城市建設(shè)投資有限公司財務(wù)部、市古城旅游開發(fā)有限公司財務(wù)部副經(jīng)理，現(xiàn)任 XX 市天然氣管網(wǎng)公司財務(wù)部副經(jīng)理 監(jiān)事 徐潔 40 曾任 XX 市橡膠廠企管辦副主任、 XX 市城市城市投資發(fā)展投資集團有限公司黨委辦副主任；現(xiàn)任 XX 市文化名城投資集團公司黨委辦副主任、人力資源部經(jīng)理、 XX 市天然氣管網(wǎng)公司監(jiān)事會召集人 借款人提供了經(jīng) 中磊 會計師事務(wù)所 有限責(zé)任公司 XX 分所 （已經(jīng)我行認證） 審計的會計報表，公司財務(wù)信息在會計報表中進行了必要的披露，借款人能夠遵循商業(yè)原則，對其主要交易信息向銀行進行充分披露。 集團公司現(xiàn)設(shè) “三室五部一館 ”，即辦公室、黨委辦公室、總師室、財務(wù)部、人力資源部、投資發(fā)展部、旅游部、質(zhì)量安 全部和南湖革命紀念部，擁有全資、控股承資企業(yè)近 10 家（包括 XX 城市建設(shè)投資有限公司、 XX 南湖名勝發(fā)展有限公司、湘家蕩開發(fā)建設(shè)有限公司、 XX 市嘉城城市建設(shè)有限公司、 XX 市嘉城資產(chǎn)實業(yè)有限公司、XX 市嘉城旅游發(fā)展有限公司、 XX 市嘉城房屋拆遷有限公司、 XX 市環(huán)藝物業(yè)經(jīng)營管理有限公司、 XX 市天然氣管網(wǎng)建設(shè)管理有限公司、 XX 市沙龍國際賓館有限公司），涉及到旅 游 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、園林綠化建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)、歷史街區(qū)改造、旅游景區(qū)管理、燃氣管網(wǎng)建設(shè)、房屋拆遷及賓館餐飲等多個行業(yè)領(lǐng)域。 （三）借款人財務(wù)評價表現(xiàn) XX 市天然氣管網(wǎng)建設(shè)管理有限公司 主要財務(wù)會計信息表 單位：萬元 序號 項目 2020 年 2020 年 2020 年 5 月 1 資產(chǎn)總額 2 負債總額 3 所有者權(quán)益 2020 8000 4 資產(chǎn)負債率 % % % 5 主營業(yè)務(wù)收入 6 利潤總額 7 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流 0 8 投資活動凈現(xiàn)金流 9 籌資活動凈現(xiàn)金流 2020 10 或有負債 / / / 注： 借款人 近 兩 年 處于前期籌備階段，幾乎無經(jīng)濟業(yè)務(wù)往來， 在 提供 財務(wù)會計信息中，由于無銷售收入，主營業(yè)務(wù)利潤率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)等指標(biāo)已失去意義，故未填列。 第二部分 債項評審 一、貸款項目評審 （一）項目概況 1. 項目簡介 根據(jù) XX 省長輸管道天然氣工程的 實施方案 及 XX市城市燃氣管網(wǎng) 施工 進度， 考慮XX 市的具體情況，做到分期實施和重點投入相結(jié)合， XX 市城 市天然氣利用工程分一期、二期依次實施， 其中一期 工程 4 年（ 2020－ 2020 年）、二期 工程 5 年 （ 2020－ 2020 年） 。 XX市區(qū)現(xiàn)狀燃氣管道化率較高，隨著省天然氣長輸管道和 XX市區(qū)天然氣利用工程建設(shè)的不斷推進， XX市很快可以引入管道天然氣，它的利用為優(yōu)化 XX市的能源結(jié)構(gòu)提供了契機。 ② 項目審核 2020 年 1 月 8 日， XX 市發(fā)改委以嘉發(fā)改 [2020] 22 號文下發(fā)了 《關(guān)于 XX 市區(qū)天然管網(wǎng)工程可行性研究報告的批復(fù)》 。 本項目 建設(shè)周期較長，部分管網(wǎng)建成后可先行供氣，根據(jù)施工進度，工程將于2020 年竣工， 預(yù)計 2020 年后 XX 市區(qū)范圍基本都具備供氣條件。該公司主要 負責(zé)建設(shè)運行 XX 市城市天然氣管網(wǎng)工程及 XX——XX天然氣輸氣管網(wǎng)工程 ， 公司 已 出文承諾將 5600 萬元用作本項目資本金 。 總體來看，近幾年來 XX 市財政總收入和可支配財力保持了較高的速度增長，評審對 XX 市財政狀況及 2020 年度財政統(tǒng)計口徑變化情況具體分析如下： i) XX 市經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展是財政收入保持高速增長的基礎(chǔ)。