【正文】 兩年后，根據(jù)該會(huì)的建議，其贊助機(jī)構(gòu)又成立了專門研究?jī)?nèi)部控制問題的組織，即 COSO委員會(huì)。 —— 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 第 3版 企業(yè)內(nèi)部控制重新成為關(guān)注焦點(diǎn) ? 安然事件引起社會(huì)對(duì)企業(yè)的不信任甚至敵視 ? 美國采取斷然措施挽救市場(chǎng)信心 ? 2020年 7月 30日布什總統(tǒng)簽發(fā)了《薩班斯 奧克斯利法案》 ? 設(shè)立上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)（ PCAOB） ? 加強(qiáng)獨(dú)立審計(jì)師的獨(dú)立性 ? 強(qiáng)化公司的責(zé)任和審計(jì)委員會(huì)的職責(zé) ? 更新財(cái)務(wù)披露的要求（ 404條款） ? 設(shè)立了犯罪懲戒條款并進(jìn)一步加強(qiáng)了 白領(lǐng)犯罪的懲罰措施 404條款和公司內(nèi)部控制 管理層為公司 設(shè)立和維持 足夠的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制系統(tǒng)的責(zé)任陳述； ? 管理層為評(píng)估公司財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制系統(tǒng)的有效性而采用的 評(píng)估架構(gòu) 陳述 。 國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)認(rèn)同 ? 歐盟正式通過法律，決定自 2020年 1月 1日起要求所有上市公司采用國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表 ? 澳大利亞和俄羅斯亦宣布在相應(yīng)時(shí)間里采用國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則 ? 越來越多的國際組織、國家監(jiān)管部門或者知名人士表示了對(duì)制定全球統(tǒng)一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的支持。 when we say we cannot or will not do something, then we won’t do it. COMMUNICATION溝通 : We have an obligation to municate. Here, we take the time to talk to one another … and to listen. EXCELLENCE卓越 : We are satisfied with nothing less than the very best in everything we do. We will continue to raise the bar for everyone. 摘自美國安然公司 1998年年報(bào) 盈余計(jì)量 ? 收益 /盈余的定義取決于盈余報(bào)告的目標(biāo) ? 盈余用于計(jì)量創(chuàng)造的財(cái)富 ? 資本保全觀：與經(jīng)濟(jì)理論一致 ? 財(cái)務(wù)資本保全 ? 實(shí)物資本保全 ? 盈利報(bào)告的不同觀點(diǎn) ? 本期經(jīng)營 ? 綜合收益 ? 利潤表的性質(zhì)和格式 盈余管理的基本概念 ? 什么是盈余管理 ? 盈余管理的分類 ? 利用應(yīng)計(jì)額調(diào)劑盈余 ? 利用交易事項(xiàng)調(diào)劑盈余 ? 盈余管理的目的：操縱與信號(hào) ? 盈余管理的幾個(gè)需要澄清的問題 ? 盈余管理不等于虛報(bào)利潤 ? 盈余管理不等于違法違規(guī) 國外常見的盈余管理動(dòng)機(jī) ? 債務(wù)合同規(guī)定 ? 管理人員報(bào)酬 ? 公司管理權(quán)的爭(zhēng)奪 ? 減稅避稅 ? 影響市價(jià) ? 其他考慮 中國特殊的盈余管理動(dòng)機(jī) ? IPO定價(jià) ? 配股 ? 摘牌 ? 兼并重組 ? 維持業(yè)績(jī) 1995年前的凈資產(chǎn)收益率分布 B e f o r e 1 9 9 505101520253035404550 3 0 % 2 7 % 2 4 % 2 1 % 1 8 % 1 5 % 1 2 % 9 % 6 % 3 % 0% 3% 6% 9% 1 2 % 1 5 % 1 8 % 2 1 % 24% 27% 30%R O EFrequency of Observations1995年后的凈資產(chǎn)收益率分布 1 9 9 5 1 9 9 70501 0 01 5 0200250300 3 0 % 2 7 % 2 4 % 2 1 % 1 8 % 1 5 % 1 2 % 9 % 6 % 3 % 0% 3% 6% 9% 1 2 % 1 5 % 1 8 % 2 1 % 24% 27% 30%R O EFrequency of Observations盈余管理動(dòng)機(jī)的再思考 ? 盈余管理是飛來橫財(cái)還是寅吃卯糧？ ? 盈余管理的回轉(zhuǎn) ? 為什么管理層無視盈余管理的回轉(zhuǎn)？ ? 任期不確定性 ? 短期出業(yè)績(jī)的壓力 ? 網(wǎng)開一面的僥幸 什么是企業(yè)最想達(dá)到的盈利水平？ ? 真實(shí)的盈利只有理論上的意義 ? 盈利并非越高越好 ? 盈利報(bào)告的理想水平： 穩(wěn)定第一，增長(zhǎng)第二 ? 結(jié)果：為盈利平滑化而大作手腳 ? 原因：波動(dòng)意味著風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)意味著不受市場(chǎng)歡迎 盈利報(bào)告在國外 ? 盈利質(zhì)量受到普遍的質(zhì)疑 ? 企業(yè)除了操縱利潤外，還動(dòng)用其他手段，即所謂非會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)利潤，混淆視聽 ? 模擬利潤（ Pro forma) ? 抵扣利潤（ EBITDA） ? 現(xiàn)金利潤 ? 非會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)利潤沒有統(tǒng)一的定義，企業(yè)有極大的操縱余地。 ? 國際貿(mào)易雖改善了一國整體的福利水平，但并不是對(duì)每一個(gè)人都是有利的。 X X Xk K L? Y Y Yk K L?若 XYkk? 如果某種要素投入比例大，可稱為該要素密集度程度高。 ? 1985年，由 AICPA、 IIA、 FEI、 AAA、 IMA等共同發(fā)起成立了?全國舞弊性財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)?（即 Treadway委員會(huì) ）。 ?他們當(dāng)中很可能知道平均成功率只是 30%至 35%，但人們總是以為自己就是那 30%至 35%，不少人看自身的事情都比現(xiàn)實(shí)來得樂觀?。 ? 2020年 9月，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)與美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（ FASB）首次達(dá)成趨同（ convergence）協(xié)議 ? 國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則解釋委員會(huì)（ IFRIC）于 2020年初正式成立，履行國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的解釋工作。 對(duì)一些會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的再認(rèn)識(shí) ? 固定資產(chǎn) ? 資本化和費(fèi)用化的選擇 ? 固定資產(chǎn)折舊的經(jīng)濟(jì)意義 ? 折舊方法的選用和變更 ? 使用固定資產(chǎn)凈值分析必須小心 ? 固定資產(chǎn)減損 (impairment) ? 固定資產(chǎn)的重估價(jià) ? 無形資產(chǎn) ? 內(nèi)部形成與外購 ? 入帳與不入帳 ? 攤銷與不攤銷 ? 研發(fā)費(fèi)用和商譽(yù)的挑戰(zhàn) ? 遞延待攤 對(duì)一些會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的再認(rèn)識(shí) ? 投資 ? 股權(quán)投資的不同處理 ? 短期證券投資 ? 權(quán)益法的分析 ? 合并報(bào)表 ? 少數(shù)權(quán)益分析 ? 遞延稅項(xiàng) ? 養(yǎng)老金 ? 負(fù)債和表外融資 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè) ? 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè)有實(shí)際應(yīng)用價(jià)值 ? 主要分析方法： ? 經(jīng)驗(yàn)分析 ? 模型演算推測(cè) ? 注意：兩類誤差具有完全不同的后果 ? 一類誤差（ Type I error, 誤受誤差 )代價(jià)高昂 ? 二類誤差（ Type II error, 誤拒誤差 )代價(jià)有限 ? 兩類誤差的代價(jià)約差 35倍 ? 啟示：預(yù)測(cè)破產(chǎn)和預(yù)測(cè)存活具有不同的要求 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè) ? 財(cái)務(wù)困境企業(yè)的通常病因： ? 集中投資于單一重大項(xiàng)目 ? 熱衷于風(fēng)險(xiǎn)投資 ? 過度擴(kuò)張、過度分散經(jīng)營 ? 產(chǎn)品集中且過時(shí) ? 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏敏感 ? 現(xiàn)金流量管理不善 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè) ? 財(cái)務(wù)困境企業(yè)泡沫爆破的癥狀： ? 大股東拋售 ? 股價(jià)不明原因大跌 ? 訴訟案例急增 ? 財(cái)務(wù)報(bào)告一推再推 ? 非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見 ? 銀行頻頻催帳 ? 關(guān)鍵管理高層辭別 ? 謠言不斷 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè) ? 財(cái)務(wù)困境企業(yè)泡沫爆破的財(cái)務(wù)癥狀： ? 現(xiàn)金余額大減 ? 流動(dòng)負(fù)債大增 ? 短期負(fù)債占總負(fù)債的比重大增 ? 現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的比重大減 ? 應(yīng)收帳款余額速減或速增 ? 利潤上升而營業(yè)現(xiàn)金流量下降 ? 以增加負(fù)債來增加資產(chǎn) 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè) ? Z值分析 (Altman’s Z score) Z＝ ＋ ＋ ＋ ＋ X1＝營運(yùn)資金 /總資產(chǎn) X2＝留存收益 /總資產(chǎn) X3＝ EBIT（稅及利息前利潤） /總資產(chǎn) X4＝市值 /負(fù)債總額 X5 ＝銷售額 /總資產(chǎn) Z值大于 ：健康 Z值小于 ：危險(xiǎn) Z值在中國應(yīng)如何計(jì)算？ 第三講 信息披露、盈余管理和公司治理 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與信息披露 ? 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的組成 ? 確認(rèn)計(jì)量 ? 披露 ? 披露的意義 ? 市場(chǎng)有效條件下披露可彌補(bǔ)確認(rèn)計(jì)量的不足 ? 降低不同投資者之間的信息不對(duì)稱，從而吸引投資 ? 披露水平與國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈正相關(guān)關(guān)系 信息披露的增長(zhǎng)趨勢(shì) ?披露的增長(zhǎng)趨勢(shì) ?披露增長(zhǎng)的意義和背景 ?披露增長(zhǎng)而引起的顧慮 ?成本效益的得失 ?信息過量 信息披露的增長(zhǎng)趨勢(shì) （平均頁數(shù)） 1972 1982 1992 2020 預(yù)計(jì) 2020 預(yù)計(jì) 報(bào)表 35 53 64 87 117 附注 4 8 17 35 72 管理層討論分析 3 7 12 24 46 近期美國投資者對(duì)披露的反應(yīng) ? 投資者的投資期有延長(zhǎng)的趨勢(shì) ? 投資顧問的作用趨減 ? 年報(bào)的作用比以前更大 ? 現(xiàn)金流量表的作用趨增，利潤表的作用趨減 ? 審計(jì)意見比以前更重要 ? 管理層討論和分析的重要性趨減 我國公開信息披露的現(xiàn)狀 ? 起點(diǎn)高，進(jìn)步快，變化多 ? 計(jì)量和披露準(zhǔn)則及監(jiān)管的不同渠道 ? 與區(qū)內(nèi)其他市場(chǎng)相比：大致相當(dāng) ? 缺乏自愿披露，人云亦云 ? 信息披露缺乏市場(chǎng)需求 ? 披露水平和習(xí)慣不能適應(yīng)海外上市的需要 信息披露的成本 ? 對(duì)披露者而言的成本 ? 收集編制散發(fā)的成本 ? 競(jìng)爭(zhēng)能力受損成本 ? 可能的訴訟成本 ? 政治成本 高質(zhì)量信息披露的實(shí)例： Infosys ? 一年概況 ? 年度優(yōu)秀員工（ 100人） ? 致股東的信 ? 公司簡(jiǎn)介（ 10頁） ? 董事報(bào)告（ 17頁） ? 風(fēng)險(xiǎn)管理（ 6頁） ? 公司治理（ 10頁） ? 審計(jì)委員會(huì)報(bào)告（ 2頁） ? 董事會(huì)其他委員會(huì)報(bào)告（ 2頁） ? 按印度會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表（ 36頁） 高質(zhì)量信息披露的實(shí)例： Infosys ? 按美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表（ 22頁） ? 美國證監(jiān)會(huì)（ SEC） 20F 報(bào)表（ 38頁） ? 股東信息（ 6頁） ? 經(jīng)常有人關(guān)心的問題解答 ? 向股東提供的額外信息（ 20頁） ? 股價(jià)變動(dòng)圖 ? 無形資產(chǎn)詳表 ? 人力資源會(huì)計(jì)和增值表 ? 品牌價(jià)值 ? 按現(xiàn)行價(jià)值編制的報(bào)表 ? EVA報(bào)表 ? 比率分析 ? 管理架構(gòu) ? 歷史資料分析 高質(zhì)量信息披露的實(shí)例： Infosys ? Infosys 基金會(huì) ? 按澳大利亞、加拿大、法國、日本和英國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表 公司宣傳的實(shí)例 OUR VALUES 公司價(jià)值觀 RESPECT尊重 : We treat others as we would like to be treated ourselves. We do not tolerate abusive or disrespectful treatment…. INTEGRITY誠實(shí) : We work with customers and prospects openly, honestly, and sincerely. When we say we will do something, we will do it。 比率之間的關(guān)系 A公司 B公司 流動(dòng)比率 /速動(dòng)比率 ROA/ROE 16%/12% 19%/10% 毛利率 /凈利率 26%/15% 23%/17% 應(yīng)收 /付帳款周轉(zhuǎn)率 35天 /26天 45天 /25天 應(yīng)該如何理解？ 對(duì)一些會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的再認(rèn)識(shí) ? 收入 ? 收入確認(rèn)的基本條件： ? 收入實(shí)現(xiàn)，即交易所需要的關(guān)鍵步驟已完成 ? 收入可預(yù)期，即收入額可確定并預(yù)期可收回 ? 收入的確認(rèn)直接影響利潤，因而倍受關(guān)注 ? 收入確認(rèn)的關(guān)鍵是交易的完成 ? 收入確認(rèn)的一些難題 ? 網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)給收入確認(rèn)帶來的新課題 收入操縱的識(shí)別 ? 分析收入確認(rèn)政策 ? 分析產(chǎn)能、客戶和產(chǎn)銷比例 ? 應(yīng)收帳款的變化 ? 壞帳準(zhǔn)備的變化 ? 退貨 討論題 ? D公司為一家健身服務(wù)公司，為白領(lǐng)上班族提供健身設(shè)備和場(chǎng)地。 D公司設(shè)有三種不同的收費(fèi)方案以吸引顧客： （ 1）每小時(shí) 10元，提供信用卡號(hào)者可延遲到季度末付款；（ 2）每月 300元，連續(xù)來公司三個(gè)月者免費(fèi)贈(zèng)送一個(gè)月；（ 3）終身鍛煉卡，